带你吃透CTA（一）-什么是CTA战略
一、什么是CTA战略？
依据wind的规范私募基金可出资标的，从战略维度来看能够分为：多战略、股票战略、债券战略、股票市场中性、办理期货（CTA）、微观战略、事情驱动、套利战略。咱们今日首要来具体叙述一下CTA战略。
CTA全称CommodityTradingAdvisor，译为产品买卖参谋，即产品买卖参谋根据对产品或股指等标的物的未来价格走势做出的预判，运用期权期货等金融衍生东西进行做多或做空的出资操作，为客户赚取来自于传统股票、债券等财物类别之外的出资报答。因为CTA的买卖目标通常是产品期货和金融期货，所以CTA战略也被称作办理期货（ManagedFutures）战略。
二、CTA战略的开展前史
1949年，美国证券经纪人RichardDonchuan设立了第一个揭露出售的期货基金，标志着CTA基金的诞生，后于20世纪70年代开端鼓起，到了21世纪，选用CTA战略的基金办理规划开端出现爆发式增加。到2020年底，全球对冲基金职业办理的总财物为8263亿美元，其间办理期货（CTA）职业为3015亿美元。
提到CTA，咱们不得不提一提英国的一位名叫大卫?哈丁（DavidHarding）的基金司理，他于1997年10月创立了元盛本钱（WinstonCapital），从初始本钱不到200万美元，用了20年时刻，做到了近340亿美元的规划，财物翻了17000倍之多，即便在2008年全球股市大跌时，元盛也完成了21%的收益。现在元盛本钱仍是全球最大的CTA公司，出资于全球120多个买卖市场。
自2010年以来，CTA基金逐渐进入国内，并跟着股指期货的推出，使得CTA基金得以彻底展示，其首要以私募基金方式存在。跟着基金专户出资规划的逐渐敞开，CTA基金开端以基金专户的方式存在，其产品运作愈加揭露，成为更多出资者财物组合装备的必要东西。到2020年6月，我国现在已有178家专心于CTA战略的组织，到2021年2月，国内现存的CTA私募基金总规划已达到465亿元。
三、CTA的买卖目标
期货买卖是以现货为参照物，对其未来价格做出自己的判别，然后买入相对应的合约，合约约好未来能够以相对较高或许较低的价格卖出或许买入所对应的参照物，实际操作时，咱们并不需要实实在在地持有这个参照物，咱们所买卖的这一纸的合约价格会跟从参照物产生相应的变化，买卖这纸合约就能够了。CTA战略的买卖标的（参照物），首要分为两大类，产品期货和金融期货：
产品期货
（1）农产品期货：大豆、豆油、豆粕、小麦、玉米、棉花、白糖等。
（2）金属期货：铜、铝、铅、锌、镍等有色金属和黄金、白银等贵金属。
（3）动力期货：原油、燃料油等。
（4）黑色期货：螺纹钢、焦炭、铁矿石、螺纹钢等。
（5）化工期货：天然橡胶、PTA、PVC、甲醇等。
金融期货
（1）国债期货：2年期国债期货、5年期国债期货、10年期国债期货。
（2）股指期货：全球规划最大的股指合约是芝加哥商业买卖所的S&P500指数合约。国内股指期货合约3个，IF,IC,IH。沪深300股指期货（IF）是以沪深300指数作为标的物的期货种类，在2010年4月16日推出。中证500股指期货（IC）是以中证500指数作为标的物的期货种类，在2015年4月16日推出。上证50股指期货（IH）是以上证50指数作为标的物的期货种类，在2015年4月16日推出。
责编:黄鑫|审阅:李震|总监:万军伟
（来历：华夏信任）
