进入8月以来，A股商场对7月下旬的大幅跌落进行了修正。创业板指现已挨近跌落前的方位，修正速度较快，而沪指修正的速度则慢了一些。不论商场怎样分解，8月以来的接连反弹，加上光伏、锂电、芯片等抢手板块里边均有龙头种类创出新高，又让商场上达观的气氛逐渐变得稠密起来。接下来科技出资的哪些方向是值得要点重视？本期本钱有道对话嘉宾是来自博时的基金司理肖瑞瑾。
嘉宾介绍：肖瑞瑾，2012年从复旦大学硕士研究生结业后参加博时基金办理有限公司。现任博时基金权益出资主题组出资总监助理、TMT投研一体化小组负责人兼基金司理。
榜首财经：数据显现，七月沪指全体月跌5.4%，7月下旬商场一度呈现短期惊惧心情，您关于7月下旬商场的调整怎样看？
肖瑞瑾：近期商场调整首要在于结构性的出资时机。咱们看到有部分传统装备在消费和医疗范畴比较多的一些资金在逐渐流出，转为去装备一些硬核科技的方向，包含新动力车、光伏和半导体。这种结构性的切换，就导致当下的商场呈现了一个调整。展望8月份，咱们以为商场会走向一个再均衡。之前7月份跌幅比较大的消费跟医疗等防护方向会有温文的反弹。相同的话，7月份涨幅比较大的新动力车、光伏、半导体内部也会面对从头分解。
榜首财经：值得注意的是的，现在商场比较炽热的职业分别是光伏、新动力车、半导体以及有色（锂电上游资料为主）。这四个职业的交易额现已阶段性占有商场总量超越一半，这释放了一种什么样的信号？
肖瑞瑾：交易额背面代表的是商场干流参与者仓位结构的快速调整，从防护消费转向科技生长，进行一个快速的切换，这背面来自于相关职业景气量的一个改变。咱们看到新动力车、光伏、半导体，从本年二季度开端，职业景气量维持在一个比较高的水平，这也促进了传统装备消费跟防护类板块的资金在做这么一个切换。那么从长时间看，咱们以为这代表是整个商场风格的一个转化的树立，新式生长、科技生长的风格，咱们以为会在未来一段时间内继续。
榜首财经：咱们看到，您以为商场的这轮科技立异包含四大主题：信息技术立异、动力立异、消费立异跟工业立异，这傍边有哪些出资时机？科技出资的哪些方向是您要点看好的？
肖瑞瑾：咱们以为这4类方向都有明显的出资时机，结构性看好其间的细分职业龙头。当下的话，动力立异和信息技术立异是商场最重视的要点。由于新动力、半导体还有光伏职业都处在一个景气量很高的时期。那么看更远的周期，咱们以为消费立异和工业立异也会诞生出一些大体量的职业龙头。当这些职业的职业龙头登陆本钱商场，体现出一个很高的成绩增加的时分，也会体现出一些很好的结构性出资时机。
榜首财经：您近期在一次共享会上说到，我国新动力轿车职业之所以在全球名列前茅，中心是我国在磷酸铁锂电池路线上的厚积薄发。现在，全球从上游锂矿到动力电池和储能设备，整个锂工业链的需求激增，咱们该怎样掌握锂工业链这一周期的出资机会？
肖瑞瑾：咱们主张依照工业生命周期来进行出资，首要是从下流到上游的切换。咱们看到本年以来，新动力轿车职业的需求景气量十分好，下流整车的出货量在继续立异高。那么，下流的需求势必会向上游传导，在中上游部分的原资料环节现已呈现了结构性的缺货，导致了价格的上涨，那么这些提价的环节会体现出很好的盈余弹性，这也是咱们主张从下流往上游进行切换的原因。那么第二点的话，咱们也看到，跟着整个光伏等新动力体系大规模运用，咱们看到整个对动力体系的需求，逐渐从本来传统的光伏电站，包含一些风电站在转向储能这个范畴做延伸，所以咱们以为储能会是下一个比较有吸引力的出资赛道。
榜首财经：咱们再来看一下半导体，本轮半导体的上行周期从2020年三季度至今挨近四个季度，您以为这一轮半导体上行周期会继续多久？
肖瑞瑾：咱们以为形成这一轮半导体职业景气周期的原因首要是两点：榜首点是来自于像新动力轿车、物联网等新式需求的迸发，导致了短期供应缺乏。那么从现在半导体晶圆厂的扩产节奏看，到下一年二季度才会有一个明显的扩产。因而从供应端看，咱们估计这一轮景气周期会继续到下一年的二季度。第二点的话，咱们也看到形成这一轮半导体缺货的原因是来自于新冠疫情的延伸，整个海外部分的环节，由于新冠疫情导致产能缺乏，因而假如疫情进一步继续的话，可能会加重这一轮景气周期的继续时间。
榜首财经：您在总结本身科技出资结构的时分，用了一句话叫“工业引领出资”，怎样了解？您觉得什么样的科技公司具有出资价值？
肖瑞瑾：首要工业引领出资，咱们主张从两个方面来了解，榜首个工业信息对咱们出资有十分好的引领效果。第二点，工业的信息并不直接决议出资，需求咱们做再次的信息归集、收纳、剖析和总结之后，才干得出一个清晰的出资定论。所以咱们以为工业信息和出资阶段之间，应该是一个引领带动的联系。第二点的话，咱们主张出资的是在整个工业链条里边具有龙头位置的带动整个工业链生态开展的优势细分职业龙头企业。这些企业的话，它不仅能够经过自己的开展来带动整个工业的开展，并且能够树立一个杰出的工业生态，推进整个工业链的老练和不断开展。这类企业有明显的正外部性，也是咱们十分看好的一类企业。
榜首财经：一般出资者假如要出资科技立异相关产品，在基金出资中需求掌握哪些关键环节？
肖瑞瑾：咱们主张一般出资者在挑选基金产品的时分，榜首步是选基金公司的基金司理。优异的基金公司、过往成绩优异的基金司理，都值得咱们多为留心和重视。第二步在基金申购过程中，咱们主张顺大势逆小势，当有清晰工业趋势呈现的时分，咱们主张出资者去重仓长时间持有。当短期商场呈现曲折的时分，咱们出资者能够逆小势，做一些逆向的操作。比方当商场在短期由于心情性的要素呈现跌落的时分，咱们能够逆向去买入。当商场在短期由于过热呈现大涨的时分，咱们也能够挑选换回一部分，中心一点是顺大势逆小势。
