德银：中百度理财中心石化(00386)目标价看低至7.31元重申“买入”评级

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德银宣布研究报告，指中石化(00386)股价廉价，油价上升利好中石化，在4至5厘股息率下，股价具防卫性，估计至2018年本钱回报率可翻倍至10%。该即将中石化方针价由7.56元下调至7.31元，相当于2016年猜测市账率1.1倍，重申“买入”评级，属油气职业首选。

德银称，中石化曾指出，向母公司收买高本钱油田不是选项、派息率估计上升(高于50%)，及将会完结全年本钱开支1004亿元人民币的方针(首半年只完结了13%)。页岩气是首要增加动力，跟着铺设新输油管，第二季起，其盈余才能比传统油气更高。炼油事务的毛利远景向上。

德银弥补，相对内地同业，中石化仍面临削减本钱压力。中石化单位本钱按年降9.5%，但内地石油出产按年削减14%。不过，再下调单位本钱空间有限，特别是假如2017年内地石油出产持续削减。中石化油田有10%至15%的天然阑珊率，油价需求反弹至55美元一桶，中石化方可提高本钱开支以应对阑珊率。

发布于 2024-03-27 00:03:58

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