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每经记者：黄小聪 每经修改：肖芮冬

当ETF火起来之后，许多出资者开端关注到这一范畴，但一起有些出资者关于ETF并不太了解，乃至不知道它在哪里能够买。

为了能够让出资者更全面地了解ETF商场，《每日经济新闻》记者采访了多家基金公司，就ETF等相关方面的内容进行详细解析和整理，或许从中就有您不知道的那些事。

1、什么是ETF？ETF全称生意型敞开式指数基金，一般又被称为生意所生意基金（Exchange Traded Funds，简称ETF）。简而言之，E是生意所，T是生意型，F是基金。它是一种在证券生意所上市生意、对指数进行盯梢仿制而且切割成单位比例的指数基金。

2、商场上的ETF首要有几类？现在商场上ETF首要分为钱银ETF、债券ETF、权益类ETF、产品期货类ETF以及跨境ETF。其间有产品期货类ETF，比方与黄金相关的ETF、动力化工ETF、有色期货ETF、豆粕ETF等；还有跨境ETF，比方德国30ETF、日经ETF、纳指ETF等。

而在权益类ETF中，依据出资规模、出资风格的不同又首要分为以下几类：一是宽基ETF，比方沪深300ETF、中证500ETF、中证800ETF等；二是风格型ETF，比方大盘ETF、价值ETF、盈利低波ETF等；三是职业主题ETF，比方与证券相关的ETF、与半导体相关的ETF、与新动力轿车相关的ETF等。

3、ETF的申购换回与买进卖出？ETF的申购和换回是在一级商场进行的。传统ETF的申购用一篮子成分股或成分券来申购，换回时拿到的也是一篮子的成分股或成分券再自行卖掉拿到现金。ETF的申赎有专用代码，与二级商场的生意代码有所区别。

ETF的买进卖出是在二级商场进行，像生意股票相同操作。也能够将其了解为一只股票，只需开通了证券账户，就能够在生意界面进行操作。

需求留意的是，二级商场生意的手续费，也便是券商的佣钱是有差异的。假定佣钱为万三，那么生意1万份价格为1元的ETF，需求预备10003元。

4、ETF的套利是怎么回事？所谓的套利，其实便是一个东西在两个不同的商场存在两个不同的价格，从贱价商场获取到高价商场变现，赚取其间的价差，既为套利。

ETF套利分为溢价套利和折价套利。溢价和折价的根底是一级商场的IOPV（能够了解为盘中实时的基金净值），二级商场的生意价格大于IOPV便是溢价，低于IOPV便是折价。

当二级商场价格大于IOPV时，出资者就能够进行溢价套利，详细流程为：一级商场申购ETF，二级商场实时卖出。而当二级商场价格低于IOPV时，出资者就能够进行折价套利，详细流程为：二级商场买入ETF，一级商场实时换回。

5、怎么使用ETF进行停牌股操作？一只股票假如停牌，且该股票是某只ETF的成分股之一，在申赎清单中该股票没有被设为“有必要现金代替”，那么出资者就能够进行相应的操作。

比方，估计该股票复牌后或许大涨，出资者能够去二级商场搜集满足的比例，并向基金公司换回ETF换回股票篮子，然后卖掉股票篮子里的其他股票，留下这一只，等候其复牌即可。

不过为了维护其他出资者人的利益，或避免出资者蜂拥而至，基金公司往往会将该停牌个股设置为“有必要现金代替”。假如是这样的话，就没有办法经过ETF拿到这只股票了。

而假如是出资者手里已经有这只股票了，且估计复牌后或许大跌，那么出资者能够依照ETF的股票篮子里要求的成分股买齐篮子里的其他股票，加上停牌股票凑成股票篮子去申购ETF。出资者申购ETF成功后，将ETF拿到二级商场上卖出，手里的这只停牌股天然也就抛掉了。

6、哪些是全现金代替的ETF？跨境ETF因为申赎触及境外股市，无法做到实时申赎，因此是为数不多的全现金代替的ETF。申购用现金，换回也拿到现金。

但与有必要现金代替不同的是，跨境ETF在“现金代替标志”中，大多会显现为“退补”。简略了解便是，相当于出资者在申购ETF之后，基金公司再拿钱去购买成分股，因为成分股收盘价的不确定，就会发生多退少补。

相同能够敞开全现金申购换回形式的还有，债券ETF和黄金ETF。

7、什么是做市商？做市商一般是证券公司，其收益来历首要有三：一级商场贱价买入、二级商场高价卖出的价差、持有存货的收益。基金公司抱负中的做市商，不光担任为客户供给生意活动性，还能拉升二级商场价格，引发申购，或许发明较多买盘，以此消化申购带来的创设比例。但实际上，ETF的做市是一个比较复杂和消耗资源的进程。

8、为什么说活动性关于ETF至关重要？举个比方，做市商做市是这么操作的：申购ETF比例，拆细抛给散户。如在一级商场申购300ETF 100万份，抛给不同的散户。资金都是有本钱的，要是平时日生意量只要一两百万的话，做市商就只会用100万元来做市，“申购→卖出→回收资金→申购→卖出”。没有活动性，就无法消化这些新增比例，做市流程就完不成。

没有活动性的话，做套利的人买入或卖出也会受阻，没办法完结一二级商场的活动。别的，实在需求的散户即使看好标的指数未来走势，没有活动性也很难买入或卖出。

9、怎么判别ETF的活动性？能够经过生意量、盘中走势图形、生意报价是否接连、成交明细等目标进行判别。其间榜首引荐目标是每日的成交量。一般来说，长时刻日均成交量在亿元等级以上，能够归为“梦之队”；其他的成交量区间，做个比方的话，大致能够分为5000万~1亿元，大象队；1000万~5000万，河骑兵；500万~1000万，小鸡队；100万~500万，鸡肋队；100万以下，谈不上队形。

而盘中走势图形，首要看的是走势是否接连，是不是长时刻一个价格不动，或是像楼梯线相同爬格子；生意报价和成交明细相同也是看接连性，卖盘和买盘的报价，每档是不是距离不大，成交明细中是不是一分钟有好多笔成交，仍是很长时刻才有一笔成交，活动性欠好的ETF往往都会构成断档。

10、怎么进行ETF出资?国泰基金量化出资事业部总监梁杏主张，假如觉得商场很难判别，能够挑选定投，它的实质其实便是逢低加分批买入。不过，这种方法不要在牛市的后半段开端，现在商场是一个比较低的方位，我觉得现在做定投是比较好的挑选。

详细到定投方法上，能够用网格法，依照点位、时刻、估值来做网格取值。比方，从3000点开端，每跌100点买1万元，可是没有一个完美的网格，网格太宽、资金简单用不完；网格太窄，资金简单用光。主张买的格子和卖的格子能够不相同。

还有一种方法是估值法，便是轻视值买，中估值持有，高估值卖。这个能够拿前史估值进行参阅，主张在估值分位数到50%以下时能够买，到达80%以上时能够卖。