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　　每经记者刘明涛????每经修改赵云????

　　2022年季报与2023年一季报已落下帷幕，A股近6000家公司的成果“面纱”也被彻底揭开。

　　在本年AIGC工业链暴升和新动力工业急跌的行情下，出资者的视角天然聚集在芯片半导体与新动力这两大抢手赛道，这是一次估值的全面修正，仍是A股又一次新老王者的替换？

　　5月“交兵”前夕，Z哥将从成果、走势以及基金意向三大视角，让芯片半导体与新动力来一场正面“PK”！

　　半导体的“冰”与新动力的“火”

　　出资，永久绕不开的论题的就是当期成果体现与未来生长，任何职业在A股的长河中，都不能“免俗”，4月下半的极限分解行情，便诠释了这一特色。

　　本年热议最多的两大赛道，商场遍及预期新动力生长性乏力，芯片半导体拐点将至，究竟是否如此呢？Z哥经过WIND数据解读，先上定论：

　　“新动力持续高添加存疑，芯片半导体周期拐点仍未到。”

　　冰：

　　据WIND数据显现，在133家芯片半导体公司中，2022年净利润完成添加的公司只要59家，净利润同比添加超越50%只要24家。而该板块有38家上市公司净利润同比下滑起伏超越50%，60家公司净利润同比下滑起伏超越20%，这样的成果就略显为难。

　　而到了2023年一季度，芯片半导体成果全体下滑的趋势并没有得到推迟，反而进一步加大。数据显现，本年一季度净利润还能坚持添加的公司现已降至42家，换句话说，有91家芯片半导体公司一季度净利润都是下滑的，而净利润同比下滑起伏超越50%的公司数量到达58家，超越20%的公司则有80家。

　　不过，“春江水暖鸭先知”，就半导体上游的设备成果来看，成果全体坚持添加，特别是龙头公司北方华创、中微公司、至纯科技以及芯源微一季度净利润同比添加均超越100%。但需求坚持清醒的是，设备的复苏有部分原因是国产代替收购，究竟芯片半导体何时到周期拐点，还有待调查。

　　火：

　　比较芯片半导体成果全体欠安，还在冰点的时分，风景储的成果答卷就适当的亮眼了。

　　据WIND数据显现，在206家板块公司中，2022年净利润同比完成添加的公司到达142家，添加公司占比到达69%。这其间，净利润同比添加超越100%的公司又有56家，超越1/4，龙头公司东方日升、天齐锂业净利润添加起伏都是10倍以上。

　　本年一季度，风景储净利润同比添加超越100%的公司到达57家，储能龙头固德威净利润同比添加起伏到达惊人的4465%，而上一年净利润大增的东方日升和天齐锂业净利润也持续坚持稳定添加。

　　可是，需求重视的是，风景储在2023年一季度成果分解开端严峻，头部公司成果能持续坚持添加，中小公司的成果则相对不稳定，比如在85家一季度净利润呈现下滑的公司中，有51家公司净利润同比下滑起伏超越50%，这里边不乏前两年的明星公司欣旺达、利元亨、寒锐钴业以及明阳智能等等。

　　Z哥个人观点，当职业公司开端“卷”起来的时分，职业全体持续高添加的年代就将离别，接下来很可能是强者恒强年代，那么，生长性的考虑就应当转变为价值考虑。

　　半导体的“火”与新动力的“冰”

　　谁能想到，2023年开年王者会花落AIGC概念，整个人工智能暴升的背面，根据对算力的需求，芯片半导体在职业周期未见拐点时便先动，迎来了自己的估值修正，而长牛三年之久的风景储，遭遇到近年来的初次巨幅调整。

　　火：

　　尽管说全体体现不如人工智能、游戏板块，但芯片半导体本年可能是坐稳涨幅榜“TOP3”的，在133家板块公司中，2023年完成上涨的公司数量到达100家，上涨公司占比到达75%，若以科创50指数作为同期比照参照物，则有60家公司年涨幅超越科创50指数年涨幅的13.33%，其间，寒武纪、中科曙光以及精测电子涨幅翻倍，而容大感光、芯原股份以及中微公司等6家公司年涨幅则挨近翻倍。

　　不过需求留意的是，4月季报期，芯片半导体板块走势遭到成果低迷影响，全体体现欠安，93家公司股价呈现跌落，月跌幅超越15%的公司数量到达24家。当然，4月回调、特别是下半月的大幅回撤这与短期涨幅过高有必定联系。此番调整后，5月芯片半导体会有怎样体现，值得重视。

　　冰：

　　从前的王者，在2023年的春季，落下的神坛。

　　到4月28日，本年风景储完成上涨的公司仅有57家，占比28%，这与芯片半导体7.5成公司完成上涨的体现构成鲜明比照。在跌落个股中，风景储板块中有43家公司年跌幅超越20%，而芯片半导体板块近有6家公司年跌幅在20%以上。

　　4月季报期，前文提及风景储板块成果开端有分解，但大都公司净利润仍旧坚持高添加，在这样的布景下，风景储4月能完成上涨的公司降至28家，而跌幅超越15%的公司却到达30家。

　　事实上，在曩昔的一个月时间里，组织一直在趁新动力板块反弹出货，以一季度成果暴增的昱能科技为例，4月25日晚间，其在发布亮眼一季报后，26日股价完成20CM涨停，但在当天的龙虎榜买卖座位中，三家组织呈现在卖出座位，趁涨停累计卖出1亿元之多。

　　这一事例其实告知出资者，看似组织短线的操作，却暗藏玄机，且看Z哥持续整理。

　　基金增仓科技，新动力仓位降至2021年中期水平

　　2023年一季度商场主题强烈切换，老生长（新动力）向新生长（科技）的调整备受重视。

　　本年以来，重仓TMT基金的产品逐渐许多。详细来看，二月重仓TMT的基金产品数量预算仅45只，到了三月已有逾300只，规划算计约2600亿元，而到了4月初，重仓TMT的产品数量或已有330只，规划算计超越了3000亿元。

　　在装备子职业上，科技身世的首要装备半导体、软件开发，其他子职业装备相对较为涣散，相较商场而言，科技身世的看好软件开发的一起，还更看好数字芯片规划、半导体设备和计算机设备。与此一起，科技身世的对商场热门加仓更为活跃，-季度在新基建、计算机使用、Al、ChatGPT等范畴装备的提高显着高于全商场基金。

　　比较基金大幅增仓科技板块，新动力高仓位基金筹码呈现松动，大部分基金新动力仓位明显下降，全体降至2021年年中的水平，而中小规划基金均匀减仓新动力更多。

　　数据显现，2022年四个季度重仓股中新动力持仓份额均到达60%以上的高仓位基金，总计180只，一季度均匀装备占比下降19.5%。其间一季度新动力职业仓位下降的共有135只，占比75.0%；仓位下降超越20%的共有61只，占比33.9%。

　　现在依然据守新动力板块的基金产品预算约156只，规划算计3127.63亿元，占一切自动权益基金规划的6.65%。这些产品大多均为规划超50亿的大规划基金产品，预算50亿以上产品中有近10%的产品在据守新动力板块。

　　此外，重仓新动力的产品数量和规划较4月初已略有添加，也是年头以来的初次添加，虽不及年头的基金数量与规划，但阐明现在据守新动力赛道的基金开端变多。

　　看过了组织意向和公司2023成果“首秀”，明日开端的5月行情，出资者朋友您怎样选？

　　封面图片来历：视觉我国-VCG111374581230