百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司（下称“百奥赛图”）8月7日经过港交所聆讯，高盛和中金公司担任联席保荐人。
材料显现，百奥赛图成立于2009年，是一家立异技能驱动新药研制的生物技能公司。招股书显现，公司具有药物开发及临床前研讨服务两大中心事务。
其间药物开发事务首要面向肿瘤及免疫性疾病，包含相关抗体的开发。临床前研讨服务则包含基因修改、临床前药理 药效点评及形式动物出售。现在百奥赛图的收入首要来自临床前研讨服务及抗体开发事务。
百奥赛图称，本次IPO征集的资金首要将用于旗下两款中心抗体产品的研制、“千鼠万抗”方案、其他候选产品管线研制三大项目。
来历：百奥赛图招股说明书、华安证券
依据第三方组织弗若斯特沙利文的研讨显现，2020年抗体开发事务的全球商场规模为101亿美元，百奥赛图的抗体开发事务于全球及我国的商场份额别离为0.1%及0.4%。
而临床前研讨服务方面，基因修改、临床前药理药效点评及形式动物出售截止2020年的全球商场规模别离为35亿美元、58亿美元和81亿美元。百奥赛图在上述3个细分范畴的全球商场份额都缺乏1%。
需求留意的是，百奥赛图现在还尚无商业化的药物产品。公司首要收入来自供给基因修改、临床前药理药效点评、形式动物出售及抗体开发相关的研制服务。
数据显现，到2020年、2021年及2022年的前4个月，百奥赛图别离完结营收入2.54亿元、3.55亿元、1.17亿元；其间2022年1-4月，公司出售收入同比增加67%，毛利率保持在70%左右。
和收入同步增加的还有百奥赛图不断增加的研制投入以及继续扩展的亏本。财报显现，截止2020年、2021年和2022年前4个月，百奥赛图别离亏本4.77亿元、5.46亿元和1.87亿元。而同期研制投入别离为2.76亿元、5.58亿元及2.12亿元。
巨额研制投入是药企不得不面临的淹没本钱，也是新药研制的必经之路。从百奥赛图的财政体现来看，公司尚处于投入期，研制投入将不断吞噬公司的现金流，事务远景仍有不少危险。
这一点在招股书中也有所发表，百奥赛图称公司投入很多资源进行研制，但无法确保成功，且研制失利或许导致产品需求削减等负面影响。
据了解，百奥赛图具有自主知识产权的RenMice渠道是其首要的亮点之一。根据该渠道和自有基因修改技能的“千鼠万抗”方案也被公司视为未来增加的首要来历。值得留意的是，百奥赛图在招股书中发表称，其事务及远景很大程度上取决于“千鼠万抗”方案的成功。
“千鼠万抗”方案
来历：百奥赛图官网
百奥赛图称，“千鼠万抗”方案包括糖尿病,骨质疏松症、肿瘤、本身免疫病和炎症等多个范畴。其基因修改渠道现在每年能够完结1500个以上的模型开发作业。到现在，已完结1000多个靶点的制备，300个靶点处于抗体发现阶段，公司方案在未来三到五年内完结超越1000个潜在药物靶点的药物研制。该方案已与默克、荣昌生物、华润生物、南京正大天晴、星奕昂、乐普创一等15家国内外合作伙伴签署了24项药物合作开发协议。
此外，招股书还发表，百奥赛图依托本身大规模的抗体发现渠道、专有基因修改技能以及立异动物模型向药企供给药物临床前研制服务，可继续输出有潜力的立异靶点抗体分子。截止2021年末，百奥赛图在全球范围内服务近800家客户，已与全球前10家大型制药企业中的9家树立长时间的合作关系。
华安证券的研讨以为，公司最大的竞赛优势在于掩盖多条事务线的归纳研制实力。以实力雄厚的基因修改技能为根底，公司全面布局基因修改服务、形式动物出售、临床前药理药效点评、抗体研制、临床研制等事务范畴。使百奥赛图形成了独具特色、包括药物研制全流程的新药研制系统。
尽管百奥赛图所供给的研制服务在商场中具有必定的稀缺性，但其间也相同存在许多潜在的危险点。除了“千鼠万抗”方案的不确定性之外，肿瘤抗体产品相关的商场面临着极为剧烈的竞赛。临床药物开发进程绵长且贵重，都是需求投资者予以重视的问题。
