(600533)栖霞建设（中国铁建股票）

作者 | 逸凡

来历 | 格隆汇新股

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2021年1月15日，有美版“闲鱼”之称的Poshmark登陆美股（POSH.O）首日上市开涨超130%，开盘价97.5美元，值得注意的是在上市之前Poshmark将股票上市价格从每股35-39美元调高至42美元，超价格区间。开盘后，公司总市值也从本来31亿美元翻2倍至72亿美元。

Poshmark成立于2011年，总部坐落美国加州Readwoodcity，是一家电商中介渠道。Poshmark首要专心于女人二手普通产品、二手奢侈品和新设计师品牌生意促进生意。截止至2020年9月，Poshmark电商渠道活泼用户、活泼买家、活泼卖家数量别离为3170万人、620万人和450万人；全网产品生意超2.01亿件，触及9431个品牌。

商业模式与财政状况

Poshmark协助线上买家和卖家促进生意，并从中收取必定的生意佣钱。假设成交价格在15美元以上，那么Poshmark将会收取生意价格的20%作为佣钱；关于生意价格在15美元以下，那么Poshmark将会一致收取2.95美元作为佣钱。线上活泼用户（买家和卖家）的数量和对应所产生的促进生意数量将会影响Poshmark财政数据体现。

依据Poshmark财政数据，2018年-2019年公司总经营收入别离约为1.48亿美元、2.05亿美元；公司2020年三季度总经营收入约为1.93亿美元，较2019年三季度的1.5亿元，添加率约28%。2018年-2019年公司净利润别离为-1447.5万美元、-4869.2万美元；公司2020年三季度净利润为2090.6万美元，较2019年三季度的799.19万美元，添加率约162%。由此可见，公司在上市前成功扭亏为盈，网站产品成交总额（GMV）也初次到10亿美元。未来公司开展

依据Poshmark招股说明书所示，疫情期间渠道生意数量较快添加，首要得益于线上活泼用户和线上产品数量快速添加。从2020数据计算所示，本年新冠病毒疫情延伸全球，国家全员在家阻隔，非必要线下零售商铺封闭直接利好线上零售商的开展。因而，Poshmark 2020二季度线上总产品数量增量到42%，较2020年一季度线上总产品数量增量9%。

但值得注意的是，Poshmark表明尽管新冠疫情短期利好线上零售商的开展，可是长时间来看假设新冠疫情没有被操控的趋势，这将会直接影响商场各行业的开展并削减社会各集体收入、削弱顾客消费才能。

假设Poshmark不考虑商场要素带来的短期收益，公司未来开展怎么？

依据相关商场数据所示，商场上一切二手产品在线生意渠道都会遇到产品真伪的问题；Poshmark应对此问题，应该添加生意产品审阅过程来保证货品是正品。把控产品质量、真假或将会添加原有线上客户粘性。

与此同时，Poshmark应该扩展二手奢侈品的产品供给，与更多设计师达到协作协议，并将设计师新品在渠道进行出售（依据最新招股说明书所示，新品占有率应占悉数产品三分之一）；这或将会招引更多新客户集体阅读Poshmark渠道。

从Poshmark上市前融资数据来看，公司已完结多达5轮融资。公司上市后开展怎么，值得等待。