「远光软件股吧」华熙生物VS爱美客，哪家企业才是真正的医美第一股？

華熙生物VS愛美客，哪家企業纔是真正的醫美第一股？

從業務規模來看，醫美概念股中，華熙生物2019年一年的收入已超過18億元，淨利潤5.86億元，是規模最大的一家企業，撐起了近900億元市值，號稱爲“醫美第一股”。然而， 去年愛美客上市之後，這個比華熙生物規模小的企業卻搶佔了華熙生物“醫美第一股”的稱號，市值一路突破至950億元，超過了華熙生物。

華熙生物難道還不上這個後浪？ 2020年雙十一期間，華熙生物的功能護膚品業務表現亮眼，四大品牌潤百顏、誇迪、米蓓爾、BM肌活全網銷售額累計超過4億，有望支撐起四季度收入的半壁江山。說來愛美客並沒有化妝品產品，全是填充注射類產品，兩者都是玻尿酸產品，之間的區別是什麼？

2024-09-05 貝殼投研（ID:Beiketouyan）就來看一下，華熙生物和愛美客到底誰纔是醫美第一股？

一、華熙生物比愛美客的業務佈局更加廣泛

華熙生物與愛美客、昊海生科並稱爲“玻尿酸領域三龍頭”，在玻尿酸的這條賽道上，三家上市企業中，只有愛美客的主營業務是基於醫美賽道，經營玻尿酸製品及相關醫美產品； 華熙生物的主營業務則是除了醫療終端產品，還有原料產品，功能性護膚品，是一條縱向產業鏈的業務佈局。

說白了，華熙生物不僅是愛美客的玻尿酸上游原料供應商，它還自主研發生產了以玻尿酸原料爲核心的醫療終端產品， 主要包括軟組織填充劑、眼科黏彈劑等生物活性材料（這也是愛美客的主營業務）；以及以玻尿酸原料爲核心的功能性護膚產品，主要包括透明質酸次拋原液等。

很多人不知道玻尿酸或者又叫透明質酸是什麼，其實它本質上是我們人體皮膚中一種基質成分， 但由於人體的透明質酸會隨着年齡的增長而流失，導致皮膚出現保溼能力下降，失去彈性與光澤、出現皺紋等衰老現象，因此，我們便可以通過細菌發酵技術生產出這一類生物製品——玻尿酸。

玻尿酸被廣泛應用於醫美領域。

得益於廣泛的業務佈局，華熙生物股票（688363）近幾年的業績維持了高速增長。 數據顯示，近2017-2019三年十年裏華熙生物的收入規模便增長了超過10個億，其中以功能性護膚產品增速最快，護膚類產品從2016年收入0.64億元到2019年增長到了6.34億元，複合增速達到了114.77%。

事實上，在華熙生物與愛美客相同的業務領域，即醫療終端產品領域，兩者均維持了高速增長，這與醫美行業的景氣度密不可分。

二、華熙生物和愛美客誰最有希望成爲“醫美第一股”？

貝殼投研（ID:Beiketouyan）認爲華熙生物的市值未來將超越愛美客，成爲醫美第一股。 理由很簡單，華熙生物屬於多元化佈局，而在每一箇領域，華熙生物均有望成爲一匹黑馬。

第一，在玻尿酸原料生產領域，華熙生物已形成了領先的競爭優勢。 華熙生物掌握了全球領先的微生物發酵技術和寡聚透明質酸的酶切技術，透明質酸產業化規模位居國際前列。

其中，食品級、化妝品級和醫藥級透明質酸原料的市場的佔有率（按銷量）分別達到了25.51%、43.49%和38.59%。

沒有這項業務的愛美客便喪失了一些商機，2014-2018年全球玻尿酸原料銷售量複合增長率爲22.8%，預計未來五年仍將保持18.1%的高複合增長率。

第二，在醫療終端產品領域，華熙生物股票（688363）也並沒有比愛美客差太多。 從產品技術比較上我們可以得知愛美客的技術水平確實要比華熙生物高一些，華熙生物的產品主要集中在中低端。

但又由第一部分我們講的二者均維持高速增長可知，目前在行業國產替代機遇之下，華熙生物作爲國產龍頭企業也存在着較大的想象空間。

第三，不得不說到的是華熙生物的功能護膚品業務，從目前來看，這絕不是曇花一現。

華熙生物的護膚類產品也已佈局多年，但直到近幾年在自媒體和電商紅利下，功效護膚才迎來風口，以皮膚學級爲例，2019年市場約136億元，5年CAGR達23.2%，增速2倍於護膚品行業。

而華熙生物便抓住了這份行業機遇，以前期巨大的投入換得較高的市場份額，躋身國產品牌前四名。 而未來，在化妝品這條道路上，華熙生物勢必將會越走越寬。

三、總結

總的來看，愛美客與華熙生物之間最大的區別便是，愛美客只有一箇輪子，而華熙生物有着三個輪子甚至四個輪子，而這幾個輪子都非常牢固，因此，在快速發展的醫美行業，貝殼投研（ID:Beiketouyan）認爲華熙生物的路將更加寬闊。（ty005）

醫美股票有哪些龍頭股

根據半年報信息，目前的醫美股票龍頭股排名前十如下：

1.開能健康：年中報淨利潤預告80.73%，2021年上半年漲幅47.83%；公司全資子公司基元美業致力創新及開發細胞層面皮膚修復技術，核心產品使用的是全球領先的臨牀級生物蛋白基因重組和自主專利的蛋白復配技術，有效應對抗衰修復美容的領域。公司業績變動原因主要是因爲產品的下游市場已經開放，不再受疫情影響，行業的景氣指數也逐漸恢復。2021年公司在全球範圍內緊抓消費復甦的一切商機，並推出各式新產品以及完善產業鏈從而實現業績大幅上漲。

2.奧園美谷：年中報淨利潤預告127.46%，2021年上半年漲幅178.03%；公司全資子公司廣州奧美與KD公司共同組建合資公司，並由合資公司在國內代理產品。kD成立於韓國，從主營業務中可以看出他是一家銷售醫療美容器械，還有美容中活性原料的開發與研究的高科技公司。業績大漲的原因還有並表所帶來的因素，二季度收購了浙江連天美公司。去年前半年因疫情的影響從而導致化纖板塊的生產和銷售受到一定的影響。

3.哈三聯：年中報淨利潤預告1892.11%，2021年上半年漲幅251.58%；哈三聯貼合醫美的原因是參股了敷爾佳，其公司主要產品多數爲醫療美容用品，包括：醫用透明質酸納修復貼、醫用透明質酸納修復液等。公司持有北星藥業100%股權對外投資，半年報預增的原因主要是源於非經常性損益的影響，公司確認投資收益對公司2021年合併報表層面損益影響金額約56，600萬元。

4.華熙生物年中報淨利潤預告35.00%，2021年上半年漲幅102.23%；公司作爲醫美行業的正宗龍頭，目前屬於核心高新技術企業，也是全球領先的透明質酸微生物發酵生產商，也產業規模也屬於全球的前列，同時也是首批實現微生物發酵法生產透明質酸的企業之一。去年6月公司還收購了佛思特100%的股權，並開設了領先於國內的透明質酸系列產品生產裝置。公司半年報預增的原因主要是因爲原料業務以及醫療終端業務的增長，其護膚性業務上半年就是一路高歌的勢頭，爲公司帶來近100%的營收增長。與此同時，在營收增長期間公司還加大力度對底層科技研發給予大力支持。

5.朗姿股份：年中報淨利潤預告3228.26%，2021年上半年漲幅105.52%；國內三大醫美品牌“米蘭”、“晶膚”、“高一生”均被朗姿控股，在國際市場還對韓國知名醫美集團DMG進行了投資。今年除了在女裝產業鏈中加快步伐，也在醫療美容中不斷推進，實現業務發展穩健，對公司的利潤有重要的幫助。

6.昊海生科：年中報淨利潤預告753.70%，2021年上半年漲幅192.55%；公司所擅長的領域在真皮填充劑玻尿酸，從上游原料到終端製劑的全產業鏈研發、生產和銷售能力，以兩種適應當前潮流的方式進行原料生產的公司。公司業績變動主要來源於疫情影響，今年上半年疫情已經得到了有效控制，從而開展各項市場活動，擴大影響力並增加產品需求量。

7.特一藥業：年中報淨利潤預告180.00%，2021年上半年漲幅21.00%；公司擬出資1億元設立廣東特美健康科技產業有限公司，擬設立的公司爲特一藥業集團的大健康產業投資運營平臺，其發展方向包括全力佈局醫美服務領域的開發和投資。公司核心產品銷量逐步遞增，業務也恢復到正常水平，公司公司不斷加強品牌建設、優化產品結構，加大內部管理，堅持降本增效，取得了較好效果。

8.金髮拉比：年中報淨利潤預告114.72%，2021年上半年漲幅139.51%；公司在醫美行業擁有着較老的資歷，並投資了醫療美容企業廣東韓妃醫院，在公司旗下還控股着5家醫療美容機構。公司經營計劃有序開展，對線上線下渠道佈局、營銷策略、管理模式、產品研發模式進行了調整，公司今年收入與去年同期相比有較大程度恢復。

9.誠志股份：年中報淨利潤預告458.77%，2021年上半年漲幅24.54%；全資子公司誠志生命科技有限公司官網顯示有生產透明質酸。國內對於醫美的供需至去年疫情後得到了明顯的改善，清潔能源業務因原料價格反轉，致使公司相關產品銷量大幅提升，同時公司的公司半導體液晶顯示材料市場需求增加、產銷量大幅增長，亦帶來了公司利潤的增加。

10.輝隆股份：年中報淨利潤預告100.00%，2021年上半年漲幅35.71%；海華科技長期關注玻尿酸產品生產技術，並已中試生產相關產品。海華科技子公司上海韶華生物科技發展有限公司主要負責公司未來醫美產品的推廣、銷售以及技術研發。公司化工貿易業務調整經營思路，聚焦核心供應商、核心客戶、核心產品，加強管控，經營業績同比大幅增長。

醫學美容，簡稱醫學美容，是指利用藥物、手術、醫療器械等創傷性或不可逆的醫學技術，對人的外貌和人體各部位進行修復和重塑的一種美容方法。 接下來，我們來看看醫美行業十大龍頭股: 1.愛美客 簡介:醫療美容行業龍頭，國內首家獲得相關產品和醫療器械註冊證書的企業。 產品:溶液注射產品，凝膠注射產品，面部植入物，化妝品。 估值:總市值1236.7億，市淨率23.31，TTM市盈率115.89，低於歷史時間66%。估值適中。 2.華西生物 簡介:透明質酸等生物活性物質的主要產品和生物醫用材料的終端產品。 產品:透明質酸原料(不含衍生物)、醫療終端產品-注射產品、功能性護膚品-一次性原液。 估值:總市值707.1億，市淨率11.64，TTM市盈率85.23，低於歷史時間76%，估值偏低。 3.奧園美谷 簡介:中國整形美容協會認證的5A級醫療美容機構，主營業務爲纖維新材料業務和醫療美容業務。 產品:粘膠系列、房地產銷售、醫療美容服務。 估值:總市值57.03億元，市淨率4.11，TTM市盈率處於虧損狀態，低於歷史時間27%，估值偏高。 4.華東醫藥 簡介:醫美行業專注於面部填充物、塑身、埋線、能源器等非手術主流醫美產品。 產品:中西藥、醫療器械、分化型透明質酸鈉、膠原蛋白刺激劑、A型肉毒桿菌毒素、植入線、能源設備。 估值:總市值746.8億，市淨率4.3，TTM市盈率31.89，低於歷史時間38%，估值適中。 5.浩海衛生部 簡介:一家專注於醫用生物材料研發、生產和銷售的高科技生物醫藥企業。 產品:眼科產品，醫療美容和傷口護理產品，防粘連和止血產品。 估值:總市值146.4億，市淨率2.63，TTM市盈率46.3，低於歷史時間87%，估值偏低。 6.奧美醫療用品公司 簡介:醫用敷料等一次性醫用耗材領域爲數不多的擁有完整產業鏈的企業。 產品:公司產品涵蓋傷口護理、手術、感染預防、醫用組合包、家庭護理五大系列，部分產品用於神經外科等先進領域。 估值:總市值77.26億，市淨率2.66，TTM市盈率16.35，低於歷史時間87%，估值偏低。 7.朗姿股份 簡介:公司持有米蘭貝瑞露、淨膚醫美、高以升醫美三大國內醫美品牌，並戰略投資韓國著名醫美服務集團DMG。 產品:女式大衣，女式褲子，女式裙子，女式大衣，嬰兒服，嬰兒用品，外科醫療美容，非外科醫療美容，諮詢服務。 估值:總市值133.4億，市淨率4.54，TTM市盈率128.99，低於歷史時間25%，估值偏高。 8.寶芬妮（女子名） 簡介:公司子公司昆明威諾主要從事醫療美容服務，包括激光、微針等美容服務。 產品:面霜、護膚乳液、面膜、精華、乳液等護膚品，隔離霜、BB霜、卸妝水等彩妝產品。 估值:總市值781.1億，市淨率15.94，TTM市盈率83.96，低於歷史時間90%，估值極低。 9.水陽股份 簡介:HPH是公司新推出的輕醫美容品牌，目前主要在天貓、紀昀等渠道銷售，運營主體爲于佳卉控股公司。 產品:面膜，水霜，彩妝，個人護理，清潔和其他化妝品。 估值:總市值66.19億，市淨率3.9，TTM市盈率28.74，低於歷史時間80%，估值偏低。 10.方臘的歸化 簡介:公司主營業務爲洗護、護膚、彩妝產品。 產品:面霜，護髮素，沐浴露，洗髮水，肥皂，凝膠水，凝膠霜 估值:總市值30.03億，市淨率1.62，TTM市盈率60.38，低於歷史時間86%，估值偏低。