美银美林：降高鑫零售(06808)目标价至8.8港元评级国泰军安下调为“中性”

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得悉，美银美林宣布研究报告将高鑫零售(06808)的出资评级由本来的“买入”调低至“中性”，并将其2018至2019年的每股盈余猜测别离下调4%及10%，其目标价亦被下调20%至8.8港元。

该行称，看到公司有盈余下行的危险，首要原因是同店出售增加复苏的速度较预期慢。尽管对公司与阿里巴巴协作的长时刻战略仍抱正面情绪，但依据阿里巴巴曩昔出资其他线下零售商的经历来看，要完成严重的协同效应是需求时刻，以为公司短期的同店出售体现疲弱或会压抑股价的上行空间。

美银美林预期，公司2018年下半年的同店出售将会有低单位数的跌落，与上半年呈现1.6%跌幅的状况大致相同。别的，以为线上的订单仍需求时刻累积。公司大部分的店肆都在内地二、三线城市，客户的年纪较为老练，顾客教育仍需时。高鑫零售作为上市公司，需求平衡收入及毛利的体现，而慎重的客户获取本钱(CAC)体现或会令减低新客户获取的速度，加上现在在线客户保存率不高。

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发布于 2024-03-29 18:03:52

121005基金世龙实业

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