买基金保险吗[欧美股市行情]欧美股市行情

国金证券股份有限公司袁维近期对专心堂进行研讨并发布了研讨陈述《成绩添加契合预期，门店拓宽稳步观察》，本陈述对专心堂给出买入评级，当时股价为28.71元。

专心堂(002727)

成绩简评

4月20日，公司发布2022年年报及2023年一季报，2022年完成收入174.3亿元（19.5%），归母净利润10.1亿元（9.59%），扣非归母净利润9.89亿元（10.0%）。

2022Q4单季度完成收入54.1亿元（32.2%），归母净利润3.33亿元（111.0%），扣非归母净利润3.41亿元（125.8%）。

2023Q1单季度完成收入44.4亿元（11.0%），归母净利润2.39亿元（33.5%），扣非归母净利润2.41亿元（47.0%）。

运营剖析

门店少区域高密度继续观察，公司成绩稳健添加。2022年公司中西成药收入129.9亿元（23.8%），医疗器械及计生、消毒用品收入14.0亿元（16.0%），中药收入13.1亿元（-3.76%）。公司门店规划进一步开展，到2023年一季报共具有直营连锁门店9344家，2022年公司净增646家，2023年一季度净增138家。公司门店结构进一步优化，县市级门店占比到达26%，城镇级门店占比到达19%，云南区域5253家（占比56%）。

电商事务稳步开展，多元化布局活跃观察。2022年，公司线上事务出售额打破6亿元。公司要点推行自营专心到家事务，现在线上O2O事务完成各级行政区域全掩盖。公司凭借本身门店网络优势，完成“体彩连锁药店”跨界协作的新模式。2022年，公益彩票在公司布局的7个省份中的门店进行推行和出售，公司年内累计代销彩票2691.7万元。个护美妆专业品类掩盖门店超越5000家，个护美妆产品出售额近3亿元。

继续注重专业药店建造，赋能公司成绩添加。公司要点打造区域中心店、院边店、特慢病、双通道门店，2022年，公司二级及以上院边店门店数为712家，慢病门店到达1093家，特病门店到达279家，双通道门店到达221家。院边店快速、近距离接受处方外流，慢病门店带动慢病出售规划逐年添加。

盈余猜测、估值与评级

跟着公司运营功率进一步提高以及继续外延并购扩展市场份额，估计2023-2025年完成归母净利润12.1/13.8/15.8亿元，别离同比添加20%/14%/14%，保持“买入”评级。

危险提示

门店开展不及预期；处方外流不达预期；线上药店对线下药店的冲击不确定性。

证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，中信建投证券贺菊颖研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值高达94.75%，其猜测2023年度归属净利润为盈余12.11亿，依据现价换算的猜测PE为15.71。

最新盈余猜测明细如下：

该股最近90天内共有6家组织给出评级，买入评级6家；曩昔90天内组织方针均价为41.56。依据近五年财报数据，证券之星估值剖析东西显现，专心堂（002727）行业界竞争力的护城河杰出，盈余才能杰出，营收成长性杰出。财政可能有隐忧，须要点重视的财政目标包含：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司目标3星，好价格目标3.5星，归纳目标3星。（目标仅供参考，目标规模：0~5星，最高5星）

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