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文 | 奇偶派

从前何时，泛海控股董事长卢志强叱咤风云，求风得风，求雨得雨。

卢志强作为国内企业家的国家栋梁，曾任光荣工作出资集团有限公司董事长，我国泛海控股有限公司委书记、董事长兼总裁，我国民生银行副董事长，民生人寿保险公司副董事长，我国民生信任有限公司董事长 ，海通证券股份有限公司董事，复旦大学校董。

可是几天前，泛海集团董事长卢志强被强制超履行49亿，履行标的为49.99亿元，案号为（2021）京02执855号，履行法院为北京第二中级人民法院。

其实泛海控股董事长卢志强，现已不是第一次被列为被履行人了，早在2021年4月泛海控股就被武汉市中级人民法院列为被履行人，履行标的为13亿元。

2009年胡润研究院发布《2009胡润百富榜》，卢志强以财富300亿元与黄伟、李萍配偶并排排名胡润百富榜第五。

可是在2020年泛海系创始人却无缘上榜胡润财富榜单。

胡润财富榜单的排名从旁边面反响出了，泛海系正在走下坡路。

阴跌背面的暗礁回忆泛海控股股价前史，泛海控股从2015年抵达高峰后转入颓势，2016年今后股价扶摇直上阅历了长达5年的跌落行情。

截止7月11日，泛海控股的股价现已由19.49元跌落至2.18元，跌落起伏抵达89%。

从A股上市公司跌幅来看，泛海控股的跌幅肯定归于职业跌幅最大的公司之一。泛海控股股价下滑的原因，其实早已在上市公司财报中闪现。

2012年—2016年泛海控股的财报经营收入由44.45亿上涨至246.71亿元，经营额收入增幅高达5.6倍，经营收入的上涨让泛海控股股价具有长达4年的上涨行情。可是泛海控股在营收中的增加并没有落实到净利润中，依据2012年—2016年泛海控股扣非净利润由7.71亿元上涨到18.89亿元，扣非净利润增幅2.4倍。

经营收入和扣非净利润的增加不成正比，给巨大的泛海控股埋下了一颗暗雷。其实泛海控股营收在当年可以快速上涨其背面的原因应该是来自高杠杆。

泛海控股的财物负债表中，2012年非流动性负债为147.46亿元，到了2016年非流动性负债抵达了888.21亿元，上涨起伏达6倍之多。

而且负债的上涨起伏和营收的上涨起伏大致相同，而净利润仅为泛海控股的营收和负债增幅的一半。2020年是泛海控股的至暗时刻，这颗本来埋藏在2012年的雷总算爆破开来。

2016年以来，泛海控股颓势尽显，2020年泛海控股的净利润初次抵达负数，而且净利润抵达-44.97亿，跌幅超越500%。从图上看，泛海集团的负债之路从2012年开端在2015年抵达融资巅峰，可是在2016年开端泛海控股的资金链开端呈现问题，2020年泛海控股在财政上呈现严重危机。

关于2020年的亏本，泛海集团在财报中讲到：泛海控股称受多方面要素影响，包含对美国地产项目、印度尼西亚电厂及相关商誉计提了减值预备、武汉中心商务区项目结算收入未达预期、民生信任针对单个风险项目计提减值等等。

泛海控股的美国子公司项目名为泛海世界，是泛海控股的全资子公司，2020年泛海世界曾向弘毅出资出售旧金山土地项目，泛海世界持有的坐落美国旧金山First Street和Mission Street的相关境外财物，买卖总金额为12亿美元（约合85.08亿元）。

除了国外的不动产遭到泛海控股兜售，国内武汉商务区的财物也遭到泛海控股的兜售。

1月5日泛海控股宣告公司控股子公司武汉中心商务区股份有限公司拟30.66亿元出售武汉中心商务区地块。

比较为难的是不久后，泛海控股的公告中呈现了一同关于，武汉商务区因归还债款困难，土地财物被武汉中级人民法院查封的公告。

资金“巨坑”2020年泛海控股债款暗雷炸开的，不仅是泛海控股这一家公司， 整个泛海系都遭到了不同程度的涉及。

其实泛海系在暴雷之前就有不少质疑直指，民生信任和民生财富都归于泛海控股旗下，那么这两家公司在相互融资中怎么做好尽职查询？

这样的忧虑不无道理。

奇偶派在天眼查发现，泛海控股重复质押股权133次，其间不乏现已抵达平仓线的质押股权。

在质押陈述中，我国泛海控股集团有限公司，许多的质押都在自己旗下的民生证券和海通证券。

本年8月，北京市第二中级人民法院将在阿里拍卖渠道对6笔民生银行合计3.888亿A股进行揭露拍卖，起拍总价13.68576亿元。

天眼查App显现，该公司已屡次被法院冻住股权，冻住股权数额上亿元，一起其存在多条终本案子及法令诉讼，当时被北京市第二中级人民法院强制履行的总金额超89亿元。

泛海控股作为国内巨大大金融组织，旗下公司有耳熟能详的，民生信任有限公司、民生证券股份有限公司、亚太财产保险有限公司、民生期货有限公司、民生保险经纪有限公司、北京民生典当有限责任公司、民生财富出资办理有限公司；参股的金融组织则有我国民生银行股份有限公司等。

可是跟着泛海控股财政上大举融资，泛海控股旗下民生系公司也相继呈现滑铁卢，民生信任也被职业界部人成为“踩坑王”

上一年年头，民生信任就紧迫向北京第三中院恳求对没有到期的新华联26.8亿元信任借款请求强制履行，可是新华联因为债款危机，底子无力归还这笔借款。

2020年6月武汉金凰珠宝80亿元假黄金事情迸发，民生信任、东莞信任、安信信任等多家信任公司卷进其间，而民生信任对其供给的融资规划达40亿元。

2020年7月底，业界撒播一份据称是来自泛海集团的名为“组合出资财物处置专题陈述”内部邮件好像也指向这点。

该陈述显现：民生财富资金池是目前商场中最大的私募资金池之一，要采纳办法化解，不然实控人要承当法令责任。

别的，要求民生财富尊基金2020年末规划降至140亿元以下，2021年6月降至60亿元以下，2021年清盘。2020年最终3个月，民生信任多个信任项目呈现延期，包含至信516号证券出资调集资金信任方案、至信681号中集车辆IPO出资调集资金信任方案、至信828号铂首商业地产调集资金信任方案。

报导还称，据不完全统计，由民生信任作为原告的诉讼胶葛或建议的履行金额达156.328亿元。

2021年泛海控股的民生系金融产品暴雷愈演愈烈。

2021年1月5日晚间，泛海控股发布公告称，公司控股子公司武汉中心商务区股份有限公司拟向武汉瑞坤房地产开发有限公司（买方）出售武汉中心商务区不动产权证号为“鄂（2019）武汉市江汉不动产权第0008198号”宗地的国有建造用地使用权材料显现，上述地块坐落于武汉市江汉区，为商服、住所、公共设施、公共建筑，土地使用权面积8.37万平方米。

本次地块的转让总价为30.66亿元，接盘方为绿城，经开端测算，本次买卖估计发生财物处置收益约12.51亿元。

本年1月底，民生财富尊逸9号出资基金再次呈现逾期，民生财富也表明“延期半年，泛海世界正在处置财物”。

可是张狂的出资人并不配合，2019年民生财富呈现逾期承压为240亿左右，2020年末尽管下降至170亿，可是并未抵达预期。

本年6月张狂的出资人直接冲进民生财富南京分公司，向财物再次逾期兑付的民生财富开端了打砸张狂宣泄。面临民生财富240亿逾期事情，泛海控股的创始人不得不站出来停息风云。

近来，泛海控股董事长卢志强发布了对民生财富、民生信任抱歉公告。

卢志强在《致出资者的一封信》中说到，因为企业融资归还逾期呈现问题，民生财富正在加快引进战投，方案将在2021年7月，10月和12月三个节点完结兑付，民生财富关于商场和企业诺言带来的负面影响我像每个出资人深感抱歉。

泰山会的聚散泛海系飞行33年的巨轮频频呈现问题，其背面的原因也令人深思。

泛海系掌舵人卢志强，是国内尖端富豪沙龙泰山会的成员。

揭露材料显现的，泰山会有16名成员，分别是联想柳传志、四通段永基、万通冯仑、泛海卢志强、复星郭广昌、远大张跃、信远控股林荣强、伟人史玉柱、百度李彦宏、步步高段永平、科海陈庆振、科瑞郑跃文、思达汪远思、横店集团徐文荣、和光商务吴力、华谊兄弟王中军。

不过，泰山会的成员并不固定。

1993年10月，段永基建议提议，树立一个为企业财物超越亿元的企业家沟通、开辟民营企业生存环境的渠道。

泰山会就此起航。

泰山会首批成员共有15家企业掌门人，其成员改变不大，多年来人数保持在20人以内。泰山内部运作机制外界一向无从得知，可是浙江商会，晋商的操作形式却有在网上揭露。

浙江商会便是一个合作资源的小圈子，介绍中参加浙江商会圈子的人可以取得更多的人脉。

据悉，泰山会作为国内高端商会，除了可以取得更多人脉，还可以协助会员企业资源整合、沟通职业信息、判别商场风向和风险的时分得到救命帮助。

许多时分，是一荣俱荣。

例如，史玉柱在阅历债款危机后，2015年11月，世纪游轮复牌，迎来了20连板，史玉柱身家暴升280亿。

史玉柱借壳世纪游轮时，世纪游轮以发行股份方法购买伟人网络整体股东的股权，而且向泛海系的民生银行发布特定出资者配套资金。

从前史来看史玉柱当年伟人网络溃败的时分，正是泰山会的联系，泛海系拉了史玉柱一把，伟人网络才从债款清算的边际被拉了回来。

可是跟着时代与社会的开展，泰山会现已不是当年的泰山会。

而泰山会的这些大佬们，最近这几年的日子好像都有点不好过。

7月12日，史玉柱仍是被逼抛弃了垂涎5年之久的博彩棋牌游戏巨子Playtika。此前，史玉柱，一向想经过其掌控的A股上市公司伟人网络将Playtika并表，而且让绑缚进来的泰山会老友们百亿资金尽早解套。

这次失利，现已是史玉柱第四次注入财物失利了。

曩昔的几年，他曾三度谋划将海外游戏财物Playtika装入伟人网络，均以失利告终。一个月前，伟人出资再欲以赠股的方法“曲线救国”，成果再度折戟。

早前为了收买Playtika，史玉柱联合了柳传志的弘毅出资、卢志强的泛海本钱等组织组成财团，耗资305亿元将其拿下。

史玉柱之所以这么着急想要将Playtika装入伟人网络，就在于最初组成财团收买Playtika之时，绑缚了一票泰山会的大佬兄弟进来。

成果四度注资失利，这一票泰山会兄弟的财物解套乃至出资增值的愿望根本宣告幻灭。

伟人网络的股价也一向一路从高点的77.41元跌至现如今的12.36元，暴降84.03%

除了史玉柱，王氏兄弟的华谊兄弟也是摇摇欲坠。

前几年阅历了阴阳合同、影视圈严打风云之后，华谊兄弟元气大伤。尽管历劫之后，幸运躲过退市，可是依然资金问题频发。

2021年5月，华谊兄弟公告称，依据公司开展的实际情况与实际需要，公司于2021年5月11日向深交所提交了《华谊兄弟传媒股份有限公司关于向特定目标发行股票并在创业板上市间断审阅的请求》请求间断时刻不超越三个月，并于2021年5月11日收到深交所赞同间断审阅的回复。

这意味着华谊兄弟补血进程停止。

而就在发布公告的前一天，华谊两兄弟和华谊兄弟（天津）出资有限公司才被曝出遭强制履行3亿元。

除此之外，新华联的傅军、复星的郭广昌都从前深陷资金疑云。6月底，傅军乃至沦落到被法院拍卖新华联所持有的长沙银行1.26亿股权的境地。

泰山会接连多个核心成员所掌控的本钱谱系的资金链呈现问题，泰山会自身也现已日暮西山。

本年一月泰山会继续运营27年后，向有关部门完结刊出泰山会有关登记手续，这个继续运营27年的富豪商会就此分裂。

颇有些“一损俱损”、“树倒猢狲散”的姿势。

写在最终从前泛海集团操控人卢志强作为我国内地本钱操控榜第一人，操控财物高达2600亿元。

可是就算再巩固的巨轮，一向在最风险的海域极速行进，也会有散架淹没的时分。

泛海系使用杠杆效应，快速强大本钱，在商场上一往无前，一起在一帮泰山会兄弟的帮扶与融通之下，几乎是敏捷扩张，攻无不克。

可是，当国家揉捏金融与实体泡沫的力度越来越大，泛海系在本钱商场靠金融杠杆快速获取资源，快速收割财物，变卖套利的根底现已发生了底子性的改变。卢志强赖以扩张的成功学也被验证在当时的社会经济环境完全失效。

泛海系的杠杆操作，就像是期货中行将爆仓的赌徒，拼命的变卖财物只求一个回本，可是杠杆一旦进入和自己相反的方向，就无人可以知晓接下来的结局。

仅仅期望卢志强的泛海系，此刻收手，犹未晚矣。（本文首发钛媒体APP）