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农尚环境的“蛰伏期”怕不会短。

文/每日财报吕明侠

一家主营事务为园林景观工程规划与施工的公司，在宣告进军半导体范畴后不到两年时刻，公司榜首大股东行将易主，接盘方竟然是一家建立不到一个月的半导体公司。

6月7日晚间，农尚环境(300536.SZ)发布公告称，控股股东、实践操控人吴亮拟将其持有的农尚环境无限售流转股份58,660,000股(占公司总股本20%)，经过协议转让方法转让给海南芯联微科技有限公司(简称“海南芯联”)，本次权益变化后，海南芯联成为公司控股股东，林峰成为公司实践操控人。

揭露材料显现，林峰曾任硅谷数模半导体有限公司董事长，北京山海昆仑本钱办理有限公司总经理，于2021年11月进入农尚环境，担任公司副董事长、总经理，掌管公司的各项出产运营办理工作，担任公司集成电路事务开展和其他功能办理工作。

6月14日，深交所向农尚环境宣布重视函：针对其6月7日公告等状况，深交所要求公司阐明海南芯联、林峰阐明本次获得上市公司操控权的目的、海南芯联是否具有受让本次协议转让款的付出才能；公司2021年度首要收入来历为园林绿化工程，阐明操控权改变后，公司是否将逐渐剥离园林绿化工程相关事务等多个问题。

跨界半导体动作一再

据企查查信息，海南芯联建立于5月12日，注册本钱3亿元，实控人为林峰，运营规模包括货品进出口、技能进出口、核电设备成套及工程技能研制、电子专用材料研制、集成电路芯片规划及服务等。

因为公司刚刚建立一个月，其他财政信息等并无过多发表，所以海南芯联是否具有受让《股份转让协议》转让款的付出才能尚无法知晓。

材料显现，农尚环境建立于2000年，于2016年在深交所创业板上市，公司作为华中地区榜首家园林上市公司，具有园林工程施工、园林景观规划和园林维护等较为完好的园林职业工业链，是能够为客户供给一体化服务的园林归纳服务商。

许多出资者疑问：园林公司和半导体公司怎么会发生纠葛呢？

据《每日财报》了解，2020年受疫情和长江汛期的两层晦气影响，农尚环境运营成果出现大幅下滑。为提振未来运营成果，农尚环境才推动集成电路芯片新主营事务，进入液晶面板显现驱动芯片商场。

事实上，就2020年的大环境看，半导体工业链国产化需求愈加火急，跨界“造芯”的趋势益发显着，大批上市企业加快并购半导体厂商，或参加出资半导体工业链的队伍，其间就不乏一些主营事务与半导体风马牛不相干的企业。

2020年9月，农尚环境忽然对外发布公告称，公司已与韩国Nexia、姑苏内夏半导体署《出资意向书》，公司拟出资对姑苏内夏半导体进行增资。增资完成后，农尚环境将持有姑苏内夏半导体不低于51%股权，为姑苏内夏半导体控股股东，姑苏内夏半导体成为公司控股子公司，将归入公司兼并报表规模。

随后，农尚环境进军半导体范畴动作一再。2021年5月，姑苏内夏滁州惠科光电科技签定战略协作结构协议，在液晶面板出产中所需求的半导体集成电路芯片工业链中深度协作。

同年，农尚环境再次经过全资子公司武汉芯连微增资姑苏内夏，引进韩国内夏在传输及高清显现集成电路芯片范畴技能，依托国内电子消费商场需求，由此切入液晶面板显现驱动芯片商场。

2022年2月，公司全资子公司武汉芯连微电子有限公司拟与深圳市中自信息技能有限公司一起出资建立合资公司，并以合资公司一起研制、出产和出售电源办理类集成电路芯片、功率半导体模块等电子元器件。此次出资旨在探究公司在电源办理类集成电路及功率半导体范畴的开展。

值得注意的是，因拓荒新事务的本钱动作一再，但反映在财报上的详细数据寥寥。对此，监管要求农尚环境阐明触及芯片范畴的详细事务形式、产品类型和使用场景，是否存在或拟建造芯片出产线。此外，公司还须列示姑苏内夏2021年的首要财政数据，以及公司购买的专利、非专利技能与同职业比较是否存在技能迭代或许落后的危险。

现金流“无能为力”

成果方面，2021年农尚环境完成经营收入约3.08亿元，同比增加6.71%；归母净利润亏本约44.82万元，同比由盈转亏。

虽然公司随“芯”而动的目的显着，但现在来看，农尚环境的定位仍是一家“为客户供给一体化服务的园林归纳服务商”。分产品看，其经营收入首要来历于地产园林项目、市政园林项目、软件技能，别离占比15.45%、82.74%、1.73%。

（图源：东方财富）

将时刻拉长来看，其实农尚环境近年的成果体现均不亮眼。2019年至2021年，农尚环境完成营收别离为4.628亿元、2.883亿元和3.076亿元，完成净利润5253万元、715.2万元和-44.82万元，完成扣非净利润别离为5199万元、679.7万元和-382.6万元；加权净资产收益率别离为8.91%、1.17%和-0.07%，成长性逐渐阑珊。

农尚环境在深交所出资者互动渠道上表明，公司集成电路芯片主业稳步推动。但众所周知的是，半导体工业是技能密集型、资金密集型的职业，想要出资该职业需求有足够的资金支撑。

从前，半导体工业的高门槛将大都入局者隔绝，能耸峙至今的老牌半导体企业无不是具有深沉的工业堆集，先进的技能以及充分的资金。就比方，大厂中芯世界在2018年至2021年的研制投入别离为44.7亿元、47.4亿元、46.72亿元以及41.21亿元、占经营收入的份额别离为19.42%、21.55%、17%及11.57%。

所以，若真的想做出成果，巨大的资金投入是必要的一个环节，而农尚环境自身已出现现金流恶化状况，后续能否支撑巨大的资金投入更多是不知道的。

（制图：每日财报）

《每日财报》重视到，2017-2021年农尚环境运营性现金流净额别离为-1.298亿元、1.42亿元、1.9亿元、-1.1亿，-0.47亿元。可见，农尚环境的运营性现金流并没能给人“弹药足够”的感觉，继而外界才猜想是因资金压力导致公司很多股权转让。

由此深交所重视函也提问：操控权改变后，公司是否将逐渐剥离园林绿化工程相关事务？明显，该问题背面更多的是关于农尚环境前路的诘问。

总而言之，农尚环境集成电路尚在培养期，园林景观仍是“主心骨”。而跟着新主上马，“旧业”又会何去何从？一系列问题之余，或意味着其将持续阅历更长时刻的“蛰伏期”。