国信证券：石油涨价概念股伟星新材(002372.SZ)双轮驱动逆势增长，维持“买入”评级

得悉，国信证券发布研究报告称，伟星新材(002372.SZ)双轮驱动逆势增加，成绩重回增加通道。估计2021-2023年EPS别离为0.86/0.99/1.11元/股，对应PE为27.1/23.6/21.0x，坚持“买入”评级。

国信证券指出，公司2020年完成归母净赢利11.93亿元，同比增加21.29%，首要获益于工程事务加快拓宽，一起活跃推动同心圆战略，零售事务回暖复苏。

国信证券首要观念如下：

公司作为管道职业领军企业，品牌、途径、技术服务优势显着48，跟着零售端需求回暖复苏，工程端结构性调整和事务形式继续优化，“双轮驱动”战略继续推动，未来有望进一步开释，继续看好长时间开展。

“双轮驱动”逆势增加，成绩逐季康复超预期

2020年公司完成营收51.05亿元，同比增加9.45%，归母净赢利11.93亿元，同比增加21.29%，扣非归母净赢利11.47亿元，同比增加22.72%，EPS为0.76元/股，并拟10派5元(含税);其间Q4单季度完成营收18.84亿元，同比增加22.03%(Q1-Q3增速别离为-27.88%、-6.25%、39.54%)，归母净赢利4.58亿元，同比增加57.6%(Q1-Q3增速别离为-33.84%、-13.7%、51.76%)，

盈余水平坚持高位，投资收益增厚赢利

全年完成管材销量26.5万吨，同比增加17.95%，其间PPR/PE/PVC别离完成收入24.18/16.24/7.36亿元，同比-0.9%/+24.29%/+9.84%，收入占比47.37%/31.81%/14.41%,毛利率56.3%/35.81%/23.08%，同比-1.57/-2.29/-3.35pct;新品类事务拓宽作用显着，完成收入2.27亿元，同比+16.01%，收入占比4.44%，毛利率42.35%，同比+4.35pct。

归纳毛利率43.5%，同比-2.94pct，主因会计准则改变，出售运费由本来的出售费用调至经营本钱所造成的，复原后毛利率45.98%，同比-0.46pct，期间费用率18.08%，同比-3.08pct，复原后20.56%，同比-0.6pct，同口径下毛利率和费用率根本坚持平稳，完成净利率23.42%，同比+2.3pct，净利率创前史新高首要获益于投资收益大幅增厚。

营运才能改进，现金流大幅提高

2020年公司完成经营活动现金流净额13.46亿元，同比+50.5%，首要获益于应收账款的杰出操控，报告期应收账款和存货周转率别离为18.37和3.85，上年同期为17.16和3.62。

危险提示：新产品事务拓宽不及预期;原材料价格上涨超预期。