中心观念:公司年报发表,2017年度公司运营方针之一是处理印刷机事务,然后会集资源聚集智能配备范畴,充沛利用大宇精雕在3c自动化范畴的竞赛优势。拟剥离传统印刷机事务包袱,上市公司轻装前行现在公司主业主要由传统印刷机事务和3C智能配备事务为主,近年来公司传统主业印刷及事务因为行景气下滑,处于亏本状况。2016年母公司传统印刷机及其配套设备完结运营收入6369万元,占运营总收入的份额缺乏10%,母公司运营赢利亏本到达6600万元。为了为提高公司全体盈余水平,公司已发动对印刷机事务的剥离、处置作业。现在已展开对全资子公司松德印刷的审计、评价作业。剥离传统事务后,上市公司事务仅留下大宇精雕运营主体,中心事务变更为3C智能配备事务,有助于轻装前行。大宇精雕完结成绩许诺,纵深布局3C智能配备工业2014年年末,大宇精雕正式并入才智松德,2014-2016年,大宇精雕现已完结了成绩对赌赢利。现在大宇精雕主营事务包含2.5D/3D玻璃精雕机,金属钻攻中心、3D玻璃热弯机等,一起还整合了职业资源,为客户供给自动化全体解决方案。为了推动3C智能配备工业布局,上市公司在中山成立了中山大宇子公司,建造智能配备生产基地,构成深圳、中山两大基地。大宇精雕先后获得了合力泰3.32亿元总包订单和元生智汇5.1亿元设备购销订单,现在在手订单6.24亿元,为成绩增加供给了充沛的保证。出资主张:考虑事务重塑影响,咱们估计公司2017-2019年运营收入别离10.37/13.48/17.52亿元,EPS别离为0.28/0.38/0.47元/股,对应PE别离为45x/33x/27x。公司事务从头整理,根据大宇精雕在3C智能配备范畴的持续布局及职业高景气量,咱们持续保持公司“慎重增持”的评级。危险提示:主业剥离存在不确定性;3C智能配备职业竞赛加重导致赢利率下滑;大型订单可持续性危险。
