瑞信:下调中车时代(03898)目标价至30元 评级“跑输大市东华能源”

得悉,瑞信研究陈述称,中车年代(03898)上一年纯利降13%至25亿元人民币,低于该行及商场预期约7%至8%;运营利润率续收窄,源于毛利率下降及一般出售行政费用添加。在非运营层面,中车年代获得一次性退税收益2.53亿元人民币,部分纾缓了毛利弱势。

陈述中称,轨迹修理及机车属公司收入推手,但电力动车组续弱,收入同比跌落37%;城轨事务同比相等,上一年下半年趋弱。瑞信称,受产品组合晦气影响,上一年下半年毛利同比跌2个百分点至36.1%,高毛利电力动车组事务占比相等,但低毛利轨迹修理事务占比扩展,收入占比由2016年15%扩展至25%,估计有关气势继续,续对中车年代毛利添压。

瑞信称,因为毛利受压,下调公司今明两年盈测别离15%及18%,以现金流折现率计,目标价由34元降至30元;因为短缺增加动力及毛利受压,评级“跑输大市”。

发布于 2024-03-29 02:03:19
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