居民消费价格指数是什么意思(消余额宝转入费价格指数是什么意思)

居民消费价格指数（CPI）是衡量一守时期内一篮子消费品和服务的均匀价格水平的指数，代表了某一国家或区域的通货膨胀率和物价改变程度，关于钱银方针的拟定和微观经济的剖析都具有重要含义。CPI影响着钱银发行、利率、债券价格和股市等，是一个重要的经济目标。

CPI是咱们听得最多的名词之一，全称叫居民消费价格指数，首要是衡量和日子范畴密切相关的产品和服务的价格，在《》咱们讲过RPI，RPI是“社零”的价格，只含什物产品和餐饮，但不考虑服务开销，这是和CPI更大的不同。

CPI不只考虑到实体产品，也包含了服务的价格。

商场上一般看CPI当月同比（M0000612），可是，由于食物是影响物价的最重要要素，因而还区分了食物CPI同比（M0000616）和不含食物、动力的中心CPI同比（M0085932）。中心CPI剔除了供应侧较为灵敏的食物、动力，更能反映我国的实践需求状况。

如图，截止现在（2021年Q1）CPI同比（蓝色线）2.1%，处于一个较为温文的水平，而中心CPI同比（绿色线）只要1%，CPI的上涨首要是食物引起（橙色线）。

相同，还有一个概念叫PPI（工业生产者出厂价格指数），它衡量的是工业产品的出厂价，关于PPI，咱们会在下一篇文章讲，所以欢迎读者持续重视“出资林教头”，一同共读李奇霖教师的这本《微观经济数据剖析手册》。

CPI是相关于基期的一揽子物品价格改变，5年一换，所以现在（2023年），咱们的CPI是相关于2020年而言的。到了2026年的CPI，则是针对2025年而言的了。

2021年的时分，刚好遇上基期的更改期，也便是2020年的CPI是相对2015年而言的，到了2021年，CPI便是相关于2020年而言的，不能简略地认为“2021年物价比2020年涨很多”这样的定论，按统计局的说法，会对CPI同比产生0.03个百分点的影响，因而关于微观数据，仍是不要过度寻求准确的过错。

商场一般关怀CPI同比，而同比是环比的累乘，举例来说，本年1月之后，每个月CPI环比上涨1%，过了一年，本年的CPI同比便是(1+1%)^12-1，关于像我相同崇尚自上而下法的读者，知道一下环比、同比的联系即可。

分为自下而上、自上而下两种思路。自下而上是定量剖析，寻求的是猜测的准确性；自上而下是定性剖析，首要是预判CPI的趋势走向。与我个人而言，我原本便是重视个股甚于微观周期轮动的出资者，我70%的权重花在公司剖析自身，20%是职业剖析，微观周期只要10%的权重。所以我个人崇尚的是自上而下的定性剖析，将更多精力花在更有确定性、更靠谱的公司剖析上。

已然说到这了，自下而上也蛮提一下：其实便是使用曩昔的数据来做个均匀。比方我写这篇读书笔记的时分，正处于2023年2月9日，那么我怎样知道本月的环比是多少？那就看看曩昔几年的数据，做个大致的均匀即可。

但我个人对立把混沌的微观经济体系视为一个1+1必定等于2的东西，假如本月忽然来个非洲猪瘟会怎样样？这种工作常常产生，以至于微观猜测的可行性很差。并且猜测当时2023年2月的环比数据，有点差错也还能承受，但我要用这种***猜测3月、4月甚至更往后的数据，那便是笑话了。

粮食是影响CPI的重要要素，而食用农产品价格指数环比（Q7938338）和食物CPI环比较合度高达72%。可是关于非食物项，暂时没有适宜的高频数据。

比方2023年1月，粮食价格环比0.3%，上涨不多，但我发现这个数据频率也不高，也是月频数据，在猜测上并没有多大的用途。

以上定量猜测（历史数据、高频数据）只作为记载，我比较崇尚的是定性判别。影响物价走势的要素首要有：产出缺口、钱银方针、输入性通胀。

产出缺口即需求大于供应，价格天然上涨，这是经济周期构成的动因之一。比方经济复苏，需求旺盛，产出没跟上，即便不放水，也会呈现通胀，这就为什么到了过热期，***就要实施逆周期调理，收紧银根，使经济进入衰退期甚至惨淡期。

需求的衡量是看实践GDP增速（M0039354）。在李奇霖教师的书中，他说到供应的衡量要看潜在GDP，而这个数据需求用Eviews之类的软件来取得，这儿就不做剖析了。自己私认为能够看看工业增加值来大致判别产出，不过书上没讲，我也不是微观专家，就当做个记载了。

如上图，2022年最终一个季度的GDP增速是2.9%，需求阅历了年中的疲软后有所反弹，但这仅仅是对社会总需求的衡量，李奇霖教师说到的衡量供应的“潜在GDP”，就没办法得知了。

钱银方针对通胀的影响不用多说，能够看M1同比（M0001383），抢先CPI大约半年左右。可是2015年之后，两者的相关性趋弱。如图，2021年1月，M1同比有所提高，达6.7%，流动性全体上是富余的，这也阐明疫情铺开后国家对复产复工的支撑情绪。

钱银方针并不用定带动CPI上行，由于放水需求提振需求，经过上面说的“产出缺口”来带动经济，假如需求没有提振而仅仅放水，那么钱银会流入股市、房市，导致财物价格泡沫，但对经济并没有拉动效果。

输入性通胀就比方进口大宗产品等，刚好价格处于高位，天然就带动了物价上涨。关于进出口，能够看往期文章《》，不再赘述。

下一篇文章计划讲PPI（工业生产者出厂价格指数），它衡量的是工业产品的出厂价，所以欢迎读者持续重视“出资林教头”，一同共读李奇霖教师的这本《微观经济数据剖析手册》。

猪肉一直是CPI动摇的首要要素，所以了解了猪肉，就了解了CPI的动摇。我国人均猪肉消费量是每年20kg，需求端比较稳定，要害在供应侧。李奇霖教师在书中说，能繁母猪存栏同比（S0174668）和CPI有明显的负相关，且抢先6个月，但自己在Wind上亲测，并没有这个感觉。

能繁母猪同比增加，意味着6个月的生猪饲养周期后，猪肉的供应量会上升，导致CPI下降。

鲜果价格一般看7种要点监测生果均匀批发价（S5065112），这是日频数据。相同，蔬菜方面可看28种要点监测蔬菜均匀批发价（S5065111）。

截止昨日（2023年2月28日），鲜果、蔬菜价格处于相对高位，接下来的CPI应该也暂时下不来。

微观经济有什么用？为什么我要写这套笔记？详见：《》

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