【财柳钢股份公司联社时评】资本市场该如何迎接个人养老金？

国务院办公厅日前正式印发《关于推进个人养老金开展的定见》，确立了我国第三支柱养老保险的根底准则结构。《定见》指出，个人养老金实施个人账户制，实施彻底堆集。个人养老金参加人自主挑选购买符合规定的储蓄存款、银行理财、商业养老保险、公募基金等金融产品。对资本商场而言，这也意味着一股新的长时间资金。

A股能从个人养老金中获益多少？现在没有一致定见。职业界最达观的估计是每年估计能带来7800亿增量资金，如以个税交纳人数为基数，则也会有2300亿元资金入市。不论能够落地多少，养老金出资期限长、资金总量大的特征，注定其假以时日后会成为资本商场的重要力气。国际上来看，美股之所以能够完成继续多年的安稳昌盛，以401K、IRA为代表的养老金的不断注入就助力甚多。

这种源头动力，将促进资本商场进一步加大变革力度。和其他资金不同，个人养老金的出资理念旨在获取长时间安稳的收益，保值增值是摆在第一位的。笔者以为，为了对接好个人养老金入市，有关监管部门应捉住有利机遇，加速变革力度，做好相应的配套作业。

首要，要加速以债券商场为代表的多层次资本商场的开展。参照国外的经历，很多养老金会投向固收范畴，因而债券商场的开展壮大有利于养老金完成多元化出资挑选，也有利于提高整个资本商场的估值才能。其次，要加速培养一批老练的组织出资者作为合规的“操盘手”。当时我国券商、基金公司等出资组织力气仍比较单薄，信任未来仍有巨大提高空间。此外，在金融产品的立异方面也需求进一步发力。现在我国资本商场的金融产品还难以满意养老金的出资需求，以干流的养老方针基金为例，大多时限过短、名不符实，因而应当鼓舞组织推出更多统筹危险和收益、具有长时间出资价值的产品储藏，助力个人养老金保险运转。

个人养老金落地后，身为资金和商场通道，资管职业将成为最直接的获益者。从《定见》来看，各类合格金融组织均有时机参加供给个人养老金产品，出资者能够根据个人的喜爱自由挑选银行、保险公司、基金公司等各方供给的金融产品。未来，怎么满意不同客户对危险、收益的喜爱，供给特征化、差异化的产品和服务，成为更多养老金中意的托付管理组织？这将是资管职业在个人养老金商场中卡位布局要考虑的重中之重。

现在来看，监管部门对所需配套有预见和预备。《定见》下发当天证监会即表明，未来资本商场将助力养老金共享实体经济开展效果，促进完成养老金长时间保值增值，活跃应对人口老龄化。一起，将加速资本商场深化变革各项措施落地，抓住拟定出台个人养老金出资公募基金配套规矩准则，完善根底设施渠道建造，优化中长时间资金入市环境；继续加强组织和从业人员监管力度，提高管理人管理才能和标准化运作水平，强化出资者维护，保证养老金出资运作安全标准，促进个人养老金高质量开展。