芯导科技发行在即：“黄600510金赛道”加速业绩爆发 产业升级打开想象空间

近年来，获益于5G、可穿戴设备、新能源轿车等工业的高速开展，叠加疫情、“卡脖子”等外部要素，低沉多年的芯片半导体职业总算迎来了迸发。作为“黄金赛道”上的一员，深耕功率半导体多年的芯导科技亦即将成功叩开科创板大门。

依据芯导科技11月11日发表的招股意向书，公司估计于11月22日正式发行，开端询价时刻为11月17日。本次揭露发行后，募得的资金将首要用于“高性能分立功率器材开发和晋级”、“高性能数模混合电源办理芯片开发及工业化”、“硅基氮化镓高电子迁移率功率器材”等项目，旨在令公司具有更强竞争力，迎候职业、方针带来的时机与应战。

职业光速开展 产品研制晋级

近几年，5G工业、可穿戴设备等以光速生长，已无疑将是未来科技开展的重要方向。

依据Wind数据，本年9月，国内5G手机出货量1511.8万台，同比添加8.06%，5G手机浸透率为72.6%；2021年第二季度全球智能手机出货量3.13亿台，同比添加13.2%。可穿戴设备方面，2016‐2020年我国智能可穿戴设备职业商场规划由175.2亿元添加至632.2亿元，年复合添加率为37.8%。头豹研讨院专家更是猜测到2025年我国智能可穿戴设备职业的商场规划将到达1441.6亿元，复合添加率达约17.9%。

在这一布景下，使用简直包含一切消费电子产品的功率半导体重要性显而易见。东莞证券分析师以为：“功率半导体是电路转化与电能操控的中心，未来轿车电子、光伏/风电、5G基建等下流范畴驱动职业快速开展。我国现在是全球最大功率半导体消费国，职业工业规划增速快于全球，但功率半导体器材自给率较低，在器材的出产制作和本身消费之间存在巨大供需缺口。”

芯导科技自成立以来，一向深耕于功率半导体的自主研制和规划，现在公司首要产品的使用范畴聚集于以手机、TWS、平板电脑为主的消费类电子范畴。作为工业和信息化部确定的专精特新“小伟人”企业、上海市规划布局内要点集成电路规划企业，芯导科技科技立异才能非常杰出。现在，公司已具有15项发明专利、21项实用新型专利以及36项集成电路布图规划专有权，并把握了多项集成电路的中心技能。

本次IPO，公司将要点聚集“高性能分立功率器材开发和晋级”、“高性能数模混合电源办理芯片开发及工业化” 、“硅基氮化镓高电子迁移率功率器材”等项目。

现在，芯导科技的功率半导体产品首要分为功率器材和功率IC两大类，而我国功率半导体产品以低压功率半导体器材为主，在高附加值、商场份额更大的中高档产品范畴话语权较弱。

在功率器材方面，芯导科技将开发的大功率高性能ESD/TVS产品、超低栅极电荷的MOSFET、超低Vf的肖特基二极管以及超低导通阻抗、第三代半导体GaN-on-Si HEMT功率器材等产品有时机提高国内高性能功率器材的开展，以满意下流终端产品对电能转化功率、安稳性、高压大功率的更高需求

在功率IC方面，因为国内工业因为起步较晚，规划上与世界抢先企业存在着必定距离。芯导科技则将加快USB PD快充技能的开发，以满意5G年代手机快充商场；加快有竞争力的DC-DC、LDO稳压器产品开发和布局，抢占5G年代手机终端需求及随之而来的物联网渠道超低功耗电源办理；扩展现有开关充电/线性充电/Power Bank充电办理产品的产品型号，扩展公司电源产品的商场覆盖率和商场份额。

值得注意的是，GaN-on-Si HEMT功率器材的研制，是公司进军第三代半导体的标志。该产品将首要使用在电子快速充电产品中，下流首要使用于消费类电子、新能源轿车电子、数据中心等范畴。

研讨人士以为，在职业快速开展、半导体范畴自产自销加快、工业技能晋级和国家工业方针扶持等多重利好加持下，我国功率半导体企业将迎来黄金开展期。

与巨子协作安稳 成绩迸发已来

因为科技立异实力微弱、工业晋级紧跟职业开展，芯导科技在商场内口碑杰出，现在公司的“拳头”产品TVS 及 ESD已与小米、TCL、传音等业界许多品牌“巨子”企业协作安稳，一起具有华勤、闻泰、龙旗等ODM客户； MOSFET 和功率 IC 有关产品亦在终端客户中继续推行。据发表，到2021年6月末，公司在手订单的金额为1.52亿元。

值得一提的是，小米通讯在陈述期内一向为芯导科技的前五大客户，公司对其的出售金额分别为1269.58万元、2625.79万元和3800.48万元，逐年走高。公司表明，这种安稳的增量是因为“跟着两边协作的新产品规划及种类不断扩展，从TVS拓宽至肖特基以及MOSFET以及收购ESD维护器材、肖特基、MOSFET等新产品逐步添加所造成的。”据发表，到2021年6月30日，芯导科技与小米通讯没有交给的订单金额为4199.54万元。

凭借着多年的堆集，芯导科技的成绩现已迎来了第一波“迸发”。依据招股书，2018-2020年，公司功率器材及功率IC出售规划均坚持了杰出的开展态势。

而2021年，公司的成绩更是远超前几年，前9个月录得营收3.68亿元，较上年同期的2.55亿元添加44.34%；扣非后净利为8891万元，较上年同期的5066万元添加75.49%，公司估计全年扣非后净利润区间为1.11亿元至1.31亿元，与上年同期相比添加幅度为55.02%至82.95%。

实际上，功率半导体的开展亦与双碳规划联络严密，我国也对功率半导体的开展进行了全面的布局。从2017年开端，国家连续在功率半导体及有关范畴出台了包含《战略性新式产品要点产品和服务辅导目录》、《根底电子元器材工业开展行动计划》等一系列方针法规，鼓舞功率半导体产品研制、制作及测验，支撑加大功率半导体要点项目的投入。依据 Omdia 猜测，2019 年全球功率半导体商场规划约为 464 亿美元，估计至 2024 年商场规划将添加至 522 亿美元。

中泰证券研讨员以为，芯导科技未来有望获益于电子整机、消费类电子产品等功率半导体下流职业商场规划的添加以及有关职业国家方针鼓舞、5G商用化进程不断加深的要素，功率半导体需求带来的成绩添加。