[沈皇后](11103)腾讯汇丰零三购B
说：在曩昔几个季度，美国失业率坐落前史低位，但财务赤字率现已到达较高水平。星石出资以为，活跃的财务支撑了美国经济，但或许也透支了未来应对阑珊的方针空间。无论是美国长时间国债利率的上升仍是惠誉下调美国信誉评级，都显示出商场并不认同美国财务赤字的空间是无限的。
2020年以来，美国财务方针能够分为3个阶段：2020年2季度至2021年3季度，为补偿疫情危机下总需求缺乏的问题美国财务方针急剧扩张；2021年4季度到2022年3季度，宽松财务方针开端退出；2022年4季度至今，美国财务赤字率再度走高，活跃的财务方针是2023年上半年美国经济耐性的重要支撑，也进一步增加了通胀的粘性。
那么美国活跃的财务方针还能继续多久？美国的财务空间是无限的吗？
前史上，美国财务赤字率与失业率高度相关，失业率高点和赤字率高点大体同步。但现在的状况好像有些不同，其时美国失业率处于前史低位，而仅联邦层面的赤字率折年就现已超越6%，低失业率和高赤字的组合是较为稀有的。前史上只要次贷危机和新冠疫情危机期间的赤字率比现在更高，但其时的失业率都在6%以上。
图：其时美国处于“低失业率+高赤字”的稀有组合