002352股票行情[网贷俱乐部]网贷俱乐部

进入8月以来，在中美交易冲突加重引发避险心情发酵、人民币对美元在岸、离岸价格双双破7、美联储按期降息引发全球央行宽松预期以及上星期发布通胀数据显现国内通缩危险加重的布景下，国债期货接连大涨，并创主力合约近两年以来的新高。后期来看，高频数据显现经济数据大概率不如预期好、利率债供应压力放缓以及钱银方针安稳布景下资金面大概率坚持相对宽松局势，债市中期持续看好。此外，现在10年国债期货移仓正当时，在当季与次季合约升贴水悬殊布景下，多头主力将主导移仓换月，因而重视屡次季空当季合约的跨期套利时机。

周一(8月12日)，国债期货低开，其间十借主力合约收跌0.08%，盘中一度跌逾0.15%；五借主力合约低开后振动收红，尾盘收涨0.01%；两年期国债期货主力合约跌0.03%。到期货收盘，十年期国债活泼券190006最新成交价报3.04%，收益率较前收盘价上行2bp，五年期国债活泼券190004最新成交价报2.8925%，收益率较前收盘价上行1.5bp。

央行公开商场重启逆回购操作。周一(8月12日)，我国央行公开商场时隔20天重启逆回购操作，当日展开300亿元7天期逆回购操作，因当日没有逆回购到期，当日完成净回笼300亿元。自7月下旬税期完毕后，叠加7月末财务存款接连投进，银行系统资金面坚持合理富余水平，此外进入8月初资金面扰动要素较少，央行一向暂停公开商场操作，也体现了央行一向以来坚持的“削峰填谷”操作思路。本周进入月中，在央行接连暂停操作令商场预期偏慎重、月中缴准以及很多MLF到期的布景下，银行体现资金面有显着的趋紧气势，昨日央行再度重启逆回购操作也契合商场预期。全体看，跟着央行方针东西箱的逐步丰厚，钱银方针调理将具有更高灵活性，仍可有用坚持流动性的合理富余，钱银稳健基调未变。

经济基本面后期仍助债市走强。上星期统计局发布的数据显现，7月CPI同比和环比分别为2.8和0.4，前者创下了2018年1月以来的新高，同期PPI数据显现，同比和环比分别为-0.3和-0.2，前者创下了2016年8月以来新低。咱们注意到CPI同比现已挨近3，但由于是猪周期导致的结构性通胀，即便该整数关打破，原先钱银宽松的预期也不会遭到束缚。尽管历史上，当PPI进入下降周期时，央行往往会经过降准来进步商场流动性。假如PPI下降且进入负值，央行往往会降准叠加降息，因而短期内钱银宽松的预期有所抬升。此外，8月初以来中高频数据显现，终端需求仍旧偏弱，地产销量增速转负，供应端相同体现欠安。全体看，6月经济数据短期反弹的气势下降，偏弱的基本面关于利率中枢持续下行仍有较强支撑。

方针坚持定力布景下，定向宽松仍可期。上星期末央行发布二季度我国钱银方针履行陈述对国内外经济形势和钱银方针组织做了具体的论述。国内经济下行压力加大，内外部不确定不安稳要素增多。全球经济添加动能削弱，有全面下行压力。在这种情况下，钱银方针依然坚持以内部为主，统筹外部要素，坚持定力、做好中长跑计划，意味着钱银方针短期内大幅宽松的可能性很低，会考虑为后续做方针储藏。估计年内将以定向支撑、金融供应侧变革、借款利率商场化为主要内容。估计年内钱银方针依然以定向性数量东西为主，合作金融供应侧变革和借款利率商场化，若后续全球经济添加动能进一步弱化、美联储持续降息、国内经济下行压力加大，国内外共振下，价格型东西比方降息方针落地的可能性将添加。

技术上看，上星期国债期货主连合约连续强势体现，短期上升动能较强。从主连合约看，期借主连短期均线连续向右上方发散之势。MACD红柱逐步扩展，白线上穿黄线后持续出现发散气势，裂口持续变大，短期多头动能仍较强。从中周期看，十借主连周K线仍出现多头摆放，周MACD线红柱也在不断扩展。短周期与中周期期债多头动能均增强。

(作者单位:新湖期货)

来历:期货日报

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