中信建投官宣陈果加盟，担任研香港股市实时行情委会副主任兼首席策略官，队伍扩容在继续，明年年中将达300人规模

中信建投官宣，陈果“下一站”定了。关于陈果的加盟，多见中信建投人发朋友圈以表恭喜。而陈果也将他的媒体朋友群称号，改为“陈果战略：景气中小盘”。

12月17日，中信建投证券正式官宣陈果加盟，担任研委会副主任、首席战略官。陈果昨日已确认离任安信证券，次日便入职中信建投，可谓神速。在2020年疫情冲击下的商场底部，陈果提出“黄金坑”与“复苏牛”，2021年提出从茅指数到宁组合，是“宁组合”的首创者。

中信建投研讨事务本年成绩也可圈可点。2021年上半年，公司在公募基金佣钱商场占比名列第四，本年以来，在社保、稳妥、私募和银行等战略客户的事务展开上都在发力打破。“现在，中信建投研讨事务条线仍然在不断扩大人员，估计到2022年年中到达300人左右的规划。未来将以愈加完善的研讨系统、出资逻辑和归纳服务来助力出资，赋能生长。”中信建投研讨有关人士称。

资本商场变革不只直接扩容了券商投行事务，并且对权益研讨也提出了更大要求。中信建投证券研讨所所长武超则表明，“注册制变革对整个权益研讨的需求迸发式添加，这一点毫不夸大。一方面是，卖方研讨所对应的整个财物办理职业在大幅扩容，客户在大幅添加。另一方面，整个资本商场的研讨标的越来越多，现有的研讨力气还不行。”

中信建投官宣陈果加盟

依据揭露材料，陈果结业于复旦大学和上海交通大学，曾任职于申银万国证券研讨所、广发证券研讨所及长江证券，屡次上榜新财富最佳分析师，包含取得2014年新财富战略第七名、2015年新财富战略第六名、2020年新财富战略第五名。

2017年头，陈果加盟安信证券，并担任首席战略师、研讨中心副总经理。值得重视的是，在2021年12月14日举行的安信证券2022年度战略会上，陈果作为安信证券首席战略分析师到会并发表讲演。

在2020年疫情冲击下的商场底部时，陈果提出了“黄金坑”与“复苏牛”。2021年提出从茅指数到宁组合，是“宁组合”的首创者。

关于下一年 “茅指数”和“宁组合”的装备时机PK，陈果坦言，“本年重配‘茅指数’的出资者实际上相对来说是吃亏的。下一年‘茅指数’体现会好于2021年，可是它或许是一个相对中规中矩的挑选。‘茅指数’打败不了‘宁组合’。”

他主张，下一年“宁组合”要点重视的板块及环节包含：军工、光伏中游组件/逆变器、新能源车(整车、动力电池)、半导体设 备/IGBT(国产代替仍处上行周期)。

在陈果看来，下一年A股中心关键词别离是碳中和、制造业、中小盘。A股盈余下行周期优先高景气，次选高ROE。

在经济下行期，商场忧虑中小盘集体将面对相对较差的成绩体现。但实际上，本年三季度经济和盈余已在下行期，不行忽视的是，中小盘生长集体的强工业逻辑和生长特点。三季报小盘生长净利润56%，两年复合增速别离42%，仍保持了较高的盈余增速。

此外，中证500指数PB(LF) 为2.00，处于近十年前史百分位为22.22%；当时基金关于中小盘的装备处于十年低位水平，但三季度基金关于中小盘的重仓份额显着提高，达11.93%， 坐落十年35%分位数水平，环比提高3.61%，相较二季度有较大起伏的上行。在景气外溢拉动下，部分中小盘个股或更具弹性。

陈果表明，下一年A股盈余增速高添加的细分领域将十分稀缺，估计能完成高添加的三条头绪别离是“高景气赛道+持续扩张”、“长赛道+窘境回转”、“工业迭代催化下新赛道”。

详细是，“高景气赛道+持续扩张”对应新能源车、光伏、军工等领域；“长赛道+窘境回转”对应的是食品饮料、农林牧渔、轿车零部件；“工业迭代催化下新赛道”对应的是VR/AR、智能轿车、元世界、数字经济。

在《奥密克戎会带来“黄金坑”吗？》文章中，陈果表明，要点引荐装备以“宁组合”为代表的高景气长赛道，包含光伏、新能车、CXO、军工等；持续重视食品饮料等板块估值修正的时机；躲避旅行、餐饮、航空等或许遭到疫情迸发影响的职业。

研讨所下一年年中将达300人规划

近来，无论是头部券商仍是中小型券商，均在发力卖方研讨。中信建投证券研讨所近来也一直在扩容。

本年早些时候，申万宏源研讨所原所长助理、金融地产研讨部担任人、金融职业首席分析师马鲲鹏离任，并加盟中信建投证券研讨发展部，担任中信建投证券董事总经理、金融研讨组组长兼银职业首席分析师，担任大金融职业研讨。

11月份，兴业证券原电新首席分析师朱玥正式加盟中信建投，出任电力设备新能源职业首席分析师一职。

北交所准则推出以来，中信建投已相继推出机械、建材、军工、电新等多个职业的深度研讨报告。未来跟着商场的扩容，研讨的掩盖规划也会愈加全面，触及研讨的企业不只仅局限于二级商场，还包含一级商场乃至更前期的企业。

武超则本年说到，“在新的大布景下，归纳型券商研讨所需求大而全的布局。现在中信建投研讨所大概有230人左右，估计在2023年添加至300人规划。在研讨领域上，咱们根本涵盖了申万一级的34个子职业。”

除了需求暴增外，资本商场变革对研讨带来了不小的应战。武超则表明，在科创板、创业板注册制变革，以及北交所多层次资本商场的推出后，直接带来职业研讨样本的大幅扩容，并且研讨企业的生命周期前移，类似于Pre-IPO。出资人也期望在前期参加并共享到企业的高生长和高收益。因为这些企业地点职业或工业链尚处于不成熟期，关于传统的估值模型是具有应战的。

在未来的新格局下，做好卖方研讨要深化“商场”，既要工业离得很近，这带来和投行进行深度联动的时机，也是根底；还要走进组织出资人。

武超则以为，“外资大投行之所以有很强的定价权，是因为在工业端它有最优异的公司，在出资者端它有最优异的组织出资人。我期望咱们做的是比较接地气的商场研讨，与商场、投行、工业端都有比较严密的联络。一流的研讨所应该一起契合这三点要求，才干在这个商场中站稳脚跟，走得更长、更远。”