千呼万唤始出来的万达电影（002739.SZ）在今日（11月5日）复牌的第一天，就收成了第一个跌停板。
11月4日晚间，万达电影在发布了最新收买计划，并回复了深交所此前的“37大问67小问”之后，宣告于11月5日复牌。
在停牌一年多的时间里，万达发布了三个版别的收买计划，标的估值从372亿降至106.51亿，标的估值缩水了近70％。
可是，该计划是否最终能经过，依然具有严重不确认性。2018年8月24日，万达电影收到国家商场监督办理总局反垄断局出具的《运营者会集反垄断检查立案通知书》，对万达电影收买万达影视股权案予以立案。
在万达电影11月4日晚间回复深交所的问询函时表明：“到本回复出具之日，上述运营者会集案子正在检查过程中。本次买卖需要获得国家商场监督办理总局作出对本次买卖不予制止的决议。”
新计划5大改变
与2018年6月份发布的重组计划，万达电影最新调整往后的并购计划，呈现了5处重要调整。
1、买卖总价再降10亿
经相关财物评价组织以2018年7月31日为评价基准日出具的评价成果，万达影视96.8262％股权买卖价格现在约为106.51亿元。
而此前以2018年3月31日为评价基准日出具的评价成果则确认万达影视96.8262％股权买卖价格约为116.19亿元。
2、悉数以发行股份的方法付出
最新的并购计划中，万达电影将对悉数买卖对方以发行股份的方法付出标的财物悉数对价。
在6月的重组计划中，公司拟向万达出资付出现金对价26.93亿元；其他买卖方则以发行股份的方法来付出对价总额的89.26％。
此计划曾引发出资者的张狂吐槽，以为此计划是协助王健林和王思聪父子套现27亿。据查，万达出资是由王健林父子100％穿透持股。
3、添加一名股票发行目标
因为取消了现金付出部分，本次重组选用非公开发行方法，发行目标将扩展至万达出资在内的21个股东，持有万达影视约97％股权。
4、下调股票发行定价约33.6％
新计划中，万达电影的股票发行价格为33.2元/股，较之前的发行基准价50.00元/股，下调了33.6％。
公司在计划中表明，因为万达电影在2018年8月施行了2017年的利润分配计划，向全体股东每10股派发现金股利2元（含税），以本钱公积金向全体股东每10股转增5股。除权除息后，发行价格调整为33.2元/股。
5、加码股票确定时
原计划为买卖对方林宁、莘县融智兴业办理咨询中心许诺经过本次买卖以财物认购获得的上市公司股份自股份上市之日起36个月内不得转让。
调整后的计划不只将确定目标添加了万达出资，并添加了与二级商场股价挂钩的确定时延伸计划。
（调整后的计划）
遇冷的影视职业
在万达电影停牌的这近500天里，影视上市公司在本钱商场上的全体境况可谓是冰火两重天。
Wind金融终端数据显现，11月2日文明传媒（申万）指数收盘价为589.68点，较2016年6月下跌了58.21％。
2017年，我国电影票房增速大幅放缓，打破了2016年影视股的高增长神话。
一起，2016年刘士余主席从前在多个公共场所表明要冲击“忽悠式重组”等。2018年4月，商场风闻监管部门要全面劝退影视文娱上市公司的再融资和并购重组。这不只冲击了资金做多的热心，也使得本钱对影视文娱类公司敬而远之。
2018年6月初，受“阴阳合同”、“偷税漏税”等事情的影响，如履薄冰的影视职业更是遭到重击。不只仅相关个股华谊兄弟，唐德影视暴降，整个影视板块的全体市值也在事情的持续发酵中下跌了约2856亿元。
A股姑且如此，在新三板挂盘的影视公司们更是一片狼藉。
2015和2016年在新三板遍地开花的影视公司从前多达122家，其间诞生了50亿的嘉行传媒及高兴麻花。
世易时移，2018年以来，和力辰光、高兴麻花、新丽传媒纷繁撤回IPO，嘉行传媒、乐华文明、唐人影视纷繁摘牌。
2018年5月，胡海泉控股的大师文明请求挂牌新三板。但在申报后不久，“阴阳合同”开端发酵，直到现在大师文明还没能挂牌。
自6月份以来已经有超越100家的影视公司逃离从前的“避税天堂”霍尔果斯。
6月18日，在第21届上海世界电影节金爵论坛上，光线传媒董事长王长田说，“我以为我国电影的第一次危机正在到来”。
万达集团的转型梦在这样的商场环境中，走得也反常困难。
深交地点6月给万达电影的问询函中，也重视了关于万达影视及子公司炫动网络、霍尔果斯新媒、霍尔果斯骋亚影视是否享用了相关税收优惠，上述税收优惠到期后是否具有可持续性，以及对公司运营成绩的影响等问题。
在万达电影的回复函中，独立财务顾问、律师和评价师以为：上述税收优惠对万达影视最近两年及一期运营成绩的影响具有必定影响；在本次收益法评价过程中，除假定万达影高新技术企业资历相关税收优惠可持续外，均未假定其他现有税收优惠政策到期后持续享用，关于税收优惠的假定不存在严重不确认性。
万达集团的影视梦
”去地产化“，是万达集团此次固执重组万达电影和万达影视的重要原因。
恒大入局新能源轿车，万科转型城市配套服务商，碧桂园乃至跨界农业，地产龙头们早早就已经在布局转型之路。万达集团也不破例。
2015年1月，那时的万达电影还叫“万达院线“登陆本钱商场，一举成为A股上市公司中最大的院线上市公司。
2016年1月，万达影视以不超越35亿美元现金收买美国传奇影业公司，这是我国企业在海外的最大一笔文明产业并购案。尽管传奇影业在2015年亏本高达36.28亿，可是万达却拿到了好莱坞电影制造的重要资源，为他的影视全产业链做了重要衬托。
在2016年，万达影视还斥资2.59亿元收买游戏公司互爱互动，并以10亿元收买了知名演员陈思成旗下的影视公司骋亚影视。
2017年，万达影视收买电视剧制造公司新媒诚品，并剥离了传奇影业。
假如此次万达电影的重组计划被经过，万达集团打造的“创造、出资制造、发行、票务、放映“全产业链将会从头刻画我国影视职业的格式。
本文源自我国基金报
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