双十二、圣诞节、跨年元旦，2017年底的促销眼花缭乱，可是记者新年刚开始就要“吃土”度日了。
除了“剁手”一族，“吃土”度日的还有一家企业。
这儿的“土”指的是稀土，别称“工业维生素”，一种重要的工业质料。而今日的主角，就是以稀土为质料锻炼钕铁硼磁钢的江西金力永磁科技股份有限公司（下称：金力永磁）。
2008年8月19日，金力永磁建立于江西赣州。
2015年6月26日，金力永磁完成了股份制变革。
2015年12月18日，金力永磁在新三板挂牌，代码“835009”。
2017年7月14日，证监会发表了金力永磁创业板初次揭露招股阐明书。
据招股书阐明，金力永磁拟发行新股不超越4160万股，本次发行不触及老股转让，募资总额约3.32亿元，方案投入以下三大项目：新建年产1300吨高性能磁钢项目、企业技能中心建设项目、生产线自动化晋级改造项目。
这家“吃土”度日的企业状况如何？
记者发现，金力永磁有着几个特别的股东和客户。
二当家母公司
“操控”七成买卖
据招股书显现，金力永磁的前十大股东持股份额约为90.38%，持股5%以上的股东共有5个。
金力永磁的第二大股东为金风出资控股有限公司（下称：金风出资），持股份额约为16.14%。金风出资系AH股上市公司金风科技（002202.SZ/2208.HK）旗下的企业。金力永磁的副董事长曹志刚则在金风科技担任实行副总裁兼董事。
金力永磁存在一个风趣的问题。
金力永磁在招股阐明书中发表：“金风科技保存对磁钢供货商的挑选权，金风科技与磁钢供货商签定结构合同，终究金风科技、磁钢供货商（金力永磁）、中车部属企业签定三方协议。”尽管上述磁钢出售给中车部属企业，可是供货商挑选权的决议者和终究运用方都是金风科技。
换句话说，金力永磁既向金风科技出售磁钢，也经过我国中车部属企业向金风科技出售。前一种状况——直接出售给金风科技的收入份额较低，后一种状况可能是金风科技“指定”供货商我国中车部属企业从金力永磁收购质料，加工后产品再卖给自己。
据招股书显现，2014年-2016年，产品用于终端客户金风科技的发电机，即由金风科技决议的上文两种状况相加的出售收入，占运营收入的比重为70.15%、63.28%、56.79%。
别的，在招股书中，2014年-2016年金力永磁发表的向相关方出售产品及供给劳务占运营收入的份额依次为46.56%、36.56%、26.25%，相关买卖的占比在逐年下降。
无论是二股东母公司带来的收入，仍是相关方带来的收入，两者在2014年占运营收入的份额均为陈述期内的峰值。
记者提示看官们留意，金力永磁2014年的扣非后归母净赢利仅为1067.77万元。
数据来历：招股阐明书
2014年金力永磁的运营收入为63118.67万元，与此同时，风力发电事务毛利率为17.61%。
若以产品用于终端客户金风科技的发电机的收入占运营收入的份额70.15%核算，上述对应收入为44277.75万元，假定相关买卖的定价较正常市价高，扣减上述收入的1%，则削减毛利442.78万元，考虑企业有15%的企业所得税，则应扣减376.36万元净赢利，此刻，扣非后归母净赢利仅为690.31万元，适当“淡薄”。
以上述方法核算，假设金力永磁2014年不亏不盈，只需要金风科技带来的买卖，其定价比正常市价高2.92%，即可完成1066.67万元的扣非归母净赢利。
若选用2014年金力永磁发表的向相关方出售产品及供给劳务占运营收入的份额46.56%来核算，扣减上述收入的1%，则应扣减249.8万元净赢利。
以上述方法核算，假设金力永磁2014年不亏不盈，相关方买卖定价比正常市价高4.46%，即可完成1066.67万元的扣非归母净赢利。
问题的关键在于，金力永磁与金风科技的买卖价格是否公允？
可是，金力永磁在招股书中并没有充沛证明，只要一句“两边买卖为公正公允的实际挑选”。
和四当家“孙公司”对簿公堂
据招股书显现，2011年6月，金力永磁与稀土矿业签定收购合同，10月，金力永磁付出了5801万元预付款。后两边未实行合同，金力永磁依据5%的违约金份额计提了估计负债，剩下5052.5万元全额计提坏账预备。
2016年7月，金力永磁向法院提请诉讼，恳求交还货款。同年9月，两边达到宽和，持续实行合同，金力永磁进行了撤诉。
金力永磁据此在2016年财报中进行了坏账和估计负债的冲回，并承认了原材料约539万元，进项税约843万元，转回财物减值损践约1382万元，添加税前赢利1382万元。
为金力永磁带来税前赢利1382万元的稀土矿业是谁？
记者经过天眼查查询发现，稀土矿业是我国南方稀土集团有限公司的全资子公司，而我国南方稀土集团有限公司的控股股东即为赣州稀土集团有限公司（下称：赣州稀土），持股份额74.93%。换言之，稀土矿业是赣州稀土直接持股74.93%的“孙公司”。
值得留意的是，金力永磁的第四大股东为赣州稀土，持股份额约为7.26%，赣州稀土乃是赣州当地国企，系大型归纳稀土企业集团。
换句话说，金力永磁四股东的“孙公司”曾与其对簿公堂，并在2016年为金力永磁添加税前赢利1382万元。
赣州稀土是何时成为金力永磁的股东？
据金力永磁申报挂牌新三板的招股书显现，2009年2月，其时100%控股金力永磁的瑞德创投转让10%的股权给稀土矿业。
2015年5月，依据赣州国资委批复，稀土矿业持有的金力永磁的股份无偿划转至其“爷公司”赣州稀土。
金力永磁申报挂牌新三板的财务陈述为2年1期，截止时刻正是2015年6月30日。
金力永磁2011年向时任股东的稀土矿业收购，为何宁可赔付违约金，也未实行合同？招股书对此并未胪陈。
可是，据媒体报道，2011年1月1日金力永磁首要运用的稀土——氧化镨钕的价格为20.8万元/吨，2011年6月底，跃升至143.4万元/吨，而到2012年5月初，则回落为44.5万元/吨。金力永磁与稀土矿业签定合同日期正是2011年6月，此刻，稀土价格处于价格峰值。
与此同时，金力永磁对此的管帐操作也值得商讨。
一位来自闻名证券资历管帐师事务所的注册管帐师表明，上述对坏账预备的冲回，应当进行追溯调整，调整期初未分配赢利，不该调整当年度的损益，或会削减金力永磁2016年税前赢利1382万元。
我国好客户“送”2395万
除了二股东母公司影响70%的买卖，供货商与四股东有密切关系，金力永磁还具有一位“我国好客户”。
据招股书显现，2011年，上海银萨向金力永磁进行收购，预付30%的货款，共2394.88万元。2014年10月，鉴于上海银萨一向未提货，上海银萨承认已付出的预付款不要求发还，未实行的合同不再实行，两边互不追责。金力永磁据此将上述预收金钱转入运营外收入。
在前股东稀土矿业身上吃了预付款的亏后，金力永磁回身就从上海银萨身上“占了廉价”。作为客户，上海银萨“大手一挥”，金力永磁已到手的2394.88万元无需返还。
“我国好客户”上海银萨是何方神圣？
数据来历：国家企业信用信息公示体系
据国家企业信用信息公示体系显现，上海银萨建立于2001年，注册资本100万元，股东为2名自然人。运营范围是：出售港口起重机械设备及配件，机电设备及配件，起重机械设备修理、保养服务以及运营各类产品和技能的进出口。与金力永磁下流的风电、新能源轿车、机器人等职业好像有些间隔。
有意思的是，上海银萨在2014年大手笔“豁免”的2395万元，为其注册资本的23.95倍。而2014年，金力永磁的运营赢利仅为781.06万元。
上海银萨不免有些“壕无人性”了。
一位不签字律师向记者表明，假如合同约好的违约金份额高于预付款份额，则买方可能会抛弃追索预付款，并达到宽和。可是上述协议的免除发生在合同签定3年之后，相对比较罕见，要判别该宽和的性质和动机，还需要了解更多的相关信息。
关于上述疑问，金力永磁仅向记者表明，“因公司为新三板挂牌企业，且在申报IPO过程中，不宜承受媒体采访，请全部以揭露发表信息为准”。
本文源自世界金融报网
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