“目睹他起楼房，目睹他楼塌了，更惨的是自己还被埋在了下面。”关于安全创投“未来电商基金”和“摩卡一号”项目的出资人来说，这恐怕就是最近的心声。
据了解，经过上述资管方案，出资者在2015到2016年间先后出资了美股上市公司蘑菇街与寺库的股权。而跟着近期中概股团体遭受重挫，蘑菇街、寺库双双股价狂泻，大都出资者的亏本额已达70%以上。
巨亏之下，出资者与基金办理人之间的对立益发难以谐和。有出资者反映，“未来电商基金”和“摩卡一号”的实践办理者安全鼎创股权出资办理（上海）有限公司（以下简称安全鼎创），疑存在推介资料数据失真、投后办理失当等问题。而关于出资者的质疑，安全鼎创方面坚称不存在相应行为。
作为特殊出资中的重要组成部分，股权出资危险系数极高，要求出资者具有过硬的专业水平。但近年来，我国股权出资商场渐呈散户化，其间隐藏的相关危险恐怕不容忽视，亟需各方警觉。
安全创投踩雷
散户损失惨重
经过股权穿透可知，安全集团旗下安全创投持有蘑菇街6.1%股份，持有寺库7.4%股份。安全创投将上述两家公司的持股比例规划为私募基金产品“未来电商基金”和“摩卡一号”，卖给了个人出资者。
其间，“未来电商基金”项目共征集7000万美元。经过换汇出境，安全创投于2015年7月参加寺库E轮出资，出资2800万美元；于2015年10月出资了蘑菇街3500万美元，2016年出资了格格家700万美元。
2016年，安全创投继续经过“摩卡一号”向散户出售蘑菇街股权出资项目。从产品结构来看，由安全财富摩卡一号基金与二号基金做有限合伙人（LP），安全创投经过安全鼎创股权出资办理（上海）有限公司做一般合伙人（GP），建立上海萃鼎出资合伙企业（有限合伙）投向蘑菇街。
推介资料显现，“摩卡一号”的开端规划不低于1000万元，最高征集10亿元，认购金额开端点为150万元。该基金终究征集规划约1.83亿元，触及79名出资者。上海萃鼎有限合伙的期限为“3+1+1”，即存续三年，可延期两次，一次延期一年。因为现在已延期一年，故项目终究到期日为2021年10月。
今年以来，中概股团体遭受重挫，蘑菇街、寺库股价均狂泻不止。最新报价显现，蘑菇街股价约1.32美元，较发行价14美元缩水超越九成；寺库报2.33美元/股，较高点亦缩水超多半。
而据出资者介绍，“摩卡一号”蘑菇街项目的持仓本钱为23.15/ADS，“未来电商基金”寺库项目的本钱为9.3996美元/ADS。以此核算，出资者亏本额别离达90%、70%，可谓惨烈。
基金办理人、出资者各持一词
蘑菇街、寺库股价一路跌跌不休，令持有两家股票的私募基金散户寝食难安。面临或许呈现的巨大亏本，出资者开端质疑“未来电商基金”和“摩卡一号”项目的实践办理者安全鼎创。
详细来看，出资者以为在“摩卡一号”推介资猜中，有关蘑菇街运营数据的发表不真实。依据出资者供给的一份资料显现，2016年10月，蘑菇街的注册用户超越1亿，月活用户超越7000万；而在同期另一份“摩卡一号”的推介资猜中，蘑菇街注册用户2亿，月活用户5000万+。
第三方组织据易观千帆的数据显现，2016年4月到2016年7月，蘑菇街APP月活用户从1288万降到697万，降幅达45%；美丽说APP的月活用户则从869万下降506万，降幅达41%。
一起，出资者还以为安全鼎创关于相关项目的投后办理严峻渎职。“自2018年安全信任财富事业部被并入安全银行私家银行后，安全很多的客户经理和出资团队丢失，办理混乱，更无人顾及这部分客户的利益。”该出资者称，在相关出资现已形成巨大损失的当下，安全鼎创依旧表明蘑菇街的运营状况在改进，要求出资者信任持有会有更好的收益，真实令人难以信任。
面临出资者的质疑，安全鼎创负责人表明，推介资猜中蘑菇街运营数据不一致的问题，是因为2015年核算数据时，蘑菇街和美丽说没有兼并。“2016年核算的数据，是两家公司兼并后的数据，兼并后注册用户增多，活泼用户有所下降，因而相关运营数据不存在失真失实。”
此外，该负责人还着重称，蘑菇街股价继续下行，股票流动性较差，未能在二级商场上以较短时刻出售。因为标的项目没有退出，现在发表的净值不能代表真实盈亏，需求项目退出完结分配后，才干核算实践的盈亏状况。
警觉私募股权出资散户化危险
股权出资又称危险出资，一般由特定的高净值人群，经过建立私募股权出资基金、危险出资基金、天使基金等方式进行中长期出资。
依照有关规定，出资于单只私募基金的金额不低于100万元，且个人金融类财物不低于300万元或许最近3年个人年均收入不低于50万元。因而，从出资者实质看，老练的私募股权合格出资者，有必要具有较强的危险辨认才能和危险承当才能，需求深化了解职业发展趋势，可以成功选择优异办理者或企业。
私募股权出资的实质是趋势出资、未来出资。这一固有特点决议了这类产品在出资期间价值难以变现，且出资失利的危险很高。
“一般来讲，出资10个项目，能有2个项目活下来便已十分不错了。” 一位了解合同法的律师表明，正因如此，出资者在出资时，应特别重视产品合同条款，特别重视危险条款的发表，完好了解和知悉该产品或许的危险后再做出出资决议。
近年来，跟着私募股权基金出资门槛被下降到100万元甚至数十万元，部分初学者产生了“股权出资可以散户化、普及化、大众化”的幻觉，由此忽视了本来高于其他标的的出资危险。
对此，业内人士指出，做PE出资切忌像二级商场相同盲目跟风炒作，应本着价值企业发现者、价值出资办理者、价值发明推动者的心态，按部就班地参加这类高危险出资，才或许有所斩获。
