2021年上半年，温氏股份完成运营收入约306.3亿元，同比削减14.81%；归母净利润为-24.98亿元，同比下降160.14%
《出资时报》研究员王雨
猪肉是国民菜篮子的重要组成部分，猪肉价格不只会影响CPI，更关系着大众的一日三餐。作为国内肉猪饲养龙头企业之一的温氏食物集团股份有限公司（下称温氏股份，300498.SZ）近来批露的半年报显现出成绩亏本严峻。
温氏股份的首要事务是肉猪和肉鸡的饲养和出售，全体来看，该公司鸡、猪主运营务收入各占总运营收入的50%。2021年上半年，温氏股份完成运营收入约306.3亿元，同比削减14.81%；归母净利润为-24.98亿元，同比下降160.14%。其间，肉猪类饲养运营收入同比下降37.38%，运营本钱同比添加13.47%，一减一增，导致温氏股份2021年上半年肉猪类饲养事务毛利率同比下降50.02%。
关于成绩变脸的原因，温氏股份方面临外表明，首要是因为猪业出产全面康复，猪价大幅跌落，质料价格上涨带来猪事务亏本。
成绩亏本严峻5月份中止外购猪仔
温氏股份与牧原股份（002714.SZ）、正邦科技（002157.SH）并称为我国饲养业“三大巨子”。本年上半年，牧原股份完成营收415.38亿元，同比添加97.49%，归母净利润为95.26亿元，同比下降11.67%。正邦科技净利润亏本14.30亿元，其间饲养业完成运营收入177.38亿元，同比添加65.59%，同期运营本钱上升130.03%，毛利率跌落25.02%。
能够看到，猪肉价格跌落，各家饲养企业日子都不好过。但不同企业之间成绩仍有较大差异，这与公司事务构成及日常运营办理密不可分。
猪饲养事务包含种猪繁育环节与商品猪育肥环节。种猪繁育环节又能够细分为育种和种猪饲养。育种特指高代际优秀原种的选育，种猪饲养则是指对原种猪做进一步的扩繁。全体来看，育种技能复杂度相对较高，需求长时间研制堆集，现在国内大多数企业还没有进入到上游育种环节，仅仅从国外供货商处引入曾祖代猪，在国内进行祖代、爸爸妈妈代扩繁。
从三巨子的视点来看，牧原股份已开始构成集饲料加工、种猪育种、商品猪出产、生猪屠宰于一体的产业链，也就是说在繁育环节牧原股份现已完成自主育种。而温氏股份在本年5月份前仍需求外购猪苗。
半年报中，温氏股份表明，公司已于5月份暂停外购猪苗。但值得注意的是暂停外购猪苗并不等于温氏股份现已完成了自主育种，现在该公司仅完成对原种猪做进一步的扩繁，间隔完成育种仍有必定距离。
与温氏股份相似，正邦科技现在也仅仅停留在引入种猪，进一步扩繁的阶段。在半年报中，正邦科技表明公司在2019年第四季度发动“万头引种”方案，树立自主中心群，现在该作业现已进入结尾。
值得重视的是，外购猪仔会提高运营本钱、添加防疫难度。而引入种猪扩繁在抵达必定年限后，公司大概率又需求引入新的优质种类。在某种程度上说，假如不能完成自主育种，公司将无法构成有用的壁垒，也就很难争一流，只能停留在饲养这一层面。
国内生猪市场价格改变情况（元/千克）
数据来历：农业乡村部
“公司+农户”形式拖后腿？
在商品猪育肥环节也存在着公司一体化自养与“公司+农户”协作饲养两种首要形式。“公司+农户”形式中农户只出人工饲养，公司担任供给猪仔、饲养服务及后期收买。因为自育肥的出资额较大，影响出资回报率。因而，当近年来很多企业大举出资进入养猪职业时，特别是在前期争抢市场份额的阶段，绝大部分企业都是优先选择“公司+农户”协作饲养的形式，即优先出资于种猪产能的建造，而非育肥产能的建造。
现在，牧原股份选用“全自养、全链条、智能化”的运营形式，也就是说，在育肥环节牧原股份采纳一体化自养。正邦科技自养规划占比约40%，协作饲养约占60%。温氏股份则是以协作饲养为主。
“公司+农户”这种轻财物运营形式能够协助企业敏捷扩展运营范围，但也存在反响速度慢、设备设备相对落后、疫情防控作用差等缺陷。
2018年下半年，非洲猪瘟来袭，这一形式的缺陷被扩大。在无疫苗和有用医治方案的布景下，防空才能较差小农户损失惨重。
一起，自2018年以来受非洲猪瘟疫情、新冠肺炎疫情等事情影响，国内猪肉价格动摇大。2018年上半年猪肉价格暴降，全职业遭受了自2011年以来的最低猪价行情，下半年猪肉价格反弹在2019年下半年打破40元/公斤的前史高点。面临如此大且快的动摇，小农户反响速度亦较慢，这也给温氏股份带来影响。材料显现，2018年至2020年，温氏股份年生猪销量从2229.7万头降至954.6万头，从职业的肯定第一名跌落至第三名。
为更好地应对非洲猪瘟、提高出产功率，当时温氏股份正大力推进形式晋级，由“公司+农户”晋级为“公司+饲养小区”。在饲养小区形式下，公司一致拿地，一致依照工业化、智能化和自动化规范建造，有利于处理协作农户拿地困难、资金缺少、环保不合格等问题。
据公告信息，比较“公司+农户”形式，“公司+饲养小区”形式下，养鸡事务均匀节省本钱0.5元/只，养猪事务节省本钱75元/头。
温氏股份上半年运营情况
数据来历：温氏股份半年报
股价跌跌不休
与生猪销量一起跌落的还有温氏股份的股价。
数据显现，温氏股份的股价近两年来继续跌落。2019年3月该公司股价到达高点35.96元/股（前复权），自此之后跌跌不休，2021年7月30日，该公司股价盘中触底12.14元/股。而到9月8日，温氏股份报收于13.62元/股，股价略有反弹。
半年报显现，该公司前10大股东均为自然人且总持股比仅为25.51%。温氏股份的实践操控人为温氏宗族，直接持股16.31%。有剖析以为，股权涣散将不利于公司日常运营办理和股价办理。
而温氏股份股价触底，也让不少出资者将此视为进场的好时机。不过就在此刻，温氏股份大股东被曝出“减持公司股份”。
温氏股份8月5日发布公告称，公司实践操控人兼董事温鹏程2020年11月5日经过深圳证券买卖所会集竞价买卖方式减持温氏股份股票9.68万股，未按规定在减持股票的15个买卖日前预先发表减持方案，因而收到广东证监局警示函。对上述减持，温氏股份证券部曾对外表明该减持系温鹏程操作失误所造成的。
温氏股份近年股价走势（元/股）
数据来历：Wind
