中保投资（(002840)华统股份）

春节后至今，A股阅历了快速跌落，不少百亿基金近期的回撤现已超越了20%，乃至单只基金单日大跌6%、7%成为了常事儿，一则“基金人已亏到毫无波涛”的论题冲上热搜。

面临大跌，关于大都危险偏好中等或偏低的基民最首要做的工作不是割肉换回、不是视若无睹、不是盲目越跌越买，而是调整组合，做好防护。一个成功的出资，不单单是牛市赚得多，也要在商场下行的时分抗跌。本期咱们就来聊聊，现阶段怎么构建防卫型的组合。

一个出资组合就像是一支足球队，为什么这么说呢？看球赛的朋友们都知道，足球阵型不管是哪种阵型，都离不开前锋、中场和后卫这三个方位的排兵布阵。其间，前锋首要担任进攻、中场是“进可攻退可守”、后卫及守门员则首要担任防卫。一个强壮的足球队，这三个部分缺一不可。

这和出资组合是相同的，有些财物是用来进攻的，有些是做攻守平衡的，还有一些是用来防卫的。一般挑选权益类财物作为进攻型财物，以偏股混合型基金指数来看，近15年的年化收益率为17%；挑选股债平衡类的产品作为攻守平衡型财物，以平衡混合型基金指数来看，近15年的年化收益率为13%；挑选债券型基金作为防卫型财物，以债券型基金指数来看，近15年的年化收益率为6%。

数据来历：Wind，好买基金研讨中心；数据到：2021.3.9

信任咱们在2020年权益基金结构性牛、债券继续低迷的商场中，简直全仓权益类基金，春节后还没来得及止盈，就遇到了近期商场的大幅回调。这相当于在球场上，悉数的人员都当前锋，一旦遇到强壮的对手，突破前锋，那么对方就能够随意进球了。

那么，一个进攻性不那么强，偏均衡偏防卫型的组合，财物装备又是怎样的呢？

一般来说，一个球队如果是均衡的风格，442的装备比较合理，即40%放在后防线，40%在中场，20%在前锋，财物装备也是相同的。所以，现在出资者能够恰当下降自己的权益类基金的仓位，能够转换到一些平衡或偏债型基金上，详细能够看咱们的30位债券、固收基金司理的专栏。

咱们最近必定留意到了，前期涨幅过高的抱团股呈现大跌，重仓相关个股的基金也是呈现十分大的回撤，在3月8日，例如一些重仓了白酒的明星基金净值别离跌落超5%，重仓医药的单个基金净值跌落超6%。

而相对的，一些价值型的基金却体现的较为抗跌。咱们对比了近1一个月以来，生长风格型基金指数和价值风格型基金指数，发现价值风格型基金在年后具有较为显着的优势，跌幅不到3%，远超沪深300同期涨幅10个百分点以上，而前期抱团的生长风格的基金跌幅超越12%。

数据来历：Wind，好买基金研讨中心；数据到：2021.3.8

关于出资者来说，虽然现在有热门轮换的痕迹，可是不主张一边倒。在现在的震动市下，都无法猜测未来的风格，所以主张均衡装备。

咱们以基金司理为例，近期抗跌比较突出的冯明远的基金，信达澳银匠心臻选、信达澳银新能源工业基金在近一个月的净值跌幅不到3%，其为什么能抗住近期的调整浪潮？首要是他购买的股票集中度很低，且职业十分涣散。所以，个人出资者能够在必定程度上学习。

图片来历：好买基金官网；数据到：2020.12.31

近期商场大幅调整，可是作为一名沉着的出资者，应该留意自己的组合调整，危险偏好不是特别高的出资者，能够将组合调整为均衡偏防卫型，例如“442”装备战略。此外，在职业装备上，近期价值股呈现均值回归，较为抗跌，所以能够均衡装备价值与生长，然后下降组合动摇。

好了，本期的内容就到这儿。近期你的组合做调整了吗？边学边赚，就在好买商学院。欢迎咱们在下方留言沟通~

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