日前，腾讯音乐交出了一份差强人意的财报。财报显现，2020年一季度公司营收同比增10%至63.1亿元，略低于商场预期；归母净赢利同比降10%至8.87亿元。
受疫情及财报成绩不及预期影响，腾讯音乐股价盘后跌落5%。剖析人士指出，腾讯音乐现有事务已触及天花板，亟需寻觅新的突破口。
现在来看，在线音乐渠道之间的版权争夺战日趋剧烈，且各渠道都在大力发展泛文娱事务，给腾讯音乐增加许多压力。在这一布景下，增加进入瓶颈期的腾讯音乐开端发力长音频范畴，但这能否带动增加存疑。
一季度净赢利同比下滑10%、营收增速趋缓，增加进入瓶颈期
财报显现，腾讯音乐2020年一季度营收63.1亿元，虽同比增加10%，但仍略低于商场预期的63.32亿元。从营收增速来看，腾讯音乐无疑已进入瓶颈期：2019年Q1至2019年Q4，其季度营收增速依次为39%、31%、31%和35%；在更早之前的2018年，其季度营收增速更是在51%-96%之间。
同期，腾讯音乐的归母净赢利为8.87亿元，同比下降10%。不管从净赢利的肯定数额仍是增速来看，都是近五个季度的最低值。2019年Q1至2019年Q4，其净赢利依次为9.87亿元、9.28亿元、10.26亿元和10.4亿元，其间Q4扭亏为盈，前三季度的赢利增速则分别为18%、3%、6%。
作为一家泛音乐文娱渠道，腾讯音乐的收入首要由在线音乐服务和交际文娱服务两个板块构成，财报数据泄漏，这两大中心事务增速正在放缓，而且面对流量盈利见顶的问题。
其间，在线音乐服务主体为QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐，包括订阅服务、单曲和数字专辑出售、版权转售、广告等事务范围。据财报，其在线音乐服务一季度收入20.4亿元，同比增27.4%，占总营收的32.3%。
财报显现，订阅服务收入的增加来历于付费用户的增加，以及月均ARPUU的进步。一季度腾讯音乐订阅服务收入占比同比增70%至12.1亿元，其间付费用户增加50%至4270万，ARPU增加13%。
腾讯音乐另一板块“交际文娱服务”以全民K歌的直播打赏收入为主，这一部分为腾讯音乐的首要营收来历。一季度交际文娱服务及其他收入为42.7亿元，同比仅增3.3%，环比下降17.2%，占总营收的67.6%；交际文娱月均ARPPU同比下降12.9%。
KeyBanc剖析师HansChung曾指出，本年开端直播渠道监管趋严，这或许会影响一季度交际文娱事务的变现才能，然后导致腾讯音乐营收受损。
关于这一事务增加趋缓的原因，腾讯音乐在2019年四季度财报会议时就已泄漏，受疫情影响，以及暂停部分音乐版权续订，导致转授权收入及广告收入随之削减。
一位业内人士对记者指出，腾讯音乐所布局的泛文娱生态比较其他音乐流媒体渠道而言，具有更多的变现或许，可是旗下各音乐渠道间仍存在较强的分裂。
“QQ音乐、酷我音乐、酷狗音乐同为音乐流媒体渠道，同享音乐库，但用户画像、功用分区各有不同；而全民K歌则定位熟人交际K歌使用，酷狗和酷我都具有独立的在线K歌功用，却没有向全民K歌导流，这种分裂必定程度会导致腾讯音乐的全体资源没有得到充沛整合，形成资源糟蹋。”业内人士表明。
版权之争益发剧烈，腾讯音乐加码长音频“寻变”
从股价视点看，腾讯音乐自2019年3月到达20美元顶峰后，一向处于动摇跌落态势，资本商场根本持张望情绪。剖析人士指出，腾讯音乐股价不振的直接原因是上季度财报不及预期，更深层的原因在于其现有事务已触及天花板，亟需寻觅新的突破口。
在线音乐范畴的版权之争由来已久，而且还将持续下去。在腾讯音乐发布一季度财报的同一天，网易云音乐便宣告与华纳版权达到协作，两边将在曲库内容、在线K歌、音乐IP开发等音乐工业上下游打开协作，网易云音乐则会取得华纳版权旗下音乐作品的使用权。
作为腾讯音乐的首要竞争对手，网易云音乐在上一年9月取得阿里领投的7亿美元融资之后，便开端在音乐版权方面发力，无形中给前者带来较大压力。本年以来，网易云音乐先后与吉卜力工作室、滚石唱片达到协作，并取得《歌手·当打之年》《咱们的乐队》《声临其境》第多部综艺的音乐版权。
此前统计数据显现，腾讯音乐占有国内70%的流媒体商场份额，独家版权数量约500万首，一起保存的1%独家音乐作品量为5万首，音乐版权优势显着。但是在本年，这一局势或将跟着腾讯音乐与三大唱片公司的独家版权协议连续到期，以及网易云音乐重金投入音乐版权而改动。
财报显现，腾讯音乐一季度运营本钱开销为11.6亿元，同比增11.8%，其间出售和商场费用4.81亿元，同比增10.1%。本钱开销的增加首要源于腾讯音乐最近几年对音乐版权的持续发力，但是歪斜很多资金的一起却未带来满足的报答，腾讯音乐一季度在线音乐付费率仅为6.5%，与国外音乐流媒体巨子Spotify及国内各视频渠道仍有显着距离。
2019年Q1至Q4，腾讯音乐的本钱开销分别为37亿元、39.6亿元、43亿元、48.1亿元。关于在线音乐渠道而言，下一阶段的要点变成了影响力和商业化，各音乐渠道都在大力发展泛文娱事务来进步付费转率化率。
鉴于此，腾讯音乐开端将长音频作为未来的发力方向。不管是“酷我音乐”发布“百亿声机”全范畴长音频征集方案，仍是腾讯音乐与阅文集团达到协作，都释放了其布局长音频的信号。
但是，以喜马拉雅为代表的音频职业头部渠道早已开端布局长音频商场，从职业视点看，近期各音频渠道正尽力丰厚内容多元化，相继推出扶持方针，以招引主播、内容创作者进入其出产系统。与此一起，短视频职业的敏捷兴起，也给腾讯音乐加码长音频增加了更多不确定性。
“腾讯音乐想持续进步付费率并不简单，这需求渠道手中有满足多优质的版权，前几年各渠道间进行‘版权大战’，便是为了留住用户。”新音乐工业调查人陈贤江以为，腾讯音乐像Spotify相同做出多种测验，跳出“音乐”的限制，布局长音频、有声书的商场，也是一种发展方向。
不过，这一拓宽多元收入的行为终究能否带动增加，还需时刻来进一步验证。
