涨停资产(巴菲特股东大会2016)

流动性:M1、M2增速差创近一年新低

(1)BCI融资环境指数6月小幅上升1.02%至48.50,但阶段性高点大概率已经在2020年9月底呈现(54.02),依照前史经验,这对创业板指数的中长期并不利好;(2)M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性:M1和M2增速差在2021年6月为-3.1个百分点,环比-0.9个百分点。

基建和地产新开工链条:水泥价格指数跌至2018年同期水平,开工率上升显着

(1)1-6月,房子新开工面积累计同比+3.80%,增速环比-3.1个百分点;基建投资(不含电力)累计同比+7.8%,增速环比-4个百分点;(2)本周价格改变:螺纹+1.33%、水泥-0.24%、橡胶-2.30%、焦炭+0.00%、焦煤+0.00%、铁矿-5.28%,其间水泥价格指数跌至2018年同期水平;(3)本周全国高炉产能使用率、水泥、石油沥青、全钢胎开工率环比别离-0.51、+0.9、+2.3、+3.80个百分点,其间水泥开工率上升至去年同期水平,全钢胎开工率上升至同期正常水平;(4)6月小松挖机小时使用数为109.8小时,环比-12.51%,降幅显着,处于同期最低水平。

地产竣工链条:玻璃价格续创8年新高,钛白粉价格接连第2周回落

(1)1-6月,房子竣工面积累计同比+25.70%,增速环比改变+9.3个百分点;(2)本周钛白粉、玻璃的价格环比别离-0.5%、+0.76%,现在玻璃价格续创2012年以来的新高,钛白粉价格环比接连第2周回落,钛白粉赢利接连9周回落。

工业品链条:半钢胎开工率继续上升,冷轧赢利连续上升

(1)首要大宗商品价格体现:冷轧、铜、铝价格环比改变-0.16%、+0.73%、-0.52%,对应毛利改变+13.56%、+0.13%、-2.36%;(2)其它种类价格体现:钼精矿、钨精矿、焦煤价格别离环比+0.00%、+0.00%、+0.00%至2305、102000、1730元/吨;(3)半钢胎开工率为58.65%,较上星期继续上升,仍处于同期偏低水平。

出口链条:美国粗钢产能使用率保持5年内同期最高水平

(1)我国进出口集装箱运价指数CCFI归纳指数本周为2854.02点,创前史新高,环比+2.98%;(2)美国粗钢产能使用率本周为84.10%,环比+0.50个百分点,居5年内同期最高水平。

细分种类:不锈钢价格连续上涨,创2015年以来新高水平

(1)石墨电极:超高功率为23000元/吨,与上星期相等。(2)镍:本周价格为143850元/吨,环比+0.00%,坐落前史中位。(3)不锈钢:本周价格为19600元/吨,环比+4.26%,坐落前史中位。(4)预焙阳极:本周价格为4700元/吨,环比+0.00%,坐落前史高位,毛赢利为137元/吨,环比-44.53%,坐落前史低位。

比价联系:螺矿比低位继续上升,中厚板与螺纹价差继续回落

(1)螺纹和铁矿的价格比值本周为3.81,仍处于前史低位水平。(2)中厚板和螺纹钢的价差为300元/吨,环比-16.67%,高位回落;(3)不锈钢热轧电解镍的价格比值为0.13,处于10年低位。(4)盘螺(首要用在地产)和螺纹钢(首要用在基建)的价差本周五达350元/吨。

估值分位:本周沪深300指数-0.11%,周期板块涨幅第一名是工业金属(+7.86%)。钢铁、工业金属的PB相对于沪深两市PB的比值分位(2015年以来)别离是40.77%、57.98%;钢铁板块PB相对于沪深两市PB的比值现在为0.66,2012年以来的最高值为0.9(2017年8月到达),若要到达2017年的最高值,差值还有35.95%空间。

发布于 2023-11-02 06:11:11
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