开年晦气！
2022年开年前两周，A股商场周线两连阴。万得全A指数日K线现已堕入空头格式。据计算，更是有超越3300只股票相同落入短期空头格式之中。并且开年之后有近2450只股票呈现了杀跌，其间500余只股票跌幅超越10%。那么，终究是什么力气驱动着A股走向下行通道呢？
从资金面的状况来看，具有必定抄底特征的权益类ETF却在前两周暴增290亿份，北上资金亦在这两周类净流入136亿元。不过，融资余额尽管减少了68亿，巨细非减持金额也达326余亿元。再加上一些基金的换回压力，可可以成了当下商场偏空的一个态势。
跟着商场持续转淡，危险也在逐渐演绎。有投资者收到长城证券短信，内容是：该公司将于2022年1月17日起在原有平仓线相关条款基础上，新增“紧迫平仓线”条款，在此提请您特别重视。记者查阅了长城证券的官网，发现确实有这一告诉。那么，终究又是什么状况呢？
长城证券突增紧迫平仓条款
有投资者向券商我国记者表明，收到长城证券短信告诉：
敬重的客户，我司将于2022年1月17日起在原有平仓线相关条款基础上，新增“紧迫平仓线”条款，在此提请您特别重视。若客户信誉账户在当日（T日）收市后，按收盘价核算的保持担保比例低于紧迫平仓线（保持担保比例=120%）；客户需在当日（T日）16:00前补足担保物使当日（T日）日终清算后保持担保比例等于或高于紧迫平仓线；不然我司有权自次一买卖日（T+1日）起对客户信誉账户履行强制平仓。紧迫平仓线触发景象、追保规矩及强制平仓规矩详情请见我司官网《关于信誉账户保持担保比例特别值增设“紧迫平仓线”的公告》(查询途径：长城证券股份有限公司官网-长城事务-融资融券-信息公告-更多信息-事务调整公告)，如有疑问，请与您所属营业部联络。
随后，券商我国记者按上述指引查阅了长城证券官网，确实存在这一告诉。
依据该告诉，融资融券买卖中建立警戒线为保持担保比例=150%，平仓线为保持担保比例=130%，紧迫平仓线为保持担保比例=120%，追保免除线为保持担保比例=140%。
上述告诉还有一个典范：
王先生信誉账户保持担保比例周一（买卖日）下午3点收盘后为119%，期间通过推荐人告诉，王先生没有采纳追加担保物举动，（即卖券还款、担保品卖出或转入资金或证券使保持担保比例回至120%或以上），到下午4点及周一日终清算后，保持担保比例仍为119%，依据我司《融资融券事务合同》，周二（买卖日）早上开盘后，王先生信誉账户被强制平仓。
王先生信誉账户保持担保比例周一（买卖日）下午3点收盘后为119%，期间通过推荐人告诉，王先生采纳了追加担保物举动，（即卖券还款、担保品卖出或转入资金或证券使保持担保比例回至120%或以上），周一日终清算后，保持担保比例为120%，依据《融资融券事务合同》，周二（买卖日），王先生信誉账户不会被强制平仓，但因为周一（买卖日）日终清算后，保持担保比例低于平仓线130%，周二，王先生有必要持续采纳追加担保物举动使保持担保比例回至追保免除线140%或以上。
状况A：王先生周二持续采纳追加担保物举动，周二日终清算后保持担保比例回至140%，账户康复至安全状况；
状况B：王先生周二未采纳追加担保物举动，周二日终清算后保持担保比例为131%，周三信誉账户被强制平仓，直至保持担保比例回至140%或以上。
有券商专业人士表明，这个条款或许与市况没太大联系。科创板和创业板注册制之后一个是双创板开闸之后，因为涨跌幅更大，所以我们或许会设一个紧迫平仓线。有的是125%，有的或许更低一些。
3300只股票陷空头格式，两类资金却逆市抄底
本年股市局面并不抱负，指数现已呈现周线两连阴，创业板指现已正式跌入熊市区间（指数跌破年线），上证指数日K线亦进入空头格式。据券商我国记者计算，个股方面有超越3300只股票短期走势呈空头摆放，并且近期还有添加的趋势。
从资金面的状况来看，素有聪明资金称谓的ETF比例却暴增290亿份。其间，券商、医疗、科创、上证50ETF、芯片等呈现较大增加，而消费、5G、新能车等呈现了必定起伏的下降。但整体而言，仍然是抄底的格式。
从以往的状况来看，商场上涨往往有三个资金驱动力，一是ETF，二是北上资金，三是融券杠杆资金。从第二个驱动来看，本年以来，也是抄底格式，外围的加息预期好像并未改动外资的走向。近两周净流入金额达136亿元。
不过，两融资金和巨细非处于衰减格式，融资余额两周（到1月13日）下降了近70亿元，而巨细非减持金额更是高达326亿元之多。若再加上一些心情性资金的走向，空头或许仍然占有必定上峰。
商场终究怕什么？
从现在这个商场环境来看，商场或许最忧虑的是两件事：经济压力和国际争端。
因为2021年的基数水平比较高，所以本年经济增速或许会面对必定压力。并且商场预期疫情会在春天之后逐渐缓解，到时出口增速或许会呈现下行。再加上商品价格仍然高企，美联储加息和缩表的节奏越来越快，对立滞胀的格式正在构成。在这样一个时段，通常是股债双杀的格式；国际争端方面，近期俄美争端有趋向恶化的或许，而美国对我国的镇压并未减轻，近期更是传出要搞新的制裁。
另一方面，从商场本身的结构来看，A股商场现已接连上涨三年。在这段时刻里，白酒、半导体、生物医药、电动车、锂矿、稀土、氢能，乃至包含金融股等板块持续轮动，可以说都有过一波不错的涨幅。这显着已是一波牛市，仅仅他的特色与全面牛市比较，节奏上有些不同。在这么牛市走到现在这个方位的时分，商场或许倾向于以为，无论是时刻上，仍是板块动能上，都有休整的必要。
那么，商场是不是时机全无呢？一些操盘手以为，难度确真实加大，分解也越来越严峻。买不对股票，丢失或许难以避免。
中信证券却以为，上半年行情的起点正在接近，估计节前呈现。首要，高位抱团股快速的调整先后诱发了投资者的“高切低”和减仓行为，对稳增加方针力度的忧虑诱发了相交换仓行为，导致上半月主线紊乱，但商场现已度过了心情的最惊惧点，缺的仅仅主线方向上的共同。其次，估计上一年经济数据的会集落地将使商场对本年稳增加构成更共同的预期，方针合力的构成正在路上，商场对2022年经济预期将逐渐上修。最终，增量资金开端企稳并康复流入，稳增加主线的清晰将显着改进商场心情，估计节前呈现上半年行情的起点，主张持续环绕“三个低位”坚决布局。
责编：战术恒
