中金：中国重汽(03808)受益于行业复苏及产品升级 深圳外汇配资给予“推荐”评级

财经得悉，中金近来宣布研报标明，给予我国重汽(03808)“引荐”评级，目标价7.5港元，对应 24 倍 2017 年市盈率和 0.9 倍 2017 年市净率。

重卡商场复苏显着加速

中金标明，超载管理履行严厉，持续利好重卡复苏起伏和持续性。自十月以来，重卡销量增速加速。因为 政府对重卡超载的严厉管理，有超越 20 万的增量重卡需求有待开释。一起，得益于 PPP 项目的持续推动，咱们估计工程 项目类重卡销量有望跟着 2017 年 3 月项目的开工而康复。

获益高端化趋势，销量持续快速增长

陈述说到，轻卡盈余呈现回转。我国重汽经过与MAN的协作具有高端产品，将更多地获益于重卡的高端化转型。因为T系列重卡的占比有望持续添加，与MAN的协作将改进公司的中长期盈余才能。轻卡和客车事务在多年的运营改进和投入之后，2015年下半年初次扭亏完成盈余。

国企改革值得重视

中金称，轻视值标明公司下行危险有限，而上升潜力巨大。山东省国企改革将拟定有用方案鼓励公司高层管理人员和中心技术人员，有望大幅进步盈余才能。公司P/B估值一直在低水平，而P/E估值现在也在从前估值中枢左边，上升空间巨大。

该行续称，商场以为股价现已反映出了重卡一切或许的景象，而且商场对2017年重卡销量的遍及预期是70万辆到75万辆，而该行以为，我国重汽的股价没有彻底反映其基本面改进趋势，其股价仍有上升空间，而且2017年重卡销量或许到达80万辆。

此外，2017年一季度，超预期的未交给重卡订单将保证职业的持续增长，估计同比增速将到达35%以上。我国重汽对职业体现有着强敏感性，因而微弱的数据将拉升公司盈余弹性。

盈余猜测与估值

中金估计，公司2016-2018年EPS分别为0.17元、0.27元和0.32元，年复合增长率为37%。给予我国重汽“引荐”评级和7.5港元目标价， 对应 24 倍 2017 年市盈率(低于其前史均匀)和0.9倍2017年市净率。