理财|区别增强、战略、ETF、盈余指数基金
联接基金：ETF联接基金是一种优质的场外基金，它以不低于90%的份额出资于场内的ETF基金，也便是说它是一种出资于基金的基金。他的性质就好像是场内ETF在场外的二道贩子，给没有场内买卖权限的出资者，供给一个出资场内基金的途径。可是，一般状况下，假如现已注册股票账户，咱们是能够优先挑选ETF场内基金的，究竟它盯梢误差率低、费率廉价。
ETF和联接基金的联系：用点餐来举例，有外卖又有堂食，ETF基金就像是堂食，新鲜热乎，滋味更好，而ETF联接基金就像是你点来的外卖，送来需求时刻（没有即时买卖），还要配送费（场外基金的申购赎回费）并且滋味不如堂食的新鲜（盯梢误差率高）。所以假如为了吃上原汁原味的美食，咱们优先挑选堂食（ETF基金）。
增强型指数基金：加入了基金司理的片面判读，依靠人为因素，危险就会比较大，对小白不太友爱，假如想要高收益，能够直接买职业指数。进阶后可考虑。
盈余指数：盈余指数是战略指数的一种，是在宽基指数的基础上加上分红高的股票作为战略因子，盈余指数有三个：上证盈余，中证盈余，深证盈余。
战略指数：除了盈余指数，还有低动摇指数、基本面指数、价值指数等，都会有相应的挑选办法，收益也更高。
职业指数：在某一个特定职业界挑选成分股，指数内的公司全都出自同一职业，有的职业天然生成就**，有的职业天然生成就不**，职业指数基金优势在于弹性大，需求择时，职业不同，估值办法不同，选对正确的进场机遇，收益比宽基指数基金高好几倍。
同名微博：@银行螺丝钉
上周末螺丝钉参加了景顺长城安排的一个SmartBeta指数论坛，也跟其他大V分组沟通交流了对指数基金的一些观点。
这个活动方法仍是很新颖的，也跟咱们共享一下学习经历。
SmartBeta指数的诞生
SmartBeta也便是咱们俗称的战略指数基金。
这类种类最早是用在自动量化里边的。
其时是自动量化出资运用SmartBeta的方法，意图是取得超量收益。
到了2008年金融危机之后，SmartBeta开端以指数基金的方法呈现在商场上，并且开展的十分快。
在2000年的时分，SmartBeta指数基金占一切指数基金中的份额，还不到1%，可是到了2018年四季度，现已到达大约25%了。
这类种类的开展速度比指数基金自身的开展速度还要更快一些。
SmartBeta指数的优点
那么，战略指数基金的优点是什么呢？
最招引出资者的当地就在于它具有必定的超量收益。
战略指数基金全体的动摇危险，跟商场平均是差不太多的，可是战略指数基金作为一个全体，能够取得超量收益。
在美股，SmartBeta的年化超量收益大约是2%左右。
A股曩昔历史上大约是6%左右。当然，未来A股跟着逐步开展老练，SmartBeta的超量收益也会逐步下降。
这也便是咱们说的，一个战略用的人越多，这个战略的超量收益也就被摊低了。
不过A股现在还不是很老练，所以现在在很长一段时刻里，战略指数基金都仍是能够发明必定超量收益的。
当时无论是A股仍是港股，都处于一个相对比较廉价的方位，是合适开端定投的。
假如定投看短期几年的收益，那是不是熊市买入，是十分重要的。
买的廉价，未来两到三年**的概率会十分高。但假如买贵了，那短期可能会承当很大的亏本。
SmartBeta指数的分类
从老练商场来看，最干流的SmartBeta指数首要是这么六类：盈余、低动摇、质量、价值、动量、小盘。
A股商场现在比较干流的是前四类：盈余、低动摇、质量、价值。
咱们一般把这种选用某一个战略的指数，称为「单因子战略指数」。
单因子的战略指数基金，在A股现已有不少种类了。在长时间收益上，它们也能够跑赢对应商场的种类。
不过战略指数也有一个缺陷：尽管长时间是跑赢的，但假如只看某一两年，有可能是跑输的。
为了补偿单因子战略指数的缺陷，后来开端诞生多因子战略指数。
比如说经典的PB-ROE（价值质量组合）、盈余低动摇等。
景顺这次发布了一个新的战略指数基金：沪港深盈余生长低动摇（007751）。
这个战略指数单从姓名上看是不是比较头大，其实它选用的首要战略便是它姓名里的四条。
盈余
首先是盈余，盈余自身挑选的是股息率比较高的种类。
可是盈余自身简略遇到一个问题：有的股票，自身周期性比较强，简略在周期顶部大份额分红，导致短期的股息率比较高。
但实践上，强周期性职业无法长时间保持高盈余，之后分红份额也会下滑，股息率则会下降。
咱们之前也见到过许多盈余类的指数基金，也是相似的状况。
怎么防止这个问题呢？
生长
这便是指数的第二个特点了，在挑选股票的时分，考虑生长性。
在挑选股票的时分，会除掉「曩昔四个季度ROE环比增速相对较低的个股」，也会除掉「ROE增速动摇率相对较高的个股」。
这两个条件是什么意思呢？
假如周期性比较强的股票，呈现了盈余下滑，那它的ROE环比增速会下降。
除掉这部分股票，能够防止一些强周期性股票的影响。
假如某个股票运营不稳定，那它的ROE增速动摇率也会比较高。
除掉ROE增速动摇率高的个股，能够防止运营十分不稳定的股票。
用这种方法，来补偿盈余类战略的缺陷。
低动摇
第三个特点是这个指数一起还运用了低动摇战略。
在指数中，有一些比较经典的战略，是能够互相配合运用来取得更好作用的。
例如比较经典的便是PB-ROE，盈余低动摇等。
一般低动摇的股票，是短期里不太受商场重视、暂时比较低迷的种类。
沪港深
最终是在沪港深三个商场里挑选股票，这样能够取得更多的选股时机。
这也是现在A股商场比较复杂的一只战略指数了。
从回测收益上，这个指数体现不错。
曩昔5年，沪港深盈余生长低波指数，年化收益大约是8.24%，同期沪深300是1.78%，恒生指数是4.23%。
仍是跑赢了A股和港股代表指数的，动摇也比沪深300指数更小（低动摇战略的奉献）。
不过由于战略比较复杂，所以详细的体现需求等基金建立之后，实践资金跑一跑才干看出实践出资作用了。
总结
最近几年国内的战略指数也越来越多，这也是一个趋势。
指数基金是一个出资东西，简略的东西得到满意了，那一些功用更细分、更有针对性的东西也会逐步呈现。
就好像前期物质匮乏，商店里卖的东西很少。当物质丰厚了，各种挑选就多了～
这对咱们一般出资者也是一个好事情。
作者：银行螺丝钉（转载请获自己授权，并注明作者与出处）
