本文源自华尔街见识。
本年以来,美元指数现已累计跌落6.5%,有望创下十年来第二大年度跌幅。其间自三月下旬美联储宣告一系列力度空前的办法以来,美元价值降低起伏已达12%。
虽然在耶伦自己看来,弱美元有助于美国的出口,可是作为行将就任的美国财长,她可能要面临回归强势美元的压力。
正如Jefferies全球外汇主管Brad Bechtel所言,作为美联储主席,耶伦能够议论弱美元的有利之处,可是作为美国财长,典型的情绪是强美元方针。
回顾前史,美国的强美元方针要回溯至上世纪90年代后期。在克林顿任期内,其时的美国财长鲁宾提出了强美元这一方针。不过在特朗普政府时期,美国政府对待美元的情绪有所改变。特朗普曾多次表明“美元太强了”,以为美元过强有损美国竞争力,而弱美元有助于美国出口。
值得注意的是,跟着拜登中选新一任美国总统,商场也聚集新一届政府对美元的情绪。
本年11月,美国前财长萨默斯在一封写给下任美国财长的揭露信中表明,考虑到对扩张性经济方针的需求,不论是表现出活跃价值降低的情绪,仍是对美元漠然置之,都是不明智的。
萨默斯称,根据微弱的经济或诸如此类的要素,支撑强势美元似乎是审慎的做法。“在下届政府内部,你的重要职责是着重,假如美国过度使用美元在世界金融体系中的中心效果,来寻求狭窄的方针,那么这将致美元的中心地坐落风险之中”。
另一位美国前财长保尔森也于12月指出,当时利率处于前史低位,联邦政府债款占经济的比重比二战今后的任何时候都要高。“当卫生事件曩昔后,改变不断攀升的国家债款轨道是至关重要的,不然美元将终究价值降低,华盛顿将无力付出它的账单。”
德银经济学家Peter Hooper和Matthew Luzzetti在11月下旬以为,估计耶伦很大程度上会遵从萨默斯的主张,即着重安稳美元在国内和全球金融安稳中的效果。
能够估计的是,在耶伦的领导下,美元方针将康复安稳。美国财务部将不会指示美联储进行干涉,以推高美元汇率,可是美国财务部将会和美联储和谐,在商场变得无无序的情况下干涉,以使商场平稳。
(修改:赵锦彬)
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