城投企业债疑似“抽屉协议”曝光，发行人姿态低至尘埃，投资人入场条件极其苛刻，涉事601515东风股份双方到底是谁？

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5月9日，自媒体“不周山的视界”打码发表了一份疑似城投企业债发行过程中的“抽屉协议”，因其操作方法独特稀有、发行人姿势低至尘土引发商场围观和热议。

这份“抽屉协议”实践上是一份发行人出具给一家稳妥公司的、盖有公章的许诺函。该函显现，该只债券拟发行利率为5.5%，对这家稳妥公司则许以6.3%的利率，故产生的0.8%的利差，若稳妥公司出资额为2.4亿元，则发行人以960万×5年）的额度购买该稳妥公司的稳妥产品。

明显，这两家洽谈所用方法是买稳妥抵补利差，依照文件中的计算公式，债券期限三年一次性补三年，债券期限五年一次性补五年，七年、十年则依此类推。

有专业人士标明，一般来说出资人以什么价格买入、发行人以什么方法付出，应该是两边妥善洽谈愿打愿挨的成果。但此函所发表的理赔方法令人匪夷所思，被稳妥人不只不是理赔主体，并且能够恣意替换。

至于被打码遮挡的涉事两边到底是谁，坊间多有猜想。记者多方查询得悉，自媒体发表的许诺函上，被打码的两个主角别离是郓城县水浒城市建造置业有限公司与调和健康稳妥股份有限公司。针对许诺函的实在性，记者求证郓城水浒与调和健康，但一方否定另一方保持缄默沉静，到发稿未予回复。

偶然的是，一只名为“郓城债”的企业债于5月7日发行，利率5.5%，总额度8亿元，发行期限为7年。主承销商为东兴证券。

一份发行人出具的“许诺函”

这份许诺函签署时刻为“2021年4月29日”，系由发行人发给拟出资债券的稳妥公司。

许诺函载明：“我司在此慎重许诺：在贵司或由贵司托付出资组织出资的2021年郓城县水浒城市建造置业有限公司县城新式城镇化建造专项债券簿记建档日成功中标后，且于该期债券缴款日后1个月内，我司或由我司指定的公司付出购买贵司稳妥产品有关金钱或依照贵司指定的其他方法付出等额经济利益。稳妥金钱金额为实践中标金额乘以【6.3%减去实践中标利率】乘以5(年)，即假如中标金额2.4亿元,终究中标利率为5.5%,则稳妥金钱金额为960万元整(2.4亿*(6.3%-5.5%)*5)。”

许诺函特别注明，“若贵司或由贵同托付的出资组织中标金额为当期发行金额的20%至30%，则上述稳妥购买金钱同份额进行增减”。

专业人士标明，明显，这两家洽谈所用方法是买稳妥抵补利差，依照文件中的计算公式，债券期限三年一次性补三年，债券期限五年一次性补五年，七年、十年则依此类推。

“以2.4亿元、5年期为例，发行人需求一次性付出保额为960万元，假如是债券期限是7年，则需求付出1344万元，假如期限是10年，则需求一次性付出1920万元。”上述专业人士标明，对发行人来说，不管发行年限长短，“一次性”补齐利差，这是一个有适当压力的本钱。

许诺函还约好了违约职责：“如我司逾期未向贵司依照‘认购稳妥金额’付出足额保费，或未依照贵司指定的其他方法将等额经济利益转移至贵司，每逾期一日，应按未付金额的万分之一每日向贵司付出费，或未依照贵司指定的其他方法将等额经济利益转移至司，每逾期一日，应按未付金额的万分之一每日向贵司付出逾期违约金，并承当贵司的追索费用，包含但不限于署理师服务费、法院诉讼费、裁定费用、产业保全费。我司赞同贵司在必要时就本许诺函有关争议、胶葛向北京市朝阳区人民法院提起诉讼。”

有商场人士解说，一般来说出资人以什么价格买入、发行人以什么方法付出，应该是两边妥善洽谈愿打愿挨的成果。

“实践操作中，假如说发行人用买稳妥的方法抵补利差也并非不行，给职工买稳妥作为福利无可厚非。”上述商场人士标明，但此函所发表的理赔方法令人匪夷所思，被稳妥人不只不是理赔主体，并且能够恣意替换。

关于购买稳妥后的或许呈现的种种理赔状况，发行人也逐个做了预案阐明。

许诺函载明，“我司或由我司指定的公司付出购买贵司稳妥产品后:1.若被稳妥人在稳妥期间产生稳妥事端，请求理赔主体仅限为我司或我司指定的公司；2.若被稳妥人在稳妥期间存在向贵司进行投诉、请求理赔等行为时，贵司告诉我司后，我司赞同将当即打开合作，进行被稳妥人员的名单替换；3.若被稳妥人在稳妥期间存在向贵司进行投诉、请求理赔等行为，我司赞同将全额返还贵司理赔金额，若因此行为形成贵司其他丢失，我司也将按实补足”。

有匿名信源标明，稳妥公司要求发行人所购买的稳妥产品，多系一年期意外险，而所谓的“被稳妥人”乃至或许都不知道有这份保单的存在。

疑似涉事方或否定或缄默沉静

经多方尽力，记者拿到了自媒体所发表的许诺函的电子版以及一些微信截图。

电子版信件显现，发件方为发行人郓城水浒，所盖公章亦为郓城水浒的公章。信件接纳方为拟出资人调和健康。

但从信件自身来看，并未有调和健康的签字或公章的表现。也就是说，即使信件实在存在，理论上调和健康也不用对一份发行人单方面发来的许诺函负有任何职责。

而记者获取的截图标明，调和健康一位朱姓固收部分负责人的确与郓城水浒就企业债一事做过深度商洽，期间还有主承券商的交流调和。

为求证此信件真伪，记者别离致电郓城水浒及调和健康进行核实。

郓城水浒接电话人士关于许诺函一事标明“不予对外说”之后，又弥补说此事“不事实”，随后挂了电话。

调和健康一位负责人标明，关于是否有此事并不知情，需求了解有关状况再予回复。但其正式调和健康固收部分确有朱姓负责人。到记者发稿时，未收到调和健康回复。

偶然的是，一只名为“郓城债”的企业债于5月7日发行，利率5.5%，总额度8亿元，发行期限为7年。主承销商为东兴证券。

东兴证券有关人士标明，关于所谓的“许诺书”毫不知情，出售人员应该与调和健康进行过交流咨询，可是终究中标的出资者里并没有调和健康。

有头部券商人士标明，作为业内人士，从未见过此种操作方法。假如上述文件事实，那么这种操作在标准度较高的证券公司是不行想像的。