生于股市高点，成绩比肩百亿私募。
2014年A股敞开了轰轰烈烈的大牛市，次年3月万霁财物建立。2015年6月12日，上证指数更是创出5178.19高点，也正是这天，万霁财物旗下首只基金建立。随后A股很快迎来了重要性的拐点，股市的跌落速度彻底出乎商场意料之外。尽管首只基金生不逢时建立于大盘的最高点，可是却走出了与大盘截然相反的走势，建立至今净值从未低于1，到现在累计收益率到达60%，跑赢沪指108个百分点，还在与百亿私募同期建立产品的PK中大获全胜，收益率和夏普比率均独占鳌头，最大回撤仅10%。
注：产品名称在无合格出资者确定途径渠道将躲藏。
如此优异的成绩是怎么做到的？
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从公务员到私募，两次离任敞开出资新征途
2008年，现已在证券商场摸爬滚打七年之久、而且简直完美避开熊市大跌的牛春宝决断抛弃了在其时看来的“铁饭碗”——脱离公务员部队，参加东北证券。在东北证券作业的7年间，牛春宝继续废寝忘食研讨股票，不断考虑和完善价值剖析系统。
2015年3月，牛春宝谢绝券商领导让其办理资管产品的好心，离任兴办上海万霁财物，敞开私募传奇之路。
旧日朋友问及“办理资管产品不也是挺好，为什么要创建私募”等问题时，牛春宝表明，再次离任有两个原因：一是年纪不饶人，年过不惑的他忧虑再过几年将失掉创业的勇气；二是阅历三次转型，坚信自己有才干把控危险。
从开端的炒短线到价值出资，在牛春宝近二十年的证券出资生计中，共阅历三次转型。
2001年前后，初涉股市的牛春宝与大部分股民相同，首要进行技能剖析和短线交易，三年时刻却折戟沉沙的现实告知他此路不通。尔后牛春宝开端转向大势判别和微观剖析，并借此成功判别出2007年的行情顶部。可是成也萧何、败也萧何，2009年之后许多个股脱离大盘走出继续牛市，这让牛春宝意识到大势剖析的局限性。痛定思痛的他决议逐步淡化指数，全力研讨公司，进行深度价值剖析。也正是这三次大的转型，为他成为一位优异基金司理奠定了坚实的根底。
经过私募排排网组合大师数据剖析可知，万霁财物产品具有收益率高、稳定性高与准确率高的“三高”特色。在收益率上，与国内头部私募同期建立的产品比较毫不逊色，乃至有所逾越；稳定性上，阅历A股商场2015-2016年3次暴降和2018年全年大熊后，公司最大回撤仅12%；准确率高体现在个股的成功率，三年多来，万霁财物止损的股票仅有我国生物制药（港股）。
优异的成绩体现来源于多年来牛春宝对“确定性”、“安全性”和“反向出资”的寻求。“确定性”是指公司未来几年成绩添加确实定性高，不会呈现“黑天鹅”；“安全性”是指尽可能以轻视的价格买入优质股票，以削减产品净值回撤；“反向出资”是指人弃我取、人抢我予。
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守正也要出奇，反向出资寻求高胜率
世界上没有永久的生长股，跟着2018年通用电气被除掉出道琼斯工业均匀指数，意味着道琼斯指数的最终一只开创股也成为前史。即使在A股商场，前史上优质白马股云南白药、上海家化等近几年成绩也堕入低谷。因此在牛春宝看来，单纯买入优质企业无法长时间获得超量收益，在“守正”根底上有必要恰当“出奇”。
牛春宝以为，全球出资大师都是典型的反向出资者，包含巴菲特、邓普顿、戴维斯（“戴维斯双击”）等。复盘万霁财物三年多来的操作，不难发现便是“反向出资”的超卓实践。
世人张狂我镇定。2015年5-6月份，商场张狂上涨，废物股接连涨停。而万霁财物5月份就根本退出商场。但尔后商场继续上涨，沪指一个月大涨17%。身处其时的牛春宝也承受了巨大压力。
人弃我取。在2015年6月12日万霁一号基金建立之后，牛春宝依然找不到能够出资的股票。其时商场依然在追捧“高收益”的分级基金Ｂ和废物股，而分级基金A一上市即被打入阴间。在牛春宝看来，正是这种极点不沉着造就了高收益的关键。6月下旬万霁一号决断装备银行Ａ、国防Ａ、军工Ａ三只基金，大盘暴降后分级基金Ｂ纷繁下折，而分级A在2个月内均获得了20%以上的收益。
千股跌停时抄底。2015年7月初，在杠杆资金溃散的冲击下，大盘继续大跌，7月8日早盘千股跌停再现，出资者心情几近溃散。此刻万霁财物却决断出手，抄底东方雨虹、伟星新材等生长股。当天10点之后，就有股票翻开跌停板走出V型回转，收盘挨近涨停。此次抄底让万霁财物短期内即收成了三个以上涨停板。当然出于对大盘反弹的判别，他们不敢恋战，7月中旬即平仓离场。
谈起此次抄底，牛春宝表明：之所以敢在千股跌停时抄底，彻底是出于对个股价值区间的判别，大盘剖析反而在其次。在他看来，即使大盘再跌，这些股票也具有了价值出资，下行空间极小，而上升空间巨大。
在无人看好时重仓港股。2015年在A股收成了18个点收益后，9月份开端万霁财物将首要精力转向港股。跟着恒指的跌落，2016年2月14日恒生指数一度跌破7倍市盈率。在牛春宝看好，这是千载一时的好时机，7倍市盈率在全球都归于肯定轻视。万霁财物重仓了港股的金融保险、医药消费、燃气新能源等板块，到2018年上半年，复星医药收成2倍涨幅，石药集团收成3倍涨幅，港股对基金的净值奉献超越40个百分点。回想最初出资港股的阅历，牛春宝慨叹颇多。即使他其时在博客和微博等媒体重复呼吁港股“遍地黄金”，可是应者了了，商场充满了失望气味。有人以为香港经济不行了，有人说港股现已边沿化了，乃至有人惊骇港元与美元的联系汇率准则不保。牛春宝说：每一次行情底部，都有许多失望的声响阻挠你买入；可是商场越失望，时机越大。邓普顿就说：要做拍卖会上仅有的出价者，当“遍地黄金”来暂时，仔细而胆大的出资者只需折腰捡起即可——因为大部分人以为那是“废物”！
掌握回转。2016年4月底，依据五粮液一季报收入及预收账款大幅添加的现实和同职业体现，牛春宝判别白酒职业回转，决断建仓五粮液，至2017年末获利2倍退出。在周期股出资上颇有心得的万霁财物，2016年7-10月继续建仓中集安瑞科、我国建材等，收成了职业回转的丰盛收益。
去粗取精。2018年A股可谓是极端漆黑的一年，百亿私募团体亏本，万霁财物17只基金均匀回撤仅为12%，这一方面得益于万霁财物的仓位办理和严厉风控，另一方面得益于万霁建仓的部分股票2018年依然大幅上涨。如某水务公司涨幅挨近1倍，某羽绒服公司涨幅更是到达了1.6倍！
牛春宝在2018年总结中说，“在反向出资的时分需要做足功课。许多边沿化股票看起来很廉价，可是只需成绩没有起色，就会长时间边沿化，乃至越跌越多，直至成为“仙股”。所以去粗取精的时分，要遵循几个准则：有必要是优异的公司，至少2年以上被人忘记（如此才干满足廉价），有必要具有成绩回转的根底，股价有必要具有坚实的安全边沿。四个准则缺一不可。”
勇于放弃。牛春宝并不是一个死板的价值出资者，他以为关于中小型私募而言，因为资金规划不大，恰当的低吸高抛能够获得更好收益。
“2016年万霁建仓港股的复星医药和石药集团时，不到20倍市盈率。经过三年成绩添加和估值提高，2018年6月份医药股市盈率遍及现已超越40倍。牛春宝安排研讨团队评论，决断决议卖出。”过后看，此笔操作简直卖在医药股的最高点，完美避开医药股尔后的接连大跌。
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人才是公司最大财物，一流寻求促发展
每天除了很多研讨之外，牛春宝终年坚持晚上阅览出资经典、经济办理和人物传记类书籍。他常常引证一句古语：求乎其上，得乎其间；求乎其间，得乎其下。也便是说，只要放宽视界，定高方针，才干获得令自己满足的效果。经过长时间共享自己的出资理念与出资心得，牛春宝在交际渠道堆集不少忠诚的用户，仅在新浪微博就有30万粉丝的重视。
在牛春宝看来，出资便是一个终身学习和不断自我应战的进程，18年如一日的研讨便是为了寻求一流工作。正是因为万霁财物严厉的选股规范，公司与A股商场上很多“伪白马”彻底阻隔，万霁财物也是第一家指出康得新财政造假的公司。牛春宝还说，现在A股商场还有不少“伪白马”，提示出资者宜远离。
尽管过于严厉的选股规范和对“安全边沿”的寻求，也会失去一些好公司，但牛春宝称从未后悔过，“出资原本便是一个惋惜的工作，在安全的根底上寻求收益最大化才是持久之道”。
在公司办理上，牛春宝也秉承“用一流人才，给一流鼓励”的准则。现在万霁财物现已聚集了一批在研讨上较为资深的专业人士。在他看来，人才是公司最大的财物，公司要发展壮大，成为百亿乃至千亿私募，有必要坚持与职工共同发展。牛春宝不止一次提出，“咱们寻求一流成绩，不仅是对信赖咱们的客户担任，也是对职工担任；产品成绩做好了，万霁财物的首要任务便是让每位职工赶快在上海完成买房梦。”
