编前语：跟着人口老龄化的加重以及预期寿数的延伸，如安在退休今后获取继续安稳的收入，过好一个有质量、有庄严的晚年是咱们每个人面临的重要课题。基金司理在本文中说到，在这种布景之下“固收+”战略应运而生，这了正是为广阔人群供给中长时间稳健退休收入的一类处理计划。
本文作者：高莺安全基金养老出资总监
依据WIND数据显现，2019年我国乡镇非私营单位工作人员均匀薪酬为98,899元。现在国际上所公认的较为舒适的养老收入代替率为60％左右，也就是说依照当下的消费水平，每年退休后能自在支取的均匀收入要到达6万左右才干确保较为舒适的退休日子。假定60岁退休，未来均匀寿数为85岁，那么这25年期间将需求150万左右来处理养老问题。假如产生严重医疗开销以及护理费用，所需求的数额还要更高。真是不算不知道，一算吓一跳。
我国已步入人口老龄化社会，到2019年末，我国65岁及以上人口约1.6亿，占总人口比重11.5％，即每10个人中就有1.2个白叟，已超越老龄化国家7％的界定规范。依据《我国养老金精算陈述2019-2050》，全国乡镇企业职工根本养老保险赤字规划将越来越大，终究预测到2050年缺口将到达-11万亿元。当时根本养老保险的供养比为2：1，在我国现在养老系统下，估计2050年简直1个根本养老保险缴费者需求奉养1位退休者。老龄化加快，未来缺口更大怎么办？有人会说，有钱没钱，都能养老，由于咱们还有“养儿防老”的优良传统。但年轻人自身压力就大，老年人等待“养儿防老”很或许成为奢求。最悲惨剧的是，有些年轻人的日子或许还需求老一辈的赞助。所以养老靠国家、靠子女都不太可行，最牢靠的仍是提早为自己规划养老储藏。
在发达国家个人出资者提早规划养老出资的理念相对比较遍及。到2019年，除社会安全保障金（榜首支柱）以外的美国养老金商场规划到达32.3万亿美元，与GDP之间的份额为157％。其间以401k计划（第二支柱）和IRA（第三支柱）为代表的个人养老金商场总规划到达19.9万亿美元，占有整个美国养老金商场规划的62％左右。401k计划类似于我国的企业年金，由雇主支撑建立。而IRA是一种个人自愿出资性退休账户，首要用于出资人退休后的养老用处，答应个人在该账户内存入约束额度的资金，直到退休后提取资金时才交纳相应的所得税。自1974年开设以来个人退休金帐户已深化美国家庭，成为美国私家退休金商场上与401（K）计划齐头并进的退休产品。
短期商场的动摇往往会导致出资者做出一些非理性的出资行为，从而对实践收益形成损害。这个时分最好的方法是凭借一套外部的纪律和规矩来束缚和约束出资者的行为，让咱们没有方法去追涨杀跌，频频买卖。而养老出资经过规律性的定投以及长时间出资的理念引导能够在很大程度上防止这些非理性行为，最大程度上获取资本商场长时间的收益率。做一个简略的测算，假定出资者25岁参加工作65岁退休，初始年薪酬水平为3万元人民币，年均薪酬增长率5％，国家根本养老保险金供给30％的养老收入代替率，均匀出资年化收益率为6％。如图一所示，每年的养老出资储蓄率超越6％才干够到达60％左右较为舒适的养老收入代替率水平。当然，假如出资者乐意添加养老出资储蓄率或许能够在资本商场获取更高的出资收益，则相应也能进步个人养老收入代替率。
图一：养老收入代替率
*假定的比如仅作为展现的意图，不代表真实情况。包含国家根本养老保险供给的30％养老收入代替率。
数据来历:WIND，人社部
2018年8月，第一批养老方针基金正式获批，拉开了公募基金助力个人“出资养老”和养老系统第三支柱建造的前奏。自养老方针基金诞生以来，到2020年末，已算计征集规划打破500亿元，逐步成为个人养老理财的首选产品之一。而“固收+”养老FOF或将成为危险偏好相对较低的出资者对养老型理财的新挑选。“固收+”养老FOF攻守兼备，既符合出资者在动摇商场行情下对固定收益的需求，又能经过大类财物装备来满意出资者寻求更高收益的期望。从长时间看，居民财富向资本商场搬运是大势所趋，而“固收+”更符合这类资金的诉求。从短期看，全球各类财物均动摇较大，出于避险的诉求，许多资金都涌入了“固收+”产品，寻求攻守兼备的装备战略。
正在发行的安全稳健养老方针一年持有期混合型基金中基金（FOF）就归于“固收+”产品，安全稳健养老方针一年持有期FOF的权益比重不超越30％，固收类财物打底，权益类财物寻求收益弹性，合适寻求稳健的出资者。一起，该基金经过FOF形式来完成“固收+”升级版，一方面，FOF形式关于子基金优中选优，经过大类财物装备涣散单一财物会集的危险，到达“固收+”作用；另一方面，FOF形式能够打破传统“固收+”以股市和债市为会集出资标的，底层财物来历扩大至全商场大类财物，收益来历更丰厚，真实完成多元化财物装备。
跟着人口老龄化的加重以及预期寿数的延伸，如安在退休今后获取继续安稳的收入，过好一个有质量、有庄严的晚年是咱们每个人面临的重要课题。而低利率一般伴跟着通货膨胀，钱也会变得越来越不值钱，假如仅仅把钱放在低息的钱银或许债券基金上面，恐怕难以满意退休后的收入方针。“固收+”战略应运而生，正是为广阔人群供给中长时间稳健退休收入的一类处理计划。出资者在退休后将面临着包含商场、利率、通胀、长命危险在内的种种危险要素，作为专业的出资办理人，除了推出相应的“固收+”型养老出资战略，怎么进行出资者教育以及引导出资者为自己的退休日子及早进行规划也是咱们火烧眉毛的重要任务。期望未来每个人都能完成自己抱负中的退休日子方针！
高莺，博士，CFA，安全基金养老出资总监、安全稳健养老一年持有期FOF拟任基金司理。11年养老FOF办理经验，曾任美国太平洋出资办理公司（PIMCO）养老金出资计划负责人，曾主管超2000亿美元财物装备。
