证券天津（北大荒股吧）

记者 杜萌

日前，嘉实基金发布旗下基金一季度报。作为曾在交际平台上揭露抱歉的基金司理，归凯办理的百亿基金——嘉实新兴产业在一季度成绩回撤到达6.99%，遭到2.41亿份的净换回。

别的两位资深大佬：激流和张金涛，则不谋而合将出资目光转向了港股，大幅加仓了海尔智家（600690）、安踏体育（2020HK）等港股标的。

归凯：嘉实新兴产业成绩跑输基准

作为在管基金规划超500亿元的基金司理，归凯尽管曾在交际平台上就基金的大幅回撤抱歉，但并未挽留住出资者的心。

嘉实新兴产业一季度增长率为-6.99%，成绩比较基准收益率为-6.14%，遭到了2.41亿份的净换回。

在持仓结构上，归凯做了小幅调整，股票占比从2020年底的93.79%下调至88.81%。医药职业占比有所上升，减持了制作业中的军工。截止一季度末，基金大类板块占比依次为科技、医药健康、制作、消费。

详细到重仓个股中，归凯挑选对原有的重仓股做了部分减持。例如，减持通策医疗（600763）30万股，减持汇川技能（300124）334万股。归凯表明，将聚集于科技、大健康、大消费、先进制作范畴中长期看好的优质公司，只对部分持仓结合公司基本面做了微调，但并未因商场风格的阶段性改动而产生大的改动。

嘉实沪港深报答：张金涛买入338.96万股招商银行

数据显现，张金涛办理的嘉实沪港深报答一季度净值增长率为-2.46%，成绩比较基准收益率为0.68%。可是嘉实沪港深报答依旧完成了净申购，比例达2.45亿份。

从持仓来看，该基金组合内仓位改动不大，股票占比从2002年底的92.5%下调到一季度的92.1%。港股出资占比从2020年底的27.39%添加到37.68%。

详细到前十大重仓股中，长城汽车（2333HK）、安井食物（603345）、华润啤酒（291HK）早年十名中消失，取而代之的则是招商银行（600036）、安踏体育（2020HK）、太阳纸业（002078）。其间，一季度张金涛一举买入338.96万股招商银行，使其一跃成为第一大重仓股。

子弹足够，张金涛关于原有的腾讯控股（700HK）、海康威视（002415）、贵州茅台（600519）等重仓股，则进行了增持。

面对一季度的成绩回撤，张金涛反思称，组合内的A股生长类股票的跌落是组合净值回撤的主要原因，尽管从上一年下半年就开端添加组合内顺周期类的轻视值股票，但由于出资理念是聚集在具有可继续生长性的优质生长类财物上，在股价快速拉升后，从防止短期回撤这个维度上看，对这些生长类财物的减仓力度做的不行。

现在看，组合仍坚持以生长类个股为主，辅以轻视值的价值类个股，而即使是价值类个股也并未放松对个股精选的要求，中心持仓也并未产生很大改动。

激流：加仓港股应该愈加慎重

作为从业22年的老将，激流的操作在一季度操作比较稳健，降低了股票仓位。

一季度，嘉实价值生长的股票仓位从2020年底的91.18%下调至90.49%，净申购比例达3.81亿份。

详细到个股来看，激流增持了贵州茅台（600519）、腾讯控股（700HK）、紫金矿业（601899）等，减持了食物饮料、电子、电器设备职业中估值有所透支的个股。在本年商场估值系统面对缩短的危险下，激流以为“中心财物”的出资会将进一步收敛于部分更为优异且估值坚实的好公司，以真实的继续生长来抵挡估值系统下行的压力。

关于港股商场，其商场参与者主要是组织出资者，全体换手率低、流动性差，犯错本钱高，容错率低，所以在港股商场的操作将愈加慎重，但这并不代表失望。

港股商场的出资价值并不局限于估值较A股商场更低，而是愈加侧重于寻觅真实优质的公司。港股商场不乏一批具有中心竞争力、具有巨大商场空间的科技、医药企业，这些公司都将成为发明超量收益的潜在来历。