上一年的抱团牛让许多出资者获得了十分可观的收益，也呈现了许多翻倍基金，商场一度招引了大批新股民和基民进场。基金论坛成了最热烈的网民聚集地，“韭零后”也成了媒体热词，这看似见者有份的金矿，却在春节后当头棒喝，让许多新入者措手不及。
上一年大涨的抱团股都面对一个问题，那就是估值高。并不是说估值高的公司就必定不值得出资，关于估值问题应该依据实际情况具体分析，下面供给一个简略的评价方法。
（1）高估忧虑。关于估值高的公司最忧虑的不是当下估值过高，而是未来无法消化掉高估值。以白酒为例，现在头部酒企遍及估值在50倍以上，看当下，白酒当然是高估了，这个毋庸置疑，白酒正常的估值应该在20-30倍左右（这儿只评论头部酒企）。但许多出资者仍然乐意买入，阐明看的是未来而不是当下。医药、新能源也面对相同的问题，现在高估，但未来却很达观。
（2）估值的猜测。不论是做短期仍是长时刻，估值的凹凸都应该看动态而非静态，由于静态估值永远是滞后的，不光滞后于经验丰富的业余出资者，更滞后于专业性极强的组织出资者。因而对估值的猜测至关重要。假如一个公司你预备拿一年，那依据对公司盈余的猜测，核算一年后公司的估值，假如估值合理乃至偏低，那就值得买入，假如估值仍然很高，应该慎重。关于拿五年十年的出资者也是如此。
这种简略的估值猜测关于一般出资者很难运用，由于无法精确猜测盈余。但出资者能够做出达观和保存的估量，挑选较保存的猜测作为决策依据。
（3）开展猜测。虽然业余出资者无法猜测准公司未来几年的成绩，但能够依据职业情况以及公司运营情况去做趋势上的猜测。特别关于长时刻出资者，一个优质公司假如在某年成绩呈现下滑，但并非运营层面呈现问题，这是可被答应的。一个公司长时刻开展态势是十分重要的出资目标，假如一个公司不能长时刻立足于商场，为股东带来盈余，那就不值得去出资。
关于估值较高，而且未来成绩难以支撑的公司，主张慎重对待。股市自身是具有必定周期性的，轻视的公司被资金买入，股价不断攀升，等高估的时分也就不再具有较高的性价比，资金会挑选退出或张望。关于优质公司相同会呈现这样问题，但优质公司的优点在于，能在很短的时刻内，安稳的成绩增加让估值从头回归，这时分再次遭到资金喜爱，这也是为什么优质公司回调半年一年之后还能持续新高的原因。
2020年是生长股迸发的一年，跟着估值的提高，在2021年这些股票会分解，优质股会持续坚硬，但垃圾股会被打回原形。总的来说，上一年体现的优异的公司，本年需求更专业的挑选，不然介入会有很大危险。
特别一些回调至年线下方的股票，在必定程度上阐明现已进入深度回调，很难在短期反弹创新高。即便是优质股，也需求时刻去消化获利盘和估值，这关于短线出资者来说是应该逃避的。
关于股市的判别，我以为本年整领会弱于上一年，特别上一年涨幅较大、估值较高的股票，应该恰当下降预期，这也是我本年更倾向防御性的原因。好的股票值得长时刻持有，但也需依据估值凹凸进行恰当调整仓位。
