A股在阅历了2年汹涌澎湃的行情之后，本年迎来了结构性分解的震动行情，并且商场风格一再切换，美林电风扇飞速旋转，这让许多职业主题基金坐不住了，开端风格漂移。
本年来A股职业轮动现象显着材料来历：Wind；到2021-9-29
基金风格漂移是指基金违反基金合同上的出资方针，不契合基金产品既定的危险收益特征，比方基金名称是小盘生长，一看重仓股都是大盘蓝筹，或许消费主题，出资的满是光伏新能源。
由于公募基金的成绩都是揭露的，不免会有相对成绩压力，基金排名大多也不会考虑职业主题的要素，而是以出资类型来排名。
这使得处在景气量下行的职业主题基金日子十分伤心，不只讨论区骂声一片，并且在查核周期较短的公司，基金司理还或许面对下课的压力。
所以不少职业基金挑选了“挂羊头，卖狗肉”，不管合同束缚，调仓到抢手赛道，其间风格漂移的重灾区正是前两年最为抢手的消费和科技赛道，据光大证券的一份研报计算，超对折的消费和科技职业主题基金发生了不同程度的风格漂移。
有些时分，主题基金挑选调仓的确能带来一些收益，缓解成绩压力，但关于持有人来说，这样一来买基金就成了抽盲盒，不利于自动职业装备；
并且基金司理挑选出资才能圈以外的职业，很大程度上就变成了赚命运的钱——当然更有或许的结果是两端挨揍，形成更大亏本。
数据标明，风格安稳的职业主题基金，根本都能打败相应的职业指数，所以只需相应职业有远景，长时间看都能够打败大盘，取得超量收益。
超对折消费主题基金存在风格漂移医药主题基金定力较强
在2018年曾经建立、规划大于2亿元的自动权益型基金中，有36只契合条件的消费职业主题基金，其间只需16只坚持了风格安稳，也便是说，超越对折的消费主题基金都发生了不同程度的风格偏移。
材料来历：Wind、光大证券研究所；到2021-9-17
?本年据守消费股的基金尽管成绩都接受了不小压力，可是长时间来看均跑赢消费职业指数，只需不是年头回调之前加仓买入，长时间持有的收益也不会太差。
近期监管开端重视基金风格漂移现象，消费主题作为风格漂移重灾区，不少基金被要求调仓，这也是形成了前段时间消费板块大反扑的要素之一。
医药主题基金在前两年的行情中也备受热捧，本年尽管也接受压力，但板块全体体现好于消费，相应的，医药基金的风格漂移状况也相对较轻。
据计算，在契合条件的55只医药主题基金中，38只基金未发生风格漂移，且较为安稳，且长时间均跑赢中证医药指数。尽管本年以来动摇加大，但放长周期来看相对指数的体现仍然优势显着。
新能源主题基金也玩漂移更有七成以上科技基金呈现风格漂移
本年7月曾经，新能源板块的体现尽管一向较好，但却也有不少新能源主题基金毅力不坚决，挑选转向其他职业，按上述条件筛选出28只新能源主题基金，只需4只坚持了一向风格安稳。
材料来历：Wind、光大证券研究所；到2021-9-17
?而新能源风格安稳的基金，自2020年新能源景气量迸发开端，新能源风格安稳的基金均显着跑赢中证新能指数。
材料来历：Wind、光大证券研究所；到2021-9-17
?在2021年新年后商场震动调整的过程中乘职业春风，坚持风格安稳的新能源主题基金继续稳健上涨。
科技主题基金也是风格漂移的重灾区，满意前述条件且包括科技、信息、电子、互联网等关键词的科技主题基金合计43只，其间坚持风格安稳的却只需11只。
细数风格漂移“四宗罪”
本年据守消费等承压板块的基金，即使跑赢相关的职业指数，与大盘比较仍然体现较差，年头至今或许仍旧处于亏本，所以关于一些基金出资者来说，或许会以为这些基金调仓到其他抢手板块，赚取超量收益，没什么问题。
但如前所说，基金风格漂移假如成为广泛现象，对商场和出资者都会带来欠好的影响——
1、许多出资者经过装备职业主题基金，是为了涣散出资，然后涣散单一职业的危险，而风格漂移的基金产品无法满意出资者的这一需求；
比方现已装备了不少光伏新能源基金的出资者或许会再买入一些传统周期股或消费等板块的基金做一些风格的对冲，但假如后者也纷繁换仓到新能源，
那么关于出资者来说就相当于满仓了新能源，就算短时间或许取得了较高收益，可是all-in一个板块的危险无疑是十分大的。
2、职业主题基金对商场抢手盲目跟风，会强化抱团现象，加重商场全体动摇性；
尽管本年都在说基金抱团股分裂，可是职业基金向抢手板块的风格漂移，何曾不是一种新的抱团？终究接受商场动摇丢失最大的，仍是出资者。
3、假如商场风格重复横跳，风格漂移的基金或许会面对较大的净值动摇；
——这在本年各种一日游行情演出的状况下分外显着，定力不强的基金很简单两端挨揍。
4、不恪守基金合同条款，随意进行仓位装备，终究会导致出资者的不信赖，不利于整个公募职业久远开展。
对持有人来说一致性比短期收益更重要
关于基金持有人来说，对持有体会影响最大的莫过于实践与预期的一致性，便是你买到的产品便是你想要的，无论是危险收益特征仍是出资的标的，都与认知相符，这样即使短期呈现动摇，心态也会相对平稳。
就算真的不再看好某一职业，也能够挑选装备到其他品种的产品。
全球最大的资管组织贝莱德，财物办理规划达9.5万亿美元，被问及其间诀窍时，贝莱德的一位办理人员表明，便是让客户没有太多surprise，买到的产品便是他们真实想要的，不必忧虑危险收益、出资标的等呈现偏移。
只需这样，才能让持有人真实安心持有，并且久而久之，取得了客户信赖，他们才会定心把更多资金交给组织办理。
?
凡注明“聪明出资者”的著作，版权均属聪明出资者。未经授权禁止转载、摘编或运用其它方法运用，违者必究。一切文章旨在记载和传递信息，不代表“聪明出资者”附和或对立其观念。
