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4月28日，新媒股份发布了2020年年报，公司2020年完成运营总收入12.21亿元，同比增加22.56%；归属于上市公司股东的净利润5.75亿元，同比增加45.3%；根本每股收益为2.49元。公司拟对整体股东每10股派发现金盈利8元(含税)。

新媒股份2020即便在遭受疫情的影响下，仍然取得如此靓丽的成绩，能够看出公司运营稳健，展开态势杰出。但另人大跌眼镜的是，新媒股份自2020年7月估量创出142.5元高点后，股价一路下滑，上月创出前史新低45.45，暴降近70%，许多出资者包含社保基金都被套牢。许多出资者倍感困惑，为何新媒股份近几年成绩高速增加，2020年在遭受疫情的影响下，新媒股份成绩仍然逆势大增，股价却为何屡立异低。下面小编为你解密新媒股份股价跌落的原因。

新媒股份全称广东南边新媒体股份有限公司，主运营务为IPTV、互联网电视、有线电视网络增值服务、省外专网视听节目归纳服务、手机视频等新媒体事务。公司的首要事务有IPTV、互联网电视、手机视频等。

IPTV事务方面，2020年，新媒IPTV根底事务收入70116.34万元，同比增加12.98%。2020年底，公司IPTV根底事务有用用户到达1840万户，同比上升5.68%，对广东省固定宽带接入用户的浸透率为47.3%，而全国均匀浸透率为65%。从数据上看，新媒IPTV事务仍然有较大进步空间。

不过有一个不为个人出资所知的事，深圳区域有不少IPTV之前接入的是东方明珠旗下的百事通事务，因而，广东的IPTV宽带接人用户浸透率实践现已超越50%。加上广东这边经济兴旺，特别是外来人口很多，日子节奏快，作业压力大，民众在电视上花费的时刻显着少于内陆省份。一起，广东区域其它文娱可选择方面要比内陆省份城市多不少，归纳以上状况，广东IPTV接人率会难达全国均匀水平，所以导致了一些不仔细研讨的个人出资者会高估了新媒的IPTV的继续增加的潜力。

互联网视听事务方面，付费用户规划继续扩展。2020年，公司互联网视听事务收入45237.89万元，同比增加49.31%；其间广东IPTV增值事务收入29475.9万元，同比增加69.45%；互联网电视事务收入15761.99万元，同比增加22.16%。

互联网电视事务方面，公司2020年要点打造云视听系列APP，构建具有“视、听、唱、玩”多元特征的互联网电视产品矩阵，付费用户规划继续扩展。2020年底，公司云视听系列APP全国有用用户到达2.1亿户，同比增加53.25%；公司服务的有用智能终端到达1000万台，同比增加99%。

从2020年的数据解读新媒OTT事务发现，新媒OTT用户数量仍然保存弱小增加，不过在付费会员这块显然是低于预期的，特别是新媒OTT一切收费会员包含（云视听极光（与腾讯协作）、云视听极光电视猫（与千杉网络协作）、云视听小电视（与哔哩哔哩协作）、云视听悦厅 TV（与飞狐信息、南传飞狐协作））不及银河奇异果付费会员数量，所以导致了新媒互联网电视这块收入占比过低。新媒股份未来展开很大程度上取决于OTT付费会员的进步上。

内容版权事务方面，2020年，因为有线电视增值事务展开不及预期、疫情影响商场拓宽等原因，公司内容版权事务收入5435.98万元，同比下降4.02%。

新媒股份的克己内容一直是弱项，跟芒果超媒像比，毫不夸大的说新媒克己内容不及芒果超媒的十分之一。这首要也是因为两者的基因决议的。新媒的股东是广东播送电视台，芒果超媒的是湖南播送电视台，湖南广电人才很多，立异才干强，旗下有披荆斩棘的姐姐、高兴大本营、天天向上、歌手等一众闻名节目。而广东广电则人才弱小，立异方面不及湖南广电、浙江广电和上海广电等，乃至弱小于广西广电、贵州广电等经济单薄的省播送电视台。因而，短期想让新媒的克己内容有质的腾跃，极端困难。从以上的数据能够分分出，尽管2020年的成绩完成了较快增加，但新媒的天花板逐渐闪现，高速展开难认为继，咱们能够重新媒的历年成绩和2020的各个季度数据能够看出，新媒的增速前几年坚持高速展开，进入到2020后，因为IPTV用户数量增量开端大幅下滑，其它事务方面现在所占事务比重过小，导致新媒的成绩将会逐渐滑落到低速增加阶段。所以导致了新媒遭受了估值和成绩的双杀。

那么新媒股份还有没有机会，小编觉得根据现在新媒股份46.99元，对应16.78的市盈率，现在新媒应该是合理有些轻视（与芒果超媒，东方明珠和华数传媒同行业比较），咱们知道决议一家上市公司的市值不能单靠市盈率，还得看公司的挣钱才干、所在赛道和护城河。

新媒股份主运营务是IPTV、互联网电视、有线电视网络增值服务，因为新媒的IPTV在广东现在是仅有的车牌，而新媒的IPTV又是新媒最重要的成绩来历，能够说挣钱才干不容置疑，主运营务的护城河也是很高的，赛道也是没有多大问题的。现在我们仅有忧虑的是新媒IPTV事务快到天花板的问题。我觉得尽管新媒IPTV在广东境内现已逐渐到天花板阶段，不过并不代表新媒IPTV就到顶了，其在省外协作展开，能够为新媒IPTV事务继续供给幻想空间，现在新媒现已在全国11个省劲开端协作，方案五年内掩盖全国，尽管和外省的协作毛利率较低，但仍然能够对成绩发生必定影响。假如一切省市协作顺畅，发生的效益仍是可观的。当然这是抱负状况，现实状况会有许多困难应战，乃至或许呈现不行猜测的事。

2020 年 10 月组成商务运营中心，首要担任根据流量、数据等中心财物展开广告事务，探究 IPTV 大屏广告变现。能够预见的是，跟着 IPTV 用户展开规划趋于稳定，广告事务或将成为公司中长期的下一个变现增加点。

别的一个便是新媒OTT事务板块，现在用户数量还处于快速展开阶段，付费会员数量偏低，加上新媒和腾讯协作的云极视光是全国所以OTT用户数量最大的，并且腾讯视频十分重视进步OTT大屏付费会员事务，并且现在付费内容这块现已逐渐取得顾客认可，因而新媒OTT仍是具有必定的幻想空间，假定两亿多的会员有两成能能转化成付费会员，那将会对新媒的成绩发生很可观的影响。不过抱负很饱满，真正要完成仍是有不少困难。首要，腾讯视频手机APP能够投屏到电视上，在必定程度按捺了大屏OTT转化付费用户的难度。其次，需求继续的优质内容，才干招引用户转化付费。最终，现在抖音和快手等小视频占用越来越多年青用户的文娱消费时刻，对长视频是一个不小的应战。

综上所述，新媒的成绩还有幻想空间，近几年间成绩完成小步增加概率比较大，想完成中高速增加困难不小，高速增加则十分困难。

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