长城证券：科拓生物(300858.SZ)激励核心团队，江西江特电机维持“推荐”评级

得悉，长城证券发布研究报告称，科拓生物(300858.SZ)发布限制性股票鼓励方案，鼓励力度较大，长城证券称看好公司长时间开展。预期20-22年公司经营收入分别为3.33、4.30、5.63亿元，净赢利分别为0.98、1.34、1.85亿元，EPS分别为1.19、1.63、2.24元/股，对应PE分别为49X、36X、26X。坚持“引荐”评级。

长城证券指出，本鼓励方案初次颁发限制性股票的颁发价格为每股30.00元，低于本鼓励方案草案公告前1个买卖日买卖均价每股60.15元的50%。科拓生物作为技术密集型职业企业，复配及益生菌事务均需求科研及事务团队长时间投入，因而长城证券以为本次鼓励有利于公司长时间开展。

长城证券首要观念如下：

事情：公司发布限制性股票鼓励方案(草案)，拟颁发限制性股票不超越100.00万股，占总股本的1.21%。其间初次颁发82.00万股，占本次颁发权益总额的82%;预留18.00万股，占本次颁发权益总额的18%。

偏重赢利方针查核，2023年有望完成赢利翻倍。本次查核方针分为公司以及个人两个层面，1)从公司层面上来讲：免除限售系数为100%时，初次颁发的限制性股票业绩查核方针为2021/2022/2023年归母净赢利不低于1.20/1.50/1.875亿元。以2019年归母净赢利为0.93亿元为基准测算，有望在2023年完成赢利翻倍。免除限售系数为80%时，须到达2021/2022/2023年净赢利不低于1.08/1.35/1.6875亿元。2)从个人层面上来讲：鼓励方针个人层面的查核根据公司内部绩效查核，将被评为归纳评分分为A、B、C、D、E等五个等级，对应个人层面归属份额分别为100%/85%/70%/50%/0，在公司业绩方针到达B(含)以上的前提下，可根据公告内容确认实践归属数量。

绑定管理人员利益，激起中心团队生机。本次鼓励会集在高管及中心技术(事务)主干上，其间董事、副总经理(财务总监)、副总经理(董事会秘书)、副总经理分别被颁发总量的5%、5%、5%、8%;中心技术(事务)主干被颁发总量的59%;预留部分占比18%。长城证券以为此次鼓励有望与管理人员进行利益绑定，有望激起管理人员内生动力。一起加大技术主干绑定，有利于连续研制优势，在万级菌种库以及科先发性上坚持耐久生机。

鼓励力度较大，安稳中心团队，鼓励人才机制，看好长时间开展。本鼓励方案初次颁发限制性股票的颁发价格为每股30.00元，低于本鼓励方案草案公告前1个买卖日买卖均价每股60.15元的50%。

危险提示：疫情带来的不确认性要素，产品途径及拓宽不及预期，新趋势推行及商场反应不及预期，食品安全事情。