本文来自微信大众号“ CITICS医药”，作者：田加强、陈竹。
职业观念及出资战略
2020年2月21日中共中央政治局召开会议，研讨防控作业，布置统筹做好防控和经济社会展开作业。会议着重，要活跃扩展有用需求，促进消费回补和潜力开释，发挥好有用出资要害作用，加大新出资项目开工力度，加速在建项目建造进展。加大试剂、药品、疫苗研制支撑力度，推进生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等加速展开。
医疗设备是医院展开治疗作业的重要根底，关于医疗水平缓医疗质量的提高发挥了要害作用，也是医院建造中最为要害的物资产品。在前期武汉火神山和雷神山医院连续交给后，全国各地多已开端新建或改造相应的定点治疗医院，关于相关医疗设备的需求将继续开释。此外，在前期的周观念《着眼长时间影响，医疗费用的投入还需加大》中咱们现已论述了此前事情关于医药工业的长时间影响，特别是后续国家关于公共卫生系统建造的投入将显着增加，因而估计后续医疗器械职业将显着获益我国医疗系统建造的盈利。
首要，从全体床位、医护人员的装备水平来看，我国医护人员装备水平仍然较低，而重症专科范畴，床位和医护装备等方面均更为显着。
依据OECD的2016年计算数据，日本、韩国的每千人口床位数根本多是我国的3倍左右，美国、加拿大、英国的每千人口床位数均低于我国，估计该数字首要与各国的医疗系统和就诊行为相关。但从每千人口医生数目标看，2015年我国该目标为1.80人，仅略高于中等收入国家均匀值，遍及低于其他高收入国家。
依据我国卫生和计划生育作业展开计算公报数据，2018年末我国每千人口床位数已到达6.02张，每千人口执业(助理)医生和久别别离为2.59人和2.94人。因而全体来看，我国每千人口床位数正逐渐向亚洲地区的日本、韩国等国家挨近，但医护人员装备数量仍旧较低，医护人员的缺少较床位更甚。
重症专科即ICU是院内承当重症救治的首要场所，根本折射了一国医疗展开水平的凹凸。依据李奇、马旭东等针对我国3425家医院查询的成果显现：
我国重症床位占比较低。样本医院的重症医学科床位占医院总床位均匀份额为2.37%，相较美国15%的重症床位占比而言距离显着。
重症专科医护人员装备水平较低。在医护人员装备方面，均匀全国重症医学科医生数目/重症医学科床位数以及重症医学科专科久别数目/重症医学科床位数别离为0.54:1和1.79:1，均未到指南中要求的0.8~1.1:1以及2.5~3.0:1以上。
其次，从我国医疗设备的装备水平来看，CT、超声等惯例治疗设备在我国医院的装备水平尚可，但人均仍显着低于海外;MRI、DSA等设备在中、低等级医院仍有显着的提高空间。
CT设备：CT是较为惯例的查看设备，此次事情中也将CT印象归入到了确诊依据中。近年来我国CT设备的保有量不断提高，百万人口CT设备拥有量由2013年的7.8台增加到了2017年的14.3台。但OECD数据显现，日本、美国、韩国2017年百万人口CT的装备台数别离到达了111台、42台和38台，是国内装备水平的3-8倍，距离显着。
MRI核磁共振：是一种无辐射损害的安全查看手法，关于软组织的分辨率高，无需比照剂即可进行心脏和大血管成像。数据显现，我国每百万人口MRI设备拥有量由2013年的3.3台增加到2018年的6.7台，增加显着。但相较海外兴旺国家，2017年日本、美国和德国的每百万人口MRI设备拥有量已别离到达55台、37台和34台，根本是国内装备水平的5-8倍，距离也非常显着。
超声确诊：超声确诊仪归于中型医疗设备，具有无创、活络、实时、易操作等杰出优势，在临床各科室的使用越来越广泛，已成为惯例的查看设备。我国超声的保有量估计在13-14万台左右，对应每百万人口保有量估计在98台左右，与兴旺国家的装备水平比较仍然距离显着。数据显现意大利在2016年超声的每百万人口保有量已到达619台左右，大约是我国的人均装备水平的6倍左右。
最终，从医疗资源在系统内的分配来看，资源分配不均的状况仍然显着，三级医院仍然承当了首要的治疗量，未来分级治疗仍需求一、二级医疗系统的资源盘活来真实执行。
CT、MRI等大型设备：依据郭佳凯、郑黎强等人在《我国大陆二、三级医院大型医疗设备装备与使用状况剖析》中对全国共779
家医院查询数据显现：现在CT作为常用查看手法，在二、三级医院装备率已较高，但MRI和DSA现在在二级医院的装备缺乏。别的，从设备使用状况来看，三级医院各设备每天查看人次数量均远高于二级医院，首要的治疗作业现在仍会集在三级医疗系统，为防止二级医院设备的搁置，后续关于中、低等级医疗资源的盘活更为要害。
超声：依据刘莉、礼彦侠等人《辽宁省城乡各级医院超声治疗设备装备现状查询》中对辽宁6个地级市和22个县市区所辖的585家查询显现，现在辽宁省一级医院B超设备数量或已趋于饱满，彩超设备相对缺乏，未来数年性价比高的低端彩超设备在一级医院的商场需求极具潜力，一起，中高端彩超在二三级医院尚有提高空间。此外，现在我国超声的国产化率仍然较低，城乡各级医院前10位品牌五颜六色超声治疗设备置办中的前5位品牌为通用电气(占20.8%)、飞利浦(占19.1%)、迈瑞(占12.1%)、东芝(占10.3%)和阿洛卡(占9.1%)。
小结：全体来看，我国医疗设备装备上相较海外兴旺商场，一方面总量上仍有显着的提高空间，另一方面，各级医疗系统也存在显着的资源装备和盘活问题，这也是后续提高全体医疗系统功率、完成分级治疗落地的要害。此外，现在国内医护人员特别是专科医护人员缺少的问题仍较显着，未来需继续加强人才培养和专科教育，一起，医疗设备的智能化和信息互联，也有望成为未来下降人才负荷的要害。
出资战略：践行重视：1)研制管线丰厚的龙头药企恒瑞医药、复星医药（02196）、我国生物制药（01177）等;2)布局全球原立异药的肝素工业龙头海普瑞等;3)直接获益立异审评和进口代替的国产中高端医疗器械龙头迈瑞医疗、乐普医疗、大博医疗、安图生物等;4)“卖水者”逻辑下的药明康德（02359）、泰格医药、山东药玻和凯莱英等;5)医疗服务及连锁药店范畴的爱尔眼科、老百姓、益丰药房和大参林等;6)精准医疗大展开下的金域医学和艾德生物等。
危险要素
药品投标降价危险、个股成绩不达预期危险。
（修改：张金亮）
