基金徐彦（300548）

4月6日晚间，广汇动力发表2024年度成绩快报。公告显现，公司2024年完成运营收入594.09亿元，同比添加138.93%；归母净利润113.38亿元，同比添加126.61%；根本每股收益1.73元。

广汇动力公告称，陈述期内，估计公司液化天然气全年销量同比添加约48%，出售均价同比添加约100%。其间，启东外购气全年销量同比添加约46%，出售均价同比添加约113%；估计煤炭全年销量同比添加约36%,出售均价同比添加约26%-55%；估计甲醇、煤基油品全年销量同比根本相等，出售均价同比别离添加约5%、53%。

归纳上述主营产品量价齐升要素，广汇动力2024年发明了上市22年以来前史最好运营成绩，亦完成了接连六年运营收入环比大幅添加，接连两年成绩环比倍增。

一季度持续坚持添加

日前，广汇动力发表了2024年第一季度成绩预增公告。公告显现，估计公司陈述期内运营收入193亿元-200亿元，与上年同期相比，将添加99.02亿元-106.02亿元，同比添加105.37%至112.82%。

净利润方面，估计公司一季度完成归属于上市公司股东的净利润为30亿元-31亿元，同比添加35.54%-40.06%。

广汇动力公告称，公司2024年一季度成绩预增的主要要素为公司主运营务添加所造成的。详细表现在三方面，一是液化天然气LNG估计第一季度销量同比添加约107%，出售均价同比添加约7.5%。其间，启东外购气估计第一季度销量同比添加约82%，出售均价同比添加约6%。二是煤炭估计第一季度销量同比添加约42%，出售均价同比根本相等。三是煤化工产品估计第一季度甲醇销量、出售均价同比均根本相等；煤基油品销量同比根本相等，出售均价同比添加约16%。

长江证券剖析称，年头以来天然气价格有所动摇，在此布景下广汇动力积极开展各项事务提高盈余才能。公司依据局势采纳灵敏的方法收购天然气，经过转口交易将天然气在国际商场出售，灵敏的出售形式表现了公司的盈余固执。

量价齐飞供给成绩保证

国盛证券以为，现在广汇动力处于量价齐飞的发力状况。详细来说，在LNG范畴，公司启东LNG接收站已完成扩容增量，2024年启东交易气出售量估计增至500万吨，2025年启东接收站周转才能估计可扩容至1000万吨/年。“价”方面，公司收购本钱优势显着，公司具有稀缺的自产气资源，且交易气签约“大长协”价格不受商场价动摇。一起，在动力高景气周期，油价攀升也旁边面推动了公司自产气价格单吨毛利大幅添加、海外气价高位震动，带来公司“LNG转售”成绩奉献显着，天然气事务强势添加。

在煤炭事务方面，跟着马朗矿区和东部矿区的顺畅投产，估计2024年广汇动力煤炭出售量有望由2700万吨增至3800万吨，2025年公司煤炭产能有望增至7500万吨/年。此外，公司煤炭挖掘本钱较陕蒙区域偏低，销往甘肃、川渝区域优势显着。价格方面，国盛证券判别，跟着经济的边沿修正和地产职业平稳健康发展，2024年动力煤商场整体出现供需根本平衡但阶段性偏紧的格式，且煤炭商场仍面对许多结构性对立，如铁路外运、动煤“双规制”、海外不确定性等，均将对煤价构成较强支撑。公司具有北疆煤炭资源，沿海区域煤炭价格高位下，广汇动力的吨煤价格估计中长期保持高位。