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本文概要：1、同济堂医药4.2亿债券兑付疑云，急进扩张导致资金链断裂同济堂医药4.2亿债券兑付疑云，急进扩张导致资金链断裂

答：同济堂医药运营成绩大幅下滑、货币资金继续削减、两只债券接近到期日但偿债资金没有到位，其短期偿债压力和活动性压力加大，偿债才能进一步弱化。

01降级

近来， 中诚信世界将同济堂医药有限公司（以下简称“同济堂医药”）的主体信用等级调降至B，将“18同济01”和“18同济02”的债项信用等级调降至B；并将主体和上述债项信用等级继续列入或许降级的查询名单。

降级公告

一起，中诚信世界还将同济堂医药的控股股东同济堂（600090.SH）的主体信用等级调降至B，并将其主体信用等级继续列入或许降级的查询名单。

中诚信世界以为，同济堂医药运营成绩大幅下滑、货币资金继续削减、以及“18同济01”和“18同济02”接近到期日但偿债资金没有到位等状况令其短期偿债压力和活动性压力加大，偿债才能进一步弱化。

《小债看市》计算，现在同济堂医药仅存续“18同济01”和“18同济02”两只债券，存续规划4.2亿元，均将于本年4月25日到期。

“18同济02”根本条款

据悉，同济堂将经过直接控股股东湖北同济堂出资控股有限公司归还的占用款归还上述债券本息，但现在相关资金没有到位。

值得注意的是，上一年8月因为同济堂医药银行告贷逾期、财报被出具无法表明定见审计报告、同济堂被证监会立案查询、大额关联方占款等原因，中诚信世界将其主体和相关债项评级由AA断崖式调降至BBB-，并列入或许降级的查询名单。

02活动性危机

据官网介绍，同济堂医药成立于2000年，是一家引入国外先进的药品零售连锁管理形式、结合国内实践而树立的现代化大型医药物流和零售连锁企业。

上市公司同济堂是一家以药品、器械为首要运营产品，以医疗机构、批发企业、零售药店为首要客户目标，并为客户供给信息、物流等各项增值服务的大型企业集团，2015年借壳啤酒花上市。

同济堂官网

从股权结构看，同济堂医药是上市公司同济堂全资控股子公司，公司实践操控人为张美华、李青配偶。

同济堂医药为同济堂的中心事务运营主体，其总财物、所有者权益、收入、净利润在同济堂的占比均超越95%。

股权结构图

2019年以来，同济堂医药更新署理途径事务形式，按净额法承认收入，收入和净利润大幅下降。

2020年上半年，受疫情和营运资金不足影响，同济堂医药完结营收24.01亿元，同比下滑55.34%；完结归母阅历了7129.97万元，同比下滑74.8%。

盈余才能

值得注意的是，2019年大信事务所对同济堂医药及控股股东同济堂年报均出具无法表明定见的审计报告，并对同济堂出具否定定见的内部操控审计报告。

此外，同济堂医药还损失对部分子公司操控权，公司内部操控存在严重缺点，财政数据真实性存疑。

2020年4月，因涉嫌信息发表违法违规，同济堂收到证监会《查询通知书》，被证监会立案查询。

到2020年6月末，同济堂医药总财物为86.67亿元，总负债23.81亿元，净财物62.86亿元。

《小债看市》剖析债款结构发现，同济堂医药首要以活动负债为主，占总债款的82%，债款结构非常不合理。

到最新报告期，同济堂医药活动负债有19.78亿元，首要为短期告贷，其一年内到期的短期债款有6.92亿元。

相较于短债压力，同济堂医药的活动性趋于干涸，其账上货币资金只要1.12亿元，与短债间存在巨大偿债缺口，且已产生银行告贷逾期，没有悉数归还。

据计算，2019年同济堂医药共有3.13亿元银行告贷产生逾期，到2020年8月仍有1.45亿元本金未归还。

在备用资金方面，到2020年6月末同济堂医药银行授信总额为18.61亿元，未运用授信额度为11.68亿元，财政弹性状况一般。

银行授信状况

在负债方面，同济堂医药还有非活动负债4.03亿元，首要为敷衍债券，其长时间有息负债算计3.99亿元。

全体来看，同济堂医药刚性债款有10.94亿元，首要以短期有息负债为主，带息债款比为46%。

在财物质量方面，同济堂医药应收账款规划非常巨大，到2020年6月末该目标为35.47亿元，不只对资金构成很多占用，还存在必定收回危险。

应收账款状况

总得来看，同济堂医药成绩大幅下滑，对债款和利息的保证才能大大下降；活动性反常严重，且已产生告贷逾期；在状况下，其4月行将到期的债券能否兑付将是个大大的问号。

03急进杠杆扩张

1998年，同济堂出资改造沙市具有百年 前史 的老店，在湖北省荆州市航空路组建了同济堂第一家药店，之后逐步向武汉及省外拓宽。

2001年，创始人张美华辞去团中央作业，全面接手同济堂。

随后，同济堂以医药流通为载体，工业链条逐步向医药工业园、医院等上下流延伸。

同济堂集团董事长张美华

2016年，同济堂经过严重财物重组的方法，作价61亿借壳啤酒花登陆A股商场。

在随后三年的成绩对赌期，同济堂均踩线完结成绩许诺，但是2019年其成绩忽然暴降77%，让外界难免置疑。

借壳上市后，在“两票制”全面推动布景下，作为医药、医疗器械零售商、服务供给商，同济堂进行急进的工业并购拓宽。

一方面，张美华配偶经过高份额质押股权融资。到2020年3月末同济堂控股直接持有同济堂33.14%的股份、经过共同举动人武汉卓健和新疆嘉酿算计持有43.38%的股份，三方股东所持公司股份质押份额分别为100%、24.46%和100%。

股权质押状况

并且，因为诉讼胶葛，同济堂控股所持同济堂33.14%的股份悉数被轮候冻住，济堂所持同济堂控股悉数股权也被冻住。

另一方面，张美华配偶还不合法占用公司资金，到2019年底同济堂控股及其关联方经过供货商及其他非关联方等方法占用同济堂医药资金10.47亿元。

但是，同济堂出资收买的地方性医疗机构，不只出资收买周期较长，见效慢，并且跟着商场环境产生改变，终究导致其资金链断裂。

产生活动性危机后，同济堂银行告贷逾期、年报非标、股份被冻住、被证监会立案查询等负面音讯接连不断。

从上文，我们能够得知关于济堂股票是什么公司的一些信息，信任看完本文的你，现已知道怎样做了，常识期望这篇文章对我们有协助。