之一家对冲基金(通常流金岁月来说对冲基金是一种)

什么是对冲基金对冲基金究竟是什么？运用差价躲避危险。一种是购买股票的一起购买看跌期权，一种是一起购入优质股残次股，凡是呈现上涨，获得的赢利必定比购买期权的本钱或许残次股跌落的丢失要大，假设呈现跌落，卖出期权能够减小丢失，而优质股跌落的程度也必定比卖出的残次股跌落成都小，然后也能够减小丢失

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哪个高手具体解说下对冲基金的圈套办法和投行细则办法（比如比较失利的高盛和美林）谢谢！能说出对冲基金的许多别号，如套头基金、套利基金和避险基金，但要说清对冲基金是什么并非易事。90年代以来国内出书的多种大型金融东西书，如《新国际金融辞海》（刘鸿儒主编，1994年）、《国际金融全书》（王传纶等主编，1993年），选入了“对冲（hedging）”、“基金（fund）”、“套利（arbitrage）”、“一起基金（mutual

fund）”等条目，却没有“对冲基金”的条目，阐明直到90年代中期，尽管对冲基金的一些相关术语早已进入，对冲基金却还闻所未闻。

国外对对冲基金的了解也较为紊乱纷歧，试罗列一些最新的研讨文献对对冲基金的界说如下。IMF的界说是“对冲基金是私家出资组合，常离岸建立，以充分运用税收和操控的优点”。美国第一家供给对冲基金商业数据的组织Mar/Hedge的界说是

“采纳奖励性的佣钱(一般占15—25%)，并至少满意以下各规范中的一个：基金出资于多种财物；只做多头的基金必定运用杠杆效应；或许基金在其出资组合内运用各种套利技能。”美国另一家对冲基金研讨组织HFR将对冲基金归纳为：“采纳私家出资合伙公司或离岸基金的办法，按成绩提取佣钱、运用不同的出资战略。”闻名的美国前锋对冲基金国际顾问公司VHFA的界说是

“采纳私家合伙公司或有限责任公司的办法，首要出资于揭露发行的证券或金融衍生品。”

美联储主席格林斯潘，在向美国国会就长时间本钱办理公司（LTCM）问题作证时给出了一个对冲基金的直接界说。他说，LTCM是一家对冲基金，或许说是一家经过将客户限定于少量非常老到而殷实个别的组织组织以避开操控，并寻求很多金融东西出资和生意运用下的高报答率的一起基金

依据以上界说，尤其是格林斯潘的直接界说，咱们以为，对冲基金并非

“天外来客”，本质仍不外乎是一种一起基金，只不过组织组织较为特别，出资者（包含私家和组织）较少，打个形象的比如，它就像是“有钱人出资沙龙”，相比之下一般一起基金便是“群众出资沙龙”。由于对冲基金特别的组织组织，它得以钻现行法令的空子，不受监管并可不受束缚地运用全部金融东西以获取高报答，然后衍化出与一般的一起基金的许多差异开来。

有人以为，对冲基金的关键是运用杠杆，并出资于衍生东西。但实际上正如IMF所指出的，别的一些出资者也参加对冲基金完全相同的操作，如商业银行和出资银行的自营业务部门持仓、生意衍生品并以与对冲基金相同的办法变化它们的财物组合。许多一起基金，养老基金，保险公司和大学捐款参加一些相同的操作而且名列对冲基金的最重要出资者。此外，从一个细分的银行系统中商业银行的总财物和债款是它们的本钱的好几倍这个意义上看，商业银行也在运用杠杆。你说呢...

再看看他人怎样说的。

我国有对冲基金吗？哪一家？有哪些理财产品？很惋惜现在没有！

一、什么是对冲基金

对冲基金原本是指一些基金，这些基金在运作上除了对出资商场的优质证券长时间持有(Long Position)外，更结合沽空及金融衍生产品的生意来进行对冲和减低危险。这些危险包含：商场危险，财政危险以及经济危险等，一般出资者将这种基金称为对冲基金，以此来差异于多种传统性的出资基金。传统的基金，首要是指出资于证券的基金，而对冲基金则多运用金融衍生产品和东西以及抛空等手法来进行生意，力求在剧升的商场，或骤跌的商场中皆可把握住获利时机。总的来说，对冲基金具有这样一些根本特性：1、出资方针比较空泛,方针除传统的证券外，还包含期货、期权以及各式各样的金融衍生产品和东西；2、较多运用金融衍生产品和东西以及抛空等手法来进行生意；3、注重基金司理的才能。

对冲基金的两大特征

对冲基金并没有一个威望的界说，它起源于50年代的美国，一般说来，是私营的出资组织(一般在巴拿马税收办理松懈的海外注册)运用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、危险对冲的操作技巧。现代对冲基金是指具有如下两大特征的出资基金：(1)司理费大部分来自赢利提成；(2)至少选用以下三个出资战略之一：出资于多样财物；运用对冲技巧；如不卖空，则必定运用财政杠杆，例如向银行融资来加大赌注等。

二、对冲基金品种

对冲基金大至可分红五品种型：

(一)传统型

该类基金一般被称为选股型对冲基金，它是一种较前期的对冲基金，此类对冲基金一般运用的是长线与短线结合的出资战略，基金的司理会将持有的部分资金用于吸纳出资一批盈余远景被商场看好的股票，一起，基金司理还会运用商场重复动摇的心里，抛空一些被商场看淡的股票，当然这些股票或是股价过高或是盈余后退。这样当股市骤升骤跌时，其持有的优质股票就可补偿因不被商场看好而遭沽空的股票出资丢失。此外，此类基金的司理，为了有效地操控危险也会买入卖出其它一些品种的金融衍生产品和东西，例如指数期货，股票期权等等。用以平衡该类基金的危险

(二)炒买炒卖型

此品种型的对冲基金,又称为“智慧型”对冲基金,基金司理从全球及微观的视点着眼,在国际各地的股市、汇市以及期货等商场中寻求不合理的商场价格，基金司理不但对某些国家或区域的政治、经济以及金融证券商场有很深及全面的了解剖析，而且在此根底上拟定了一套非常缜密且翔实的出资和投机方案及战略，之后就会乘其不备浑水摸鱼，以闪电般的速度一起炒作几个不同的商场，以获取价差报答。其出资和投机的方针能够是钱银、债券、指数期货、股票期权以及其它一些金融衍生产品。正是由于其炒买意味非常稠密，且其操作上的特色非常凶恶和敏捷，因而该种基金的报答率很高，但危险也很大。咱们我们非常了解的“索罗斯量子基金”即归于此一类的对冲基金。

三)套期保值型

套期保值型对冲基金相对于炒买炒卖型来说则归于非常稳健的一种基金，危险也比较小，年报答率一般维持在10%-20%左右。这品种型的对冲基金的出资战略首要是运用同类型金融产品在两个商场间的不同价格，即价差，用买低卖高的操作办法获取价差的最大收益。此种收益所担危险很小。例如，基金司理从纽约证券生意所买入较贱价的股票，然后再拿到太平洋证券生意所以较高的价格卖出，以获取价差赢利。

(四)多元化危险涣散型

这种对冲基金望文生义，便是运用涣散的出资办法，将资金出资于国际不同的汇市、债市、股市和金属、动力以及农产品(资讯行情论坛)等期货商场中去，以求到达涣散和下降危险的意图，一起寻求最大化的出资报答率。其与炒买炒卖型的差异在于，中长时间的出资多，且出资更为涣散，危险也较低，以求安稳报答。其基金司理的对整个金融商场的了解和透彻剖析是基金获得安稳报答的根底。

(五)归纳型

该类对冲基金是指其基金司理人将资金涣散出资于危险、报答都不同的对冲基金中去，例如，以上提及的一些对冲基金。调集名家之大成，以求到达危险较低且报答安稳的意图。此外，该类型基金的基金单位较其它单一的对冲基金为小，更便利散户和小额出资者。

三、对冲基金出资的根本战略

因传统基金在反覆动摇的商场中体现没有预期般抱负，因而对冲基金便应运而生。亦由于对冲基金运用的战略，跟传统基金显着不同，其体现与商场的状况之联系不甚亲近。对冲基金的出资方针一般都比较空泛，这样一来就使基金司理在运作上的灵活性增大，因而对冲基金司理简直能够用商场上全部合法的手法进行生意生意，以赚取赢利和高报答。除了传统地对证券产品长时间持有外，常见的生意战略还有以下几种：1、对证券或产品进行沽空。2、生意股指和股票期权、期货或其它金融衍生产品和东西。3、用假贷的资金进行出资和增加出资，以到达获取加倍报答的意图。4、运用套期保值等办法手法，赚取低危险的报答现在还没有.