基金卖掉半仓成本怎么算(基金卖掉今日国际原油价一半怎么算成本)

场内基金定投PLUS20220825
今天震动走势，2点后暴力反弹，收中阳。中概、煤炭领涨，电池、光伏领跌。今天操作：买入光伏、电池、军工1F，卖出煤炭1F。最新仓位：6.52层仓。当日收益:3111。累计收益：-5.06W。近来，一则关于多位公募基金司理因参加场外期权被查的音讯在网上疯传，风闻更是直指多家头部组织产品的基金司理改变与此相关。

对此，记者询问了多家近来发布过基金司理改变的公募基金，相关公司均否认了基金司理改变或离任是缘于违规被查。

那么，场外期权这一个人出资者现在还不能直接参加的“奥秘”事务，其生意方法有哪些？准入门槛有何规则？现在相关事务展开状况怎么？带着这些问题，记者采访了多位业界了解场外期权的人士。

场外期权生意方法是什么

场外期权，是指在非集中性的生意场所进行的非标准化的期权合约，是依据场外两边的洽谈，按照两边需求自行拟定生意的金融衍生品。

关于场外期权的生意方法，曾任国内头部券商资管出资负责人，现任沪上某私募基金总司理的赵鑫（化名）对记者解说说：“期权是双向生意的，即有看涨期权和看跌期权。”

“浅显而言，假设你看好某只股票会涨，能够在其股价较低时买入看涨期权，待预期完成后，行权取得本钱低于商场价格的股票，或许转让期权来完成盈余。”赵鑫说。

举例而言，倘若房产中介A看好B房子的增值空间，当下便付了10元的定金，并约好1个月后以100元的价格来买房子，假如1个月后没有付尾款，10元的定金就不要了。

而在这一个月内，房价公然上升，A便付了尾款，并转手把房子以200元的价格卖给了买房客户。这样，A便以10元的自有资金，1个月取得了100元的收益，浮盈了900%。

其间，10元的定金就是期权费，1个月时刻是期权的期限，房子是期权挂钩的标的，约好的100元价格就是名义本金。其间，即使房子价格下降，A丢失的也仅仅10元的期权费，而非100元。

在此生意中，B是期权的卖方，施行卖房的责任。A是期权的买方，具有挑选是否买房的权力，为此，A付出了10元的期权费。

或有这两种或许的老鼠仓操作方法

沪上某期货公司高管对记者说：“现在，国内是没有个股的场内期权的。因而风闻所触及的股票期权，应该是定制化的场外期权产品。”

“公募基金司理经过场外期权进行老鼠仓，现在或许经过两个方法操作。”赵鑫指出，“一方面，是其个人或相关人员，经过相关途径在相关组织购买个股的看涨期权。基金司理能够经过在管产品资金，推高相关标的的股价。一起，卖出期权的组织，为了危险对冲，也会购买相关股票。两方效果下，相关股票价格会呈现螺旋式上升。”

赵鑫表明，经过上述操作，基金司理能够赚取期权的收益，因为杠杆很高，盈余对错常可观的。

另一方面，赵鑫指出，则有或许存在上市公司及其高管，和基金司理的内情生意。

“例如，上市公司在相关音讯发表前，提早和基金司理进行布局。因为场外期权产品的结构，能够规划得十分杂乱，因而产品中包容上市公司、相关高管、基金司理等多方的利益，是没有问题的。”赵鑫指出。

赵鑫进一步指出，以国外商场为例，某些音讯或许只能提振股价5%，但经过杂乱的场外期权，杠杆或许高达200%乃至更高。

“不过，马太效应下，期权事务的集中度是比较高的。因而，监管会对相关上市公司发布严重信息前，高管是否运用场外期权进行套利等反常，进行特别重视。”赵鑫说。

就风闻而言，赵鑫表明，现在购买场外期权的，更多是私募和银行。私募出于相关出资意图，银行则是做理财产品。

“公募现在是鼓舞基金司理跟投在管产品的，因为能够绑定基金司理与在管产品的利益。至于能否出于危险对冲意图而购买期权方面，相关方面还需求看现在监管和基金公司是怎么规则办理的。”赵鑫进一步指出。

“总的来说，风闻所触及的，是一种新式的老鼠仓。基金司理能够购买股票看涨期权，经过举高股票价格，赚取看涨期权的收益。假如是虚值期权，其实本钱对错常低的。”上述期货公司高管指出。

赵鑫也表明，在相关股票上进行老鼠仓，需求多方面的合作，时刻要求也比较高。现在，经过大数据等方法的监管，操作较难。而经过场外期权进行老鼠仓，在时刻点、股票数量等方面，更具有隐蔽性。

法人参加需满意“532”条件，产品参加需满意“525”条件

“现在，内地个人出资者还无法参加场外期权。因而，风闻中基金司理假如是个人定制场外期权，不扫除经过私募产品等通道进行。”赵鑫说。

关于场外期权的参加，中国证券业协会第六届常务理事会第十二次会议表决经过，2020年9月25日发布的《证券公司场外期权事务办理方法》（下称“《方法》”）规则，股票股指类等其它场外期权生意对手方，应当是契合《方法》的专业组织出资者。

其间，法人、合伙企业或许其他组织参加的，需满意“532”条件，即最近1年底净财物不低于5000万元人民币、金融财物不低于2000万元人民币，且具有3年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等相关出资阅历。

产品参加的，需满意“525”条件，即最近一年底办理的金融财物规划不低于5亿元人民币，且具有2年以上金融产品办理阅历。合规建立的非结构化产品规划不低于5000万元人民币。

场外期权个股标的规模不得超出融资融券标的当期名单，制止变相成为出资者生意通道

标的方面，《方法》规则，证券公司能够展开挂钩契合规则条件的个股、股票指数、大宗产品等标的财物的场外期权事务。不过，挂钩标的应当具有充沛的现货生意根底，商场竞争充沛，具有公允的商场定价，流动性杰出等，适合进行场外期权生意。

个股场外期权方面，《方法》要求，证券公司展开场外期权事务个股标的规模不得超出融资融券标的当期名单，股票指数标的不得超出协会规则的规模。

“证券公司展开场外期权事务个股标的应进行实时动态调整，不得新开和展期被生意所施行危险警示、发布暂停上市或停止上市危险提示、进入停止上市程序的个股为标的的场外期权合约。”《方法》进一步指出。

此外，《陈述》对场外期权的参加，清晰制止了6方面的行为。一是不妥宣扬推介。二是异化为杠杆融资东西。三是变相成为出资者生意通道。四是频频生意。五是违规与灵敏客户生意。六是为监管套利等违法违规行为供应便当。

其间，制止场外期权变相成为出资者生意通道方面，《方法》要求，证券公司不得向出资者出借证券账户，不得直接依据出资者指令进行对冲证券生意，不得将对冲头寸出售给出资者指定的第三方，不得按照客户指令运用客户保证金。

券商场外期权存量名义本金已超万亿，全商场仅8家一级场外期权生意商

近年来，我国场外衍生品商场规划增加可观。中证协2022年3月发布的场外衍生品陈述，到本年1月底，证券公司场外期权期末存量名义本金10917.17亿元，生意笔数22324笔。

详细而言，在存续生意事务类型中，股指类场外期权名义本金6149亿元，占比56.32%；产品类场外期权占比8.21%；个股类场外期权占比10.19%；其他类场外期权占比25.28%。从占比来看，场外期权事务现在以股指类场外期权为主。

现在，场外期权事务的参加券商数量不少。不过，因为衍生品事务杂乱程度高，且对券商资金、风控等方面的实力有较高要求，因而集中度也较高。

中国证券业协会最新材料显现，到8月6日，全商场共有44家券商是场外期权生意商。不过，一级生意商仅有8家。

详细来看，现在场外期权的一级生意商包含广发证券、国泰君安、华泰证券、申万宏源、招商证券、中金公司、中信建投、中信证券等，均为行业龙头。

揭露材料显现，在生意商办理方面，证券公司参加场外期权生意施行分层办理，依据公司本钱实力、分类成果、全面危险办理水平、专业人员及技能体系状况，分为一级生意商和二级生意商。

其间，最近一年分类评级在A类AA级以上的，经证监会认可，能够成为一级生意商。

最近一年分类评级在A类A级以上或B类BBB级以上，继续标准运营且专业人员、技能体系、危险办理等契合对应条件的证券公司，经协会存案，能够成为二级生意商；展业一年状况杰出、未有严重危险事情的，可向监管请求成为一级生意商。

事务方面，一级生意商能够在沪深证券生意所开立场内个股对冲生意专用账户，直接展开对冲生意。而二级生意商仅能与一级生意商进行个股对冲生意，不得自行或与一级生意商之外的生意对手展开场内个股对冲生意。

场外期权事务已阅历多轮标准

据了解，证券公司场外期权事务自2012年展开试点，作为场外衍生品事务的重要内容，场外期权事务得到了监管的多轮标准。

2018年5月30日，中证协发布了《关于进一步加强证券公司场外期权事务监管的告诉》。对生意商办理、标的办理、出资者恰当性办理、数据报送、监测监控、自律办理等内容作出了全面标准。

同年8月1日，中证协发布了场外期权事务一、二级生意商名单，共16家证券公司当选。其间，一级生意商有7家，二级生意商有9家。一起，发布了证券公司场外期权事务挂钩个股标的名单。

2020年9月25日，中证协表明，为进一步完善场外期权事务的准则供应，促进证券公司场外期权事务的健康标准展开，发布了《证券公司场外期权事务办理方法》，首要包含五方面内容：一是灵敏设置资质要求。二是适度扩展标的规模。三是优化出资者恰当性。四是安稳事务预期。五是强化监测监控。

除了场外期权事务，券商收益交换事务在去年底也迎来标准。

2021年12月3日，中证协拟定发布了《证券公司收益交换事务办理方法》，从七方面临券商收益交换事务进行了再标准。详细而言，一是严厉生意商办理。二是进步出资者恰当性要求。三是加强挂钩标的办理。四是强化危险操控。五是清晰制止行为。六是加强事务监测监控和自律办理。七是清晰过渡期组织。

（汹涌新闻）