[证券时报网快讯中心]本周回顾：匆匆那年 一百整与一万亿的故事

文/程俊

十二年前，欧元开端正式流转让美元走下神坛，冲出亚洲走向国际的我国足球正在阅历末代甲A。十二年后，美元指数现已重回百点，顶着全球烧钱第二光环的中超仍然在尽力打造第二个国际杯之旅。

完好轮回，美元指数重归三位数年代

美元指数本周正式打破100点大关，为2003年4月以来初次。首要对手钱银欧元的跌势不休和美联储自身的加息预期协助美元笑傲汇市。即使美国经济数据欠安，商场也鲜有投资者乐意逆势而为。

2015年至今美元指数增值9.5%。该指数是衡量美元在国际外汇商场汇率改动的一项归纳目标，由美元对六个首要国际钱银（欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎）的汇率通过加权几何平均数核算取得。在1973年3月布雷顿森林系统崩溃后，美元指数开端被选作参照点。那时美元指数是100.0000。

欧央行本周一正式发动规划超1.1万亿欧元的QE，且美联储年中加息预期升温，是此轮美元大涨的首要原因。而且除了欧元区以外，各大首要经济体都在考虑进一步施行宽松的钱银政策，愈加助涨了美元的强势。

最新的数据显现，在16家美国一级交易商中，有9家预期美联储2015年6月升息，而2月6日查询时是19家中有10家这样预期。除一家外，其他一级交易商悉数估计本年升息一次以上。其间六家交易商表明，曩昔一个月他们对美联储三个月后升息的决心增强。下周美联储将举办新一次的利率抉择，其间“耐性”一要害遣词是否会做出调整为商场最为重视的焦点。

不过本周的一系列美国数据体现全体低迷，为中长时间的美国经济复苏和美元强势远景留下了一点的暗影。周五发布的美国2月除掉食物与动力后的中心PPI环比萎缩0.5%，远低于添加0.1%的预期，创2009年以来最大跌幅。美国3月密歇根大学顾客决心指数初值91.2，远不及预期的95.5，一起也创了四个月新低。周四发布的美国零售数据连续三个月下滑，为2012年来初次。2月零售出售环比萎缩0.6%，预期添加0.3%，前值萎缩0.8%。

美联储前主席格林斯潘近来表明，美国经济添加并不微弱。美联储加息之时，便是危机到来的时间。

美国银行美林证券（美银美林）日前也发布陈述正告，本季度美元的季度涨幅有望创1992年以来新高，这种微弱的涨势往往预示侧重大金融工作行将到来。

万亿债款大置换，欧洲人学着点吧

有些工作是轮回，有些工作则是似未开端。周四(3月12日)财务部发文清晰了万亿当地政府债款置换的细节。此前数月，商场人士对置换方案猜想纷歧，现在这一切总算告一段落。

财务部表明，要置换的债款是到2013年6月末经审计承认过的存量债款中、2015年到期需归还的部分。这部分债款总额有18578亿元。1万亿元的总债券额度占2015年到期政府负有归还职责的债款的53.8%。

关于各地区债券额度分配问题，将依照各地2015年到期债款和全国一致份额（53.8%）测算分配。财务部还表明，发行当地政府债券置换存量债款，仅仅债款方法改动，不添加债款余额，因而，不会添加本年财务赤字。

置换存量债款，便是在财务部鉴别存量债款的基础上把本来融资渠道代表政府的理产业品、银行借款，期限短，利率高的债款置换成低成本，期限长的债款。存量债款中归于政府直接债款的部分，将从短期、高息中摆脱出来，变成长时间、低成本的政府直接债款。

中信证券表明，当地债款置换本质上是当地政府的债款重组。它意味着非政府部分持有的财物的存量结构发生改动，将下降融资危险溢价，客观上起到改进融资条件的作用。

而在类似的问题上，欧洲大陆“呆板的”德国人明显仍是“太年青”。欧盟和希腊就债款协助和结构性变革的发展在近期再次后退。

欧元集团主席Jeroen Dijsselbloem于上周日（3月8日）称，希腊政府3月6日提交给欧元区财长们的办法清单内容过少，远不及债务人的要求，希腊可能将无法收到本月的救助金钱。

本月希腊有必要归还15亿欧元IMF的借款。希腊有三笔借款别离于本月13日、16日和20日到期。希腊还需要32亿欧元再融资用于应对到期的短期国债。为了缓解现金之急，希腊政府被逼从HFSF（希腊金融安稳基金）中提取5.55亿欧元。

希腊本周一向与借款方就取得救助款所需的变革办法进行商洽。商洽旨在进一步了解希腊的需求，以及希方正采纳的办法。可是截止到周六仍然未有结论，两边的口水战却有晋级之势。

希腊财长瓦鲁法基斯和总理齐普拉斯两人先后暗示，希腊将永久不再还钱了。希腊国防部长则威胁要“放恐怖分子进柏林”，司法部长扬言预备没收德国产业作为二战补偿。

所以德国人发飙了。依照德国《图片报（Bild）》的报导，德国人回应称“有必要完毕这种张狂的局势。欧洲不能再被人耍了。”

欧央行QE发动PK“不能说的隐秘”

欧洲央行周一承认，欧洲央行和各国央行已开端购买国债。随后德、法、意、西等国家的国债收益率有所跌落，欧元则不断走低改写新低至1.0460。

欧洲央行此前现已宣告，依据该方案进行的债券购买活动从3月9日开端，每个月的购买规划为600亿欧元，直到下一年9月。如到时通胀仍低迷，QE将连续至下一年9月后。依照继续到下一年9月核算，欧版QE总规划挨近1.2万亿欧元。

因为欧央行举动早现已在预期之中，因而本周一个有关我国10万亿QE的风闻招引了更多的眼球。

依照经济学家刘煜辉的说法，他以为能够达到债款置换只要一种方法——外科手术：某品种财务组织将银行无法清偿的政府债务搬运过来，置换成低成本的准财务组织的债券。有点像暂停挂帐，商业银行要流动性时能够其抵押给央行做PSL，有点像央行QE。

不过我国央行行长周小川在两会期间的新闻发布会上再次着重，并没有改动稳健的钱银政策情况。钱银政策的一些东西现已过几回调整，总体上坚持了金融商场上流动性适度，没有超出稳健的、中性的领域。此外，周行长还表明存款保险制度将于上半年发动。如果有适宜机遇，本年很可能会铺开存款利率上限。

周内数据显现，我国2月新增人民币借款为1.02万亿元，大超预期的7500亿元，当月社会融资规划为1.35万亿元，预期为1万亿元。M2增速为12.5%。

普京玩失踪？俄罗斯降息不受影响

周中韩国央行意外降息至前史最低位，以求支撑经济添加并避免堕入通缩。韩国央行在钱银政策会议大将7天再回购利率从2%下调至1.75%，为前史最低利率。

同一周，面临严峻的经济衰退压力，俄罗斯央行再次挑选降息，协助2015年全球降息大军数量扩大至25家。

俄罗斯央行在周五的议息会议后宣告，将要害利率下调100个基点，至14%，契合商场预期；将回购利率下调100个基点，至15%；将存款利率下调100个基点至13%。

有意思的是，针对俄罗斯总统普京多日未出面引发患病风闻，俄总统秘书驳斥谣言称，普京健康得“能够握断你的手”。

据香港《明报》网站3月13日报导，普京已有一个星期没揭露出面，并连续撤销多个方案中的行程，引起外界推测。发言人着重普京健康杰出，未来数天将现身国际会议。
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